螺紋鋼噸鋼毛利300 高供給抑制鋼價上漲

4月17日，國內(nèi)鋼材市場震蕩偏強，唐山普方坯出廠漲10報3080元/噸。本周鋼材庫存加快去化，市場信心得到一定提振，今日早盤現(xiàn)貨、期貨均出現(xiàn)小幅拉漲。不過，一季度我國GDP同比下滑6.8%，各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，期貨市場沖高回落，現(xiàn)貨市場漲后成交不暢。

17日，期螺主力沖高回落，收盤價3381漲0.03%，位于MA5附近，DIF與DEA雙雙向上，RSI三線指標位于51-66，處于布林帶上軌運行，技術(shù)指標偏中性。

17日，國內(nèi)5家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價20-50元/噸。

鋼材現(xiàn)貨市場

建筑鋼材：4月17日，全國25個主要城市20mm三級螺紋鋼均價報3638元/噸，較上個交易日上漲6元/噸。具體到今日市場，早盤黑色期貨小幅沖高，上午國內(nèi)多數(shù)地區(qū)建筑鋼材價格穩(wěn)中小幅上漲。消息面上，隨著一季度宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，黑色期貨出現(xiàn)明顯回落，市場觀望情緒再次加劇。從成交來看，多數(shù)商家反饋市場投機性需求低迷，下游終端多按需采購，整體交投氛圍較昨日明顯放緩。綜合來看，當前建筑鋼材產(chǎn)量及庫存均處于相對高位，市場價格拉漲動力不足，預計短期國內(nèi)建筑鋼材價格或弱勢盤整運行。

熱軋板卷：4月17日，全國24個主要城市4.75熱軋板卷均價3417元/噸，較上個交易日上漲9元/噸。本周黑色商品寬幅震蕩，現(xiàn)貨價格小幅上漲，整周來看成交一般，高位成交乏力，低位成交尚可。從供應角度來看，本周供給小幅下降，目前鋼廠利潤在替換低價原料后利潤較前期有所回升，目前處于成本邊際，短期大幅減產(chǎn)可能不大；從庫存角度來看，市場庫存本周繼續(xù)下降，但整體庫存依然維持高位，市場庫存壓力依然存在，整體基本面依然承壓，成交依然是當前商家的第一目標；從心態(tài)角度來看，目前心態(tài)較前期有所回升，但依然脆弱，一旦成交受阻價格下滑明顯，周中幾日盤面拉升，但現(xiàn)貨成交乏力，也難有漲勢。綜合來看，短期基本面承壓未改，加上5-6月進口資源將到貨，短期價格上漲可能不大，但后期風險仍在累積，建議逢高出貨。

冷軋板卷：4月17日，全國24個主要城市1.0mm冷卷均價3855元/噸，較上個交易日下跌3元/噸。目前貿(mào)易商對后期市場仍普遍持謹慎觀望。據(jù)調(diào)研，近期貿(mào)易商庫存下降速度明顯減慢，市場需求大幅收窄。從消息面來看，近日市場受期貨情緒面影響，部分地區(qū)出現(xiàn)反彈，但整體漲幅有限且成交量并無根本改變。下游需求由于出口影響仍在持續(xù)，故采購計劃大概率不會發(fā)生結(jié)構(gòu)性改變，仍維持按需采購模式。綜故預計近期冷軋價格或?qū)⒁匀醴€(wěn)運行為主。

中厚板：4月17日，全國24個主要城市20mm普板均價3675元/噸，與上一交易日上漲1元/噸。據(jù)了解，今日期貨價格沖高回落，在此影響之下，貿(mào)易商紛紛謹慎觀望，報價以窄幅盤整為主。鋼廠方面，本周CG、TG、NG復產(chǎn)，鋼廠開工率86.15%，周環(huán)比上升4.62%；鋼廠產(chǎn)能利用率80.66%，周環(huán)比上升4.34%。預計下周SG、SQ檢修，鋼廠開工率、產(chǎn)能利用率或小幅走低。庫存方面，本周鋼廠庫存小幅增加，社會庫存小幅減少，總庫存周環(huán)比降2.64%，年同比增24.18%。綜合來看，短期市場漲跌兩難，預計下周中厚板價格以震蕩盤整為主。

原材料現(xiàn)貨市場

進口礦：17日青島港61.5%澳洲PB粉礦報654元/噸，較上個交易日持平，今日進口礦鐵礦石市場弱勢持穩(wěn)。貿(mào)易商方面，早間心態(tài)較為堅挺，隨著午后市場下挫，出貨心態(tài)較強，鋼廠方面，補庫基本完成，今日大多觀望，截至發(fā)稿，成交量有所縮量。市場普遍認為目前礦價是震蕩整理的過程。

焦炭：17日雙焦市場暫穩(wěn)運行。供應方面焦企開工相對平穩(wěn)，環(huán)保限產(chǎn)政策寬松，多處微利狀態(tài)，暫無主動限產(chǎn)現(xiàn)象，多持看穩(wěn)心態(tài)；鋼廠方面仍按需采購為主，高爐開工持續(xù)回升下，焦炭供應寬松問題明顯改善，近日唐山地區(qū)部分鋼廠開始執(zhí)行50%限產(chǎn)，若嚴格落實焦炭恐有下行壓力，需重點后續(xù)鋼廠執(zhí)行進度；港口方面貿(mào)易商采購相對謹慎，貿(mào)易資源報價有小幅波動，成交少、多持觀望態(tài)度。綜合來看，預計短期焦炭現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)運行。

廢鋼：17日廢鋼市場繼續(xù)上漲，漲價鋼廠多集中在華南、華東及河北地區(qū)，鋼廠漲幅20-120元/噸。Mysteel廢鋼價格指數(shù)為2242.8，增0.16%。17日全國45個主要市場廢鋼價格平均價格2080元/噸，較上一交易日價格漲10元/噸。今日鋼坯價格小幅上漲10元/噸，唐山限產(chǎn)消息支撐成材價格，廢鋼市場心態(tài)偏強，繼續(xù)看漲，鋼廠廢鋼到貨不佳。貨場庫存減少，開始惜售不出，市場搶貨嚴重。目前鋼廠利潤空間縮窄，廢鋼價格走勢需關(guān)注螺紋鋼走勢，短期內(nèi)，廢鋼仍有小幅上漲的空間。

鋼材市場預測

宏觀面：一季度我國經(jīng)濟同比下降6.8%，3月份主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)回升勢頭，得益于企業(yè)加快復工復產(chǎn)。目前，規(guī)模以上企業(yè)復工程度已經(jīng)接近100%，中小企業(yè)復工在80%以上。不過，當前外部情況更加復雜，受疫情影響，IMF預計全球經(jīng)濟今年下降3%，中國經(jīng)濟增長1.2%。二季度國內(nèi)經(jīng)濟會繼續(xù)恢復，但短時間內(nèi)經(jīng)濟難以恢復到正常狀態(tài)。

供給方面：本周，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.97%，周環(huán)比增1.16%，同比降3.08%；全國71家電弧爐鋼廠平均開工率為56.49%，周環(huán)比增3.90%；同比降20.78%。筆者估算目前唐山長流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利約300元/噸，仍有擴產(chǎn)動力。

需求方面：4月首周，我網(wǎng)調(diào)研237家貿(mào)易商建筑鋼材日均成交量21.8萬噸，第二周攀升至25.3萬噸，本周略微下滑至23萬噸左右。市場低價位成交較好，高價位成交不佳。

庫存方面：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周鋼材總庫存（樣本鋼廠+社會庫存）2984.53萬噸，周環(huán)比減超200萬噸，降幅進一步擴大，主要是企業(yè)復工復產(chǎn)疊加開工季，4月上半月鋼材需求回升速度快于供給。不過，目前鋼材總庫存較上年同期增長67%，高庫存壓力仍存。

綜合來看，目前國內(nèi)鋼廠普遍小幅盈利，預計后期鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)回升?？紤]到海外疫情形勢嚴峻，外部需求萎縮下，后期鋼材整體需求增長空間受限。后期鋼材庫存去化速度可能放緩，市場謹慎心態(tài)仍存，短期鋼價或震蕩運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。