螺紋鋼噸鋼毛利300 高供給抑制鋼價(jià)上漲

4月17日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，唐山普方坯出廠漲10報(bào)3080元/噸。本周鋼材庫(kù)存加快去化，市場(chǎng)信心得到一定提振，今日早盤(pán)現(xiàn)貨、期貨均出現(xiàn)小幅拉漲。不過(guò)，一季度我國(guó)GDP同比下滑6.8%，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，期貨市場(chǎng)沖高回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)漲后成交不暢。

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17日，期螺主力沖高回落，收盤(pán)價(jià)3381漲0.03%，位于MA5附近，DIF與DEA雙雙向上，RSI三線指標(biāo)位于51-66，處于布林帶上軌運(yùn)行，技術(shù)指標(biāo)偏中性。

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17日，國(guó)內(nèi)5家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)20-50元/噸。

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鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

建筑鋼材：4月17日，全國(guó)25個(gè)主要城市20mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)報(bào)3638元/噸，較上個(gè)交易日上漲6元/噸。具體到今日市場(chǎng)，早盤(pán)黑色期貨小幅沖高，上午國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲。消息面上，隨著一季度宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，黑色期貨出現(xiàn)明顯回落，市場(chǎng)觀望情緒再次加劇。從成交來(lái)看，多數(shù)商家反饋市場(chǎng)投機(jī)性需求低迷，下游終端多按需采購(gòu)，整體交投氛圍較昨日明顯放緩。綜合來(lái)看，當(dāng)前建筑鋼材產(chǎn)量及庫(kù)存均處于相對(duì)高位，市場(chǎng)價(jià)格拉漲動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行。

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熱軋板卷：4月17日，全國(guó)24個(gè)主要城市4.75熱軋板卷均價(jià)3417元/噸，較上個(gè)交易日上漲9元/噸。本周黑色商品寬幅震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，整周來(lái)看成交一般，高位成交乏力，低位成交尚可。從供應(yīng)角度來(lái)看，本周供給小幅下降，目前鋼廠利潤(rùn)在替換低價(jià)原料后利潤(rùn)較前期有所回升，目前處于成本邊際，短期大幅減產(chǎn)可能不大；從庫(kù)存角度來(lái)看，市場(chǎng)庫(kù)存本周繼續(xù)下降，但整體庫(kù)存依然維持高位，市場(chǎng)庫(kù)存壓力依然存在，整體基本面依然承壓，成交依然是當(dāng)前商家的第一目標(biāo)；從心態(tài)角度來(lái)看，目前心態(tài)較前期有所回升，但依然脆弱，一旦成交受阻價(jià)格下滑明顯，周中幾日盤(pán)面拉升，但現(xiàn)貨成交乏力，也難有漲勢(shì)。綜合來(lái)看，短期基本面承壓未改，加上5-6月進(jìn)口資源將到貨，短期價(jià)格上漲可能不大，但后期風(fēng)險(xiǎn)仍在累積，建議逢高出貨。

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冷軋板卷：4月17日，全國(guó)24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3855元/噸，較上個(gè)交易日下跌3元/噸。目前貿(mào)易商對(duì)后期市場(chǎng)仍普遍持謹(jǐn)慎觀望。據(jù)調(diào)研，近期貿(mào)易商庫(kù)存下降速度明顯減慢，市場(chǎng)需求大幅收窄。從消息面來(lái)看，近日市場(chǎng)受期貨情緒面影響，部分地區(qū)出現(xiàn)反彈，但整體漲幅有限且成交量并無(wú)根本改變。下游需求由于出口影響仍在持續(xù)，故采購(gòu)計(jì)劃大概率不會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，仍維持按需采購(gòu)模式。綜故預(yù)計(jì)近期冷軋價(jià)格或?qū)⒁匀醴€(wěn)運(yùn)行為主。

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中厚板：4月17日，全國(guó)24個(gè)主要城市20mm普板均價(jià)3675元/噸，與上一交易日上漲1元/噸。據(jù)了解，今日期貨價(jià)格沖高回落，在此影響之下，貿(mào)易商紛紛謹(jǐn)慎觀望，報(bào)價(jià)以窄幅盤(pán)整為主。鋼廠方面，本周CG、TG、NG復(fù)產(chǎn)，鋼廠開(kāi)工率86.15%，周環(huán)比上升4.62%；鋼廠產(chǎn)能利用率80.66%，周環(huán)比上升4.34%。預(yù)計(jì)下周SG、SQ檢修，鋼廠開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率或小幅走低。庫(kù)存方面，本周鋼廠庫(kù)存小幅增加，社會(huì)庫(kù)存小幅減少，總庫(kù)存周環(huán)比降2.64%，年同比增24.18%。綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)漲跌兩難，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格以震蕩盤(pán)整為主。

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原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)

進(jìn)口礦：17日青島港61.5%澳洲PB粉礦報(bào)654元/噸，較上個(gè)交易日持平，今日進(jìn)口礦鐵礦石市場(chǎng)弱勢(shì)持穩(wěn)。貿(mào)易商方面，早間心態(tài)較為堅(jiān)挺，隨著午后市場(chǎng)下挫，出貨心態(tài)較強(qiáng)，鋼廠方面，補(bǔ)庫(kù)基本完成，今日大多觀望，截至發(fā)稿，成交量有所縮量。市場(chǎng)普遍認(rèn)為目前礦價(jià)是震蕩整理的過(guò)程。

焦炭：17日雙焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。供應(yīng)方面焦企開(kāi)工相對(duì)平穩(wěn)，環(huán)保限產(chǎn)政策寬松，多處微利狀態(tài)，暫無(wú)主動(dòng)限產(chǎn)現(xiàn)象，多持看穩(wěn)心態(tài)；鋼廠方面仍按需采購(gòu)為主，高爐開(kāi)工持續(xù)回升下，焦炭供應(yīng)寬松問(wèn)題明顯改善，近日唐山地區(qū)部分鋼廠開(kāi)始執(zhí)行50%限產(chǎn)，若嚴(yán)格落實(shí)焦炭恐有下行壓力，需重點(diǎn)后續(xù)鋼廠執(zhí)行進(jìn)度；港口方面貿(mào)易商采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，貿(mào)易資源報(bào)價(jià)有小幅波動(dòng)，成交少、多持觀望態(tài)度。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

廢鋼：17日廢鋼市場(chǎng)繼續(xù)上漲，漲價(jià)鋼廠多集中在華南、華東及河北地區(qū)，鋼廠漲幅20-120元/噸。Mysteel廢鋼價(jià)格指數(shù)為2242.8，增0.16%。17日全國(guó)45個(gè)主要市場(chǎng)廢鋼價(jià)格平均價(jià)格2080元/噸，較上一交易日價(jià)格漲10元/噸。今日鋼坯價(jià)格小幅上漲10元/噸，唐山限產(chǎn)消息支撐成材價(jià)格，廢鋼市場(chǎng)心態(tài)偏強(qiáng)，繼續(xù)看漲，鋼廠廢鋼到貨不佳。貨場(chǎng)庫(kù)存減少，開(kāi)始惜售不出，市場(chǎng)搶貨嚴(yán)重。目前鋼廠利潤(rùn)空間縮窄，廢鋼價(jià)格走勢(shì)需關(guān)注螺紋鋼走勢(shì)，短期內(nèi)，廢鋼仍有小幅上漲的空間。

鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè)

宏觀面：一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)同比下降6.8%，3月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升勢(shì)頭，得益于企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。目前，規(guī)模以上企業(yè)復(fù)工程度已經(jīng)接近100%，中小企業(yè)復(fù)工在80%以上。不過(guò)，當(dāng)前外部情況更加復(fù)雜，受疫情影響，IMF預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)今年下降3%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2%。二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)會(huì)繼續(xù)恢復(fù)，但短時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)難以恢復(fù)到正常狀態(tài)。

供給方面：本周，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.97%，周環(huán)比增1.16%，同比降3.08%；全國(guó)71家電弧爐鋼廠平均開(kāi)工率為56.49%，周環(huán)比增3.90%；同比降20.78%。筆者估算目前唐山長(zhǎng)流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利約300元/噸，仍有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力。

需求方面：4月首周，我網(wǎng)調(diào)研237家貿(mào)易商建筑鋼材日均成交量21.8萬(wàn)噸，第二周攀升至25.3萬(wàn)噸，本周略微下滑至23萬(wàn)噸左右。市場(chǎng)低價(jià)位成交較好，高價(jià)位成交不佳。

庫(kù)存方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周鋼材總庫(kù)存（樣本鋼廠+社會(huì)庫(kù)存）2984.53萬(wàn)噸，周環(huán)比減超200萬(wàn)噸，降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，主要是企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)疊加開(kāi)工季，4月上半月鋼材需求回升速度快于供給。不過(guò)，目前鋼材總庫(kù)存較上年同期增長(zhǎng)67%，高庫(kù)存壓力仍存。

綜合來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)鋼廠普遍小幅盈利，預(yù)計(jì)后期鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回升。考慮到海外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，外部需求萎縮下，后期鋼材整體需求增長(zhǎng)空間受限。后期鋼材庫(kù)存去化速度可能放緩，市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)仍存，短期鋼價(jià)或震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。