市場行情猶如“過山車” 港口煤價(jià)回歸上漲通道

回顧上月末，大家還在沉思煤價(jià)到底能跌到多少；勞動節(jié)過后的第二周，煤炭市場風(fēng)向突變，讓人猝不及防。昨日，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤已經(jīng)按指數(shù)上浮5-7元報(bào)價(jià)了，用戶躍躍欲試，開始抄底；業(yè)內(nèi)人士都在分析此輪煤價(jià)上漲能持續(xù)多久，漲幅有多大？

回顧春節(jié)過后，港口煤價(jià)下跌過程；春節(jié)期間，“三西”國有大礦放緩產(chǎn)量，按照2/3產(chǎn)能開展生產(chǎn)，而大部分民營和小礦進(jìn)入放假模式。疫情發(fā)生后，“三西”地區(qū)紛紛出臺復(fù)工復(fù)產(chǎn)管控政策，煤礦出現(xiàn)大范圍停產(chǎn)，大秦線、唐呼線裝車和外運(yùn)數(shù)量大幅減少；而與此對應(yīng)的是下游進(jìn)行階段性拉運(yùn)，促使秦皇島、曹妃甸等港口調(diào)出高于調(diào)進(jìn)，庫存走低，秦港存煤一度降至390萬噸，市場煤價(jià)格應(yīng)聲而漲；煤價(jià)從1月23日561元/噸漲到2月12日的576元/噸。針對嚴(yán)峻的煤炭供應(yīng)形勢，發(fā)改委和能源局及時(shí)出手，連續(xù)下發(fā)通知，要求確保疫情防控期間煤炭供應(yīng)保障工作。

北方疫情并不嚴(yán)重，煤礦抓住機(jī)遇，加快復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，鐵路運(yùn)量不斷推高，環(huán)渤海各大主力港口庫存很快達(dá)到高位，煤價(jià)企穩(wěn)止?jié)q。此次疫情對南方沿海地區(qū)的影響更大一些，第二產(chǎn)業(yè)和生活用電量明顯下降；煤炭市場供需出現(xiàn)錯(cuò)配，促使下游電廠庫存不斷增加，供大于求壓力加大。而為搶占市場份額，各大主力煤炭企業(yè)和貿(mào)易商爭相采取量價(jià)優(yōu)惠政策，按照指數(shù)大幅度下浮報(bào)價(jià)，促使煤價(jià)跌跌不休。在高庫存和不斷下跌的煤價(jià)面前，下游用戶“買漲不買落”，推遲裝船時(shí)間，等待煤價(jià)繼續(xù)下跌。就這樣，港口市場煤交易價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)兩個(gè)月之久的大幅下跌，從576元/噸跌至四月底的469元/噸，累計(jì)下跌了107元/噸，實(shí)際交易價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入紅色區(qū)間。

四月下旬，一系列穩(wěn)價(jià)、調(diào)控、救市政策的出臺，給煤市帶來提振。發(fā)煤企業(yè)積極響應(yīng)號召，限產(chǎn)保價(jià)，減少惡意競爭；而煤價(jià)倒掛之下，上游發(fā)運(yùn)市場煤數(shù)量減少。下游方面，隨著工業(yè)企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的加快，基建和重點(diǎn)工程逐步復(fù)工，沿海地區(qū)工業(yè)開工趨向滿負(fù)荷，用電需求的增加；疊加進(jìn)口煤管控力度增強(qiáng)，電廠庫存降至去年同期水平，市場供大于求壓力得到緩解。與此同時(shí)，大秦線春季集中修如火如荼，秦港存煤降至438萬噸，部分優(yōu)質(zhì)低硫煤出現(xiàn)緊缺，市場看漲情緒明顯升溫。

本周，受南方高溫帶動，民用電負(fù)荷增加；加之西南地區(qū)降雨不足，水電受影響。而基建項(xiàng)目進(jìn)一步復(fù)工，沿海地區(qū)工業(yè)用電繼續(xù)回暖，港口市場煤價(jià)格終于迎來二月中旬以來首次上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。