FMG鐵礦C1成本25.9美元 中長期交易價將呈“L”走勢

在上周末舉辦的一次鋼鐵產(chǎn)行業(yè)研討會議上，鐵礦石價格走勢成為關(guān)注焦點(diǎn)，包括FMG在內(nèi)許多來自現(xiàn)貨市場的人士對此發(fā)表觀點(diǎn)。多數(shù)人認(rèn)為，鐵礦石短期可能還將創(chuàng)出低點(diǎn)，長期將呈“L”型趨勢。中國冶金礦山協(xié)會企業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長雷平喜認(rèn)為，目前市場仍處在供大于求的初期階段，主要特征是新產(chǎn)能迅速釋放，有效供應(yīng)充足、需求增幅顯著下降、價格繼續(xù)單邊下跌，高成本的非主流礦加速退出。預(yù)計到2015年三、四季度市場進(jìn)入供大于求的相持階段，價格出現(xiàn)窄幅波動；2016年以后的3-5年，鐵礦石市場的競爭進(jìn)入深水區(qū)，競爭進(jìn)入白熱化階段，價格將會逼近傳統(tǒng)三大礦山以外的其他礦山的現(xiàn)金成本線，高成本礦山破產(chǎn)關(guān)閉，新一輪兼并重組導(dǎo)致集中度進(jìn)一步提高。2020年以后，鐵礦石價格進(jìn)入回暖期，價格變化主要受供應(yīng)端控制和影響。雷平喜認(rèn)為，鐵礦石價格下降的進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束，未來3-5年進(jìn)入攻堅戰(zhàn)階段，低點(diǎn)有觸及40-45美元/噸的可能和條件，中長期的平衡點(diǎn)大約在55-75美元/噸區(qū)間波動，總體走勢是清晰的，是帶有長長尾巴的“L”型趨勢。FMG商務(wù)發(fā)展總監(jiān)莊彬俊則對其礦石成本進(jìn)行分析，他表示，目前FMG從采礦、運(yùn)輸?shù)窖b船的成本（C1）為25.9美元/噸，并不是市場猜測的48美元，目標(biāo)2016財年計劃現(xiàn)金成本為18美元/噸，目前實現(xiàn)的銷售價為48美元/干噸。從總成本來說，目前已逐步降至31美元/濕噸（34美元/干噸，58%品位），換算成62品位礦，F(xiàn)MG的盈虧平衡點(diǎn)為39美元。莊彬俊表示，F(xiàn)MG將停止擴(kuò)產(chǎn)至年產(chǎn)2億噸鐵礦石的計劃，而維持目前年產(chǎn)1.65億噸的產(chǎn)能水平并繼續(xù)削減成本。中國罕王控股有限公司董事會主席潘國成從供需關(guān)系進(jìn)行闡述，他認(rèn)為中國鐵礦產(chǎn)品需求量2014年的12.3億噸可能是一個最高點(diǎn)，未來幾年應(yīng)呈下降趨勢，但將維持在12億噸以上。預(yù)測中國鐵礦石進(jìn)口量將由2014年的9.31億噸增加到2015年的10.15億噸，并在未來幾年內(nèi)維持在10億噸以上。2014年世界五大鐵礦石生產(chǎn)了8.53億噸鐵礦石（62%品位，干基），增加了1.26億噸，約占總增長量的79%，預(yù)計未來幾年五大礦山仍將繼續(xù)釋放產(chǎn)能，但增長率將快速衰減。需求總體來看，中國未來幾年生鐵產(chǎn)量會略下降，而全球其他國家會略有增長，平均看總產(chǎn)量變化幅度會很小。按此預(yù)測，由于全球生鐵產(chǎn)量在未來三年變化不大，因此對鐵礦石需求總量也基本持平或略低，即全球鐵礦石市場需求增長乏力，進(jìn)入需求疲軟期。雷平喜預(yù)計，2015-16年全球鐵礦石價格（62%，CFR中國）的波動范圍為50-60美元/噸，2017年有機(jī)會回到60-70美元/噸的水平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。