港口煤價(jià)上漲的韌勁有多大？

[導(dǎo)語] 從2月中旬開始國內(nèi)動(dòng)力煤市場持續(xù)處于下行通道，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤累計(jì)下跌100元/噸左右，自本周起煤價(jià)迎來上漲，截至5月13日秦港5500大卡動(dòng)力煤主流平倉價(jià)475-480元/噸，較上周同期相比上漲5元/噸。

        分析認(rèn)為，此次煤價(jià)上漲主要受產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)受限，大秦線檢修，電廠需求回暖以及進(jìn)口煤收緊等利好因素的支撐，具體來看：

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)受限

         產(chǎn)地方面，受“兩會(huì)”召開的影響，產(chǎn)地安全檢查力度加強(qiáng)，如大同市20座煤礦從2020年5月12日7時(shí)至“兩會(huì)”結(jié)束，進(jìn)行停產(chǎn)檢修。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)了解，這20座停產(chǎn)檢修煤礦合計(jì)產(chǎn)能約4200萬噸（部分礦已經(jīng)淘汰退出），短期之內(nèi)或?qū)⒂绊懸徊糠置禾慨a(chǎn)量。

         除此之外，陜蒙地區(qū)部分煤礦因下游需求不佳已經(jīng)采取了減產(chǎn)措施，也有煤礦因工作面搬家、設(shè)備檢修而停產(chǎn)，5月份產(chǎn)地煤炭供應(yīng)整體呈縮減的趨勢。

大秦線檢修，港口庫存回落明顯

        自5月1日開始大秦線開始為期一個(gè)月的春季檢修，煤炭日發(fā)運(yùn)量位于95-100萬噸附近，環(huán)渤海港口主要庫存出現(xiàn)快速回落。截至5月14日秦皇島、京唐港、曹妃甸三港合計(jì)庫存2012.6萬噸，較4月30日前相比回落385.9萬噸，隨著煤炭庫存持續(xù)回落，港口出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性資源緊缺現(xiàn)象，助推價(jià)格上漲。

用電負(fù)荷增加，沿海電廠耗煤量攀升

         全國重點(diǎn)電廠方面，截至5月12日耗煤339萬噸，較去年同期高25萬噸；存煤7403萬噸，較去年同期低474萬噸；可用天數(shù)22天，較去年同期少2天。

        沿海六大電廠方面，截至5月14日耗煤65.15萬噸，較去年同期高4.87萬噸；存煤1498.41萬噸，較去年同期低88.19萬噸；可用天數(shù)2天，較去年同期少3天。

        隨著南方高溫天氣增多，華南地區(qū)民用電攀升，與此同時(shí)基建項(xiàng)目復(fù)工率提升，工業(yè)用電繼續(xù)回暖，支撐電廠耗煤量不斷增加，部分中小型電廠對(duì)市場煤的采購積極性提升。

進(jìn)口煤管控再度收緊

         據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年4月份，全國進(jìn)口煤及褐煤3094.8萬噸，同比增長22.3%；1-4月份，累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤12672.6萬噸，同比增長26.9%。因前4個(gè)月進(jìn)口煤數(shù)量同比增加明顯，目前，多地海關(guān)進(jìn)口政策收緊，部分電廠推遲進(jìn)口煤招標(biāo)計(jì)劃，部分港口煤炭報(bào)關(guān)需終端背書，一船一議，且禁止異地報(bào)關(guān)，使得國內(nèi)煤炭需求量增加。
 

后期預(yù)測

        兩會(huì)即將到來，主產(chǎn)地煤礦安全形勢愈加嚴(yán)峻，部分煤礦后期或面臨停產(chǎn)檢修以及限產(chǎn)的可能性，加之大秦線仍處于檢修期，后期煤炭供應(yīng)端將會(huì)有所縮減。而下游需求方面，受兩會(huì)召開的影響，5月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好，下游各行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，工業(yè)用電量的提升將帶動(dòng)電廠的耗煤需求。綜合來看，后期產(chǎn)地煤價(jià)將止跌企穩(wěn)同時(shí)不排除跟漲的可能性，北方港口煤價(jià)將保持穩(wěn)中上漲運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。