成本再增工期推遲 中信泰富澳洲鐵礦項(xiàng)目遇阻

中信泰富在澳大利亞的鐵礦再一次遇到增加巨額投資并推遲工期的難題。



這個(gè)全球最大的磁鐵礦讓中信泰富吃足了苦頭，原計(jì)劃33億美元的投資額經(jīng)過數(shù)次加碼，或許要突破60億美元，更讓公司懊惱的是，工期也一推再推，原定于2009年7月底的投產(chǎn)日期再次推遲至2012年上半年。



這應(yīng)該是金融海嘯對(duì)賭巨虧后，中信泰富遇到的最大難題。



進(jìn)展受阻公司股價(jià)暴跌



中信泰富近日在港交所的公告表示，集團(tuán)位于西澳大利亞的磁鐵礦項(xiàng)目承包商中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱中冶科工）告知，第一條生產(chǎn)線的整體系統(tǒng)調(diào)試要推遲至2011年年底，同時(shí)由于綜合運(yùn)行調(diào)試需要時(shí)間，投產(chǎn)以及生產(chǎn)精礦粉的時(shí)間推遲至2012年上半年。



公告還表示，中冶科工還提出需要增加9億美元的建設(shè)成本，“中信泰富正認(rèn)真審核上述要求，并準(zhǔn)備與其進(jìn)行談判。”



實(shí)際上，這已經(jīng)不是中信泰富第一次推遲項(xiàng)目工期并增加投資了。公司于2006年向Mineralogy收購(gòu)位于西澳大利亞的該項(xiàng)目，預(yù)算33.19億美元，投產(chǎn)時(shí)間定于2009年7月。其后投產(chǎn)時(shí)間不斷“失約”，成本不斷增加，就在今年3月中信泰富的年報(bào)發(fā)布會(huì)上，集團(tuán)總經(jīng)理張極井對(duì)媒體表示，該項(xiàng)目總投資增加至52億美元，同時(shí)投產(chǎn)時(shí)間為今年7月。也就是說，如果此次投資“加碼”成功，該項(xiàng)目的成本將突破60億美元。



為此，各大投行紛紛調(diào)低中信泰富評(píng)級(jí)?；ㄆ煺J(rèn)為，延期會(huì)令公司明年預(yù)測(cè)凈負(fù)債比率由86%升至96%，意味著財(cái)政狀況繼續(xù)惡化。投行發(fā)話，該股在市場(chǎng)上應(yīng)聲下跌。本周一早盤開盤，中信泰富股價(jià)即遭遇暴跌，收盤跌幅達(dá)8.23%；周二股價(jià)盤中繼續(xù)下挫約2%，好在尾盤隨大盤拉升。



基建工程造價(jià)不斷攀高



這或許是自金融危機(jī)中對(duì)賭巨虧后，中信泰富遇到的最大泥潭。



對(duì)于推遲項(xiàng)目的原因，中信泰富在公告中表示，中澳鐵礦項(xiàng)目是世界最大的在建磁鐵礦項(xiàng)目，也是世界第一條使用先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行磁鐵礦選礦的大規(guī)模生產(chǎn)線。其工程規(guī)模之巨大、系統(tǒng)之復(fù)雜遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出最初的預(yù)期。



自2006年8月該項(xiàng)目開工以來(lái)，中信泰富已在基建工程上投入幾十億美元。“一座二孔橋，國(guó)內(nèi)造價(jià)大約500萬(wàn)元人民幣，但在澳大利亞，為保護(hù)生態(tài)全程采用鋼管樁，最終造價(jià)高達(dá)5000多萬(wàn)澳元，成本差異是幾十倍。”中信泰富在西澳的管理層曾向媒體表示，這些巨額投資的基建設(shè)施在25年采礦期結(jié)束后都會(huì)無(wú)償留給當(dāng)?shù)亍?br />


這或許可以解釋，當(dāng)初澳大利亞外國(guó)投資審查委員會(huì)（FIRB）為何相當(dāng)干脆地批準(zhǔn)了這樁股權(quán)收購(gòu)，一個(gè)直接原因就是成本實(shí)在太高，風(fēng)險(xiǎn)太大，澳洲本土企業(yè)都不愿意碰。



中信泰富在公告中表示，在過去幾年里，澳大利亞的絕大多數(shù)鐵礦項(xiàng)目建設(shè)成本也大幅增加，其中的因素包括勞工短缺、澳元升值以及設(shè)備和建筑材料成本上升。



中信泰富如何解決開支增加的難題？對(duì)此招商證券香港投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)集團(tuán)會(huì)繼續(xù)出售非核心資產(chǎn)，以集中精神做好資源項(xiàng)目。



有利于獲取鐵礦石定價(jià)權(quán)



據(jù)了解，中澳鐵礦項(xiàng)目每年可生產(chǎn)最多2760萬(wàn)噸精礦及球團(tuán)，潛在年產(chǎn)量可達(dá)逾7000萬(wàn)噸，這對(duì)集團(tuán)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)有極大的改善。



中信泰富在公告中也表示：“此項(xiàng)目已接近初始投產(chǎn)并是澳洲同類項(xiàng)目中進(jìn)展最快的一個(gè)，中國(guó)及其他新興市場(chǎng)的工業(yè)化和城市化進(jìn)程將使鋼鐵需求持續(xù)保持強(qiáng)勁。鐵礦石價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)預(yù)計(jì)也會(huì)在高位運(yùn)行。目前中信泰富的首要任務(wù)和目標(biāo)就是盡快完成項(xiàng)目建設(shè)，讓鐵礦的運(yùn)營(yíng)為公司實(shí)現(xiàn)盈利。”



在目前行業(yè)受制于力拓等國(guó)際鐵礦石巨頭時(shí)，中信泰富在澳洲的鐵礦資源是目前中資企業(yè)在海外礦業(yè)領(lǐng)域中最大的投資項(xiàng)目，也是在澳大利亞資源領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的100%股權(quán)項(xiàng)目，更是近年來(lái)中資企業(yè)在澳大利亞鐵礦石領(lǐng)域真正投入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作的唯一項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，若項(xiàng)目順利運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)于中國(guó)謀求在鐵礦石上的話語(yǔ)權(quán)具有相當(dāng)重要的意義。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。