麥格理:鐵礦石新定價(jià)機(jī)制不可持續(xù)

麥格理18日報(bào)告稱，鐵礦石新價(jià)格制度效率低下，不切實(shí)際，定價(jià)因素的眾多不確定性已經(jīng)令投資者卻步觀望，而近期鐵礦石價(jià)格的下跌有望加速緊縮點(diǎn)到來，第三季現(xiàn)貨價(jià)很可能將低于合約價(jià)，導(dǎo)致一些鋼企違約。綜合外電5月18日報(bào)道，麥格理（Macquarie）18日發(fā)布報(bào)告稱，巴西淡水河谷（Vale）和澳洲必和必拓（BHP Billiton）使用的鐵礦石定價(jià)機(jī)制低效、缺乏透明度，將嚇跑投資者，擾亂鋼企運(yùn)行。該價(jià)格機(jī)制的不確定性源自用于制定合約價(jià)格的階段性數(shù)據(jù)、內(nèi)含運(yùn)費(fèi)率以及鋼企需要的不同類型礦石定價(jià)。淡水河谷和必和必拓2010年拋棄了執(zhí)行長達(dá)40年之久的年度合約定價(jià)機(jī)制，轉(zhuǎn)而采用按季指數(shù)定價(jià)制度。麥格理3月30日曾對此表示贊賞，稱新制度將提高透明度和可預(yù)見性。但5月18日報(bào)告顯然昭示該投行徹底改變了態(tài)度，麥格理稱，就指數(shù)定價(jià)而言，要獲得切實(shí)可行的合約價(jià)格需要經(jīng)過無數(shù)次討論磋商，而麥格理市場調(diào)查顯示，多數(shù)鐵礦石小型企業(yè)難以確定實(shí)際礦石價(jià)格。據(jù)瑞士信貸（CS）統(tǒng)計(jì)，淡水河谷、必和必拓和力拓（Rio Tinto）鐵礦石貿(mào)易占全球市場的三分之二左右，價(jià)值2,000億美元。麥格理分析師稱，淡水河谷可能愿意讓客戶在三種指數(shù)之間選擇確定第三季價(jià)格，該集團(tuán)表示，可使用3至5月的平均現(xiàn)貨價(jià)格作為第三季合約報(bào)價(jià)基礎(chǔ)，而其他集團(tuán)尚未確定具體定價(jià)流程。另一方面，麥格理指出，鑒于中國所需鐵礦石鐵含量各有不同，歐洲鋼企正在爭論使用哪種裝船價(jià)格向中鋼鐵指數(shù)（TSI）顯示，中國鐵礦石5月14日的現(xiàn)貨到岸價(jià)為166.60美元/噸，創(chuàng)4月9日迄今最低。必和必拓首席執(zhí)行官高瑞思(Marius Kloppers)14日表示，如果中國工業(yè)增長放緩對大宗商品價(jià)格構(gòu)成壓力，鐵礦石價(jià)格應(yīng)能在約120至130美元/噸價(jià)位獲得支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。