光大證券:“政策松”變數(shù)正在兌現(xiàn),耐心應(yīng)對(duì)磨底期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)積極的因素在于貨幣政策的寬松趨勢(shì),上周央行下調(diào)OMO利率20bp,并對(duì)中小銀行實(shí)施定向降準(zhǔn)以及將超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%,上述變化符合我們二季度策略中重回“政策松”的變數(shù),未來(lái)豬價(jià)回落和油價(jià)暴跌有助于緩解通脹,疊加美元指數(shù)回落將為政策松打開空間。往后看,海外恐慌變數(shù)和國(guó)內(nèi)政策松變數(shù)已在發(fā)生,但海外疫情拐點(diǎn)未出現(xiàn)和國(guó)內(nèi)“數(shù)據(jù)強(qiáng)”信號(hào)并不明確,短期仍將制約市場(chǎng)。當(dāng)前市場(chǎng)估值隱含增速預(yù)期已低于長(zhǎng)期潛在增長(zhǎng)率,若繼續(xù)下跌長(zhǎng)線資金可逐步買進(jìn),短線資金可繼續(xù)等待右側(cè)信號(hào)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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