5月19日有現(xiàn)貨商午后就停單封庫 黑色系全線高漲

18日下午收盤，黑色系集體上漲，鐵礦石漲逾5%，焦炭、熱卷、螺紋漲逾2%。

受訪人士告訴記者，受唐山環(huán)保限產(chǎn)的消息提振，疊加市場對于本周的兩會預期向好，黑色系品種期現(xiàn)共振上漲。

據(jù)悉，上周末唐山遷安發(fā)布18日8時至31日24時鋼鐵焦化等行業(yè)執(zhí)行大氣污染防治加嚴管控措施，現(xiàn)貨大漲，推升市場看漲預期。全國螺紋現(xiàn)貨全國均價較上周五上漲78.7元/噸，華南地區(qū)拉漲幅度甚至達100—140元/噸。終端對于高價的接受度尚可，整體采購節(jié)奏較為穩(wěn)定。且與此同時，市場情緒較前期有明顯好轉(zhuǎn)，樂觀看漲情緒占據(jù)主流，貿(mào)易商出場補庫現(xiàn)象較為普遍，市場低價成交火爆，華東部分地區(qū)如南京市場部分商家午后甚至停單封庫。

記者發(fā)現(xiàn)，鋼材市場呈現(xiàn)“火熱”現(xiàn)象的同時，焦炭也不甘落后。周一日照鋼鐵于2020年5月19日0點起執(zhí)行對所有品種焦炭采購價上調(diào)50元/噸，調(diào)整后具體情況如下：省內(nèi)水熄焦（A≤13%，S≤0.75%）漲后掛牌指導價執(zhí)行1740元/噸，省外1750元/噸；干熄焦（A≤13%，S≤0.7%，水份≤2%）漲后掛牌指導價1810元/噸，不分省內(nèi)、省外；以上均為到廠承兌含稅價。

周一黑色系中鐵礦石主力2009合約盤中觸及漲停。中澳貿(mào)易緊張關系再度升級，日前澳方議員馬克拉瑟姆叫囂斷供中國鐵礦石。澳大利亞和巴西屬于典型的資源型國家，資源出口占國內(nèi)經(jīng)濟比例較高，其中澳大利亞鐵礦石出口占總出口貿(mào)易量的60%以上。“斷供這種情況不會發(fā)生，從發(fā)貨端來看，在全球經(jīng)濟下行壓力背景下，澳大利亞主動降低鐵礦石出口，將對本國經(jīng)濟造成沉重打擊。”中信建投期貨鐵礦石趙永均告訴記者，當然鐵礦的上漲主要原因還是在基本面上。鐵礦疏港量維持高位，難以形成下跌趨勢。

光大期貨鋼材研究員戴默認為，當前鐵礦石供需基本面較好，助推價格不斷走高。供應方面，上周澳洲和巴西鐵礦石發(fā)貨量處于同期低位水平，其中巴西受疫情影響較重，截至5月17日，巴西累計新型冠狀病毒肺炎確診病例達到24萬例，排在全球第4位。由于疫情快速蔓延，上周五巴西淡水河谷表示潰壩區(qū)域布魯馬迪紐（Brumadinho）尾礦壩被暫停運營，雖然此次尾礦壩暫停運營對淡水河谷現(xiàn)階段生產(chǎn)沒有影響，但對后期復產(chǎn)進程將會形成一定影響，市場普遍預期淡水河谷難以完成全年銷售目標。

“從最新路透航運數(shù)據(jù)看，歐洲鐵礦石到港量進一步下滑，而巴西發(fā)歐美的量依然保持低位，4月巴西礦發(fā)往中國比例近七成，5月這個比例依然會保持在70%左右。但疫情對于vale的影響依然很大，suldam無法優(yōu)化導致brucutu將持續(xù)低產(chǎn)，這也導致Timbopeba干選復產(chǎn)后，巴西發(fā)貨量依然遠低于往年同期。”天風期貨鐵礦石研究員賈立告訴記者，在建材旺季鋼材提產(chǎn)的情況下，鐵礦石需求二季度將繼續(xù)維持同比增量。另外，需要注意的，2009合約將改交割標準，而2007合約依然是老的交割標準，2005的情況有可能會在2007上重現(xiàn)，昨天7月和9月合約價差有所收縮，投資者可以嘗試2007—2009正套。

據(jù)悉，4月份以來，國內(nèi)鐵礦石日均疏港量307.5萬噸/日，同比去年增加19.8萬噸/日或7.0%，為五年以來同期最高值。截至5月15日，高爐產(chǎn)能利用率已經(jīng)達到85.89%，與去年峰值86.13%相比增長空間較小。

記者從企業(yè)人士處獲悉，對于長流程鋼廠而言，雖然從全年角度來看利潤大幅收縮，但每噸仍有300元左右的利潤空間?？紤]到高爐連續(xù)生產(chǎn)，對鐵礦石的需求剛性比較強，在合理利潤水平下，鋼廠主動停產(chǎn)或檢修的動力不足。目前廢鋼價格大幅上漲，鐵水廢鋼價差擴大，廢鋼的替代作用減弱。以唐山地區(qū)廢鋼價格和鐵水成本來看，鐵水廢鋼價差已由-30元/噸走擴至-200元/噸左右。此外，雖然短流程鋼廠利潤回吐或影響廢鋼價格繼續(xù)上漲，但是從最近幾周的廢鋼日均到貨量和消耗量來看，到貨量仍明顯小于消耗量，短期廢鋼價格仍相對堅挺。

上述受訪人士認為，2020年4月份以來，雖然海外鋼廠接連公布高爐停產(chǎn)消息，市場普遍預計需求端走弱，并且也出現(xiàn)了日韓等地鐵礦轉(zhuǎn)賣至中國、鐵礦發(fā)往中國比例上升的現(xiàn)象，但是，國內(nèi)鐵礦石港口庫存卻持續(xù)下降，截至上周鐵礦石庫存已由年初的12513.4萬噸降至11094.9萬噸，錄得近四年以來的最低水平。究其原因，除與國內(nèi)需求快速恢復有關外，還與主流礦山鐵礦發(fā)運量不及預期有關，特別是巴西淡水河谷方面。從4月初開始，巴西新型冠狀病毒肺炎確診病例出現(xiàn)爆發(fā)式增長，目前總確診病例高達23萬，每日新增確診病例超過1萬人。原本淡水河谷位于布魯馬迪紐市的CórregodoFeijão礦區(qū)（去年潰壩事故礦區(qū)）的復產(chǎn)進度本就比較緩慢。受疫情影響，5月15日，布魯馬迪紐市政府更是暫停了淡水河谷在當?shù)氐慕?jīng)營許可和CórregodoFeijão礦區(qū)尾礦壩的修繕工作。二季度巴西發(fā)貨量大概率仍將維持低位，預計在6月底或7月初發(fā)運量才會恢復到正常水平。澳大利亞方面，疫情大幅度緩解，整體鐵礦發(fā)運情況比較正常。但是，主流礦山股價受疫情影響大幅下挫，為提振股價，提高鐵礦發(fā)運量可能性比較大，并且6月份可能會增大發(fā)運量沖刺財報目標的現(xiàn)象。澳大利亞鐵礦發(fā)運仍有增長空間。但是，中期來看港口庫存難以大幅提升。

趙永均認為，目前I2009合約經(jīng)過大幅上漲，基差已經(jīng)得以修復，從估值角度來看相對偏高。此外，螺紋鋼基差逐步修復，價格處于相對高位，中期也存在一定的回落風險。并且，5月底6月初南方季節(jié)性多雨天氣或影響螺紋鋼的終端需求，而鋼廠生產(chǎn)積極性較高，產(chǎn)量基本達到去年最高水平，后期有進一步創(chuàng)出歷史新高的可能。一旦螺紋鋼供需基本面轉(zhuǎn)弱，自身價格下跌的同時，拖累鐵礦價格下跌的可能性較大，建議投資者切勿追高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。