現(xiàn)貨與長協(xié)交替下跌 煤炭交易價未看到底部

        日前，神華發(fā)布了四月份的最新價格政策，月度長協(xié)5500大卡536元/噸，5000大卡471元/噸，分別較上個月下調(diào)26和31元/噸；但還是比市場價格（5500大卡530元/噸和5000大卡462元/噸）略高一些。目前，市場悲觀情緒濃厚，部分貿(mào)易商按照指數(shù)大幅度下浮、優(yōu)惠兜售煤炭，預(yù)計市場煤降價還會繼續(xù)下跌；有的貿(mào)易商預(yù)測價格要跌到500元/噸，有的說要跌至490元/噸。目前，煤價無利好因素支撐，看不到底部在哪里？

         從大型煤企公布的四月份長協(xié)價格可以看出，沿海煤市的悲觀情緒進一步惡化；港口報價再創(chuàng)新低，但未見需求回升。長協(xié)價格公布后，市場悲觀氛圍更加濃厚，貿(mào)易商恐慌性拋售，但下游需求仍然未見增加。目前，積壓在電廠場地的進口煤和國內(nèi)煤炭亟待消耗，電廠補充及時，庫存繼續(xù)保持高位；而大秦線、唐呼線繼續(xù)加快發(fā)運，港口存煤不斷積累，現(xiàn)貨價格將繼續(xù)承壓下行。

        產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤價整體仍延續(xù)下行趨勢。取暖期即將過去，電廠低負荷、高庫存，采購需求較差；站臺及貿(mào)易商拉運減少，山西及內(nèi)蒙古地區(qū)煤礦直達及下水煤銷售也不樂觀，產(chǎn)地煤價承壓下行。港口方面，上游供貨商庫存壓力較大，再加上大集團月度長協(xié)價格的下跌，市場貿(mào)易戶出貨意愿增強，促使價格和指數(shù)輪番下跌。受港口市場需求低迷影響，下水煤拉運不暢，煤礦和貿(mào)易商普遍對后市預(yù)期悲觀。近期，盡管下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)率大幅提高，煤炭需求保持一定水平。但國外疫情嚴峻，歐美經(jīng)濟體不斷惡化，我國進出口貿(mào)易受影響；加之輸入病例主要集中在沿海地區(qū)，使得南方商業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)達產(chǎn)速度大打折扣，國內(nèi)電廠日耗保持中位水平，煤炭需求恢復(fù)緩慢，煤價仍將延續(xù)跌勢。

        目前國內(nèi)煤礦多維持正常生產(chǎn)，后期煤炭供應(yīng)和環(huán)渤海港口運輸仍將維持寬松；因下游工業(yè)企業(yè)達不到滿負荷運轉(zhuǎn)，加上傳統(tǒng)消費淡季到來，電廠高庫存尚未消化，對動力煤采購積極性不高在意料之中。短期內(nèi)，煤價仍有下跌壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。