減倉(cāng)出現(xiàn)大幅回調(diào) 熱卷期價(jià)跌破5日均線支撐

6月份唐山地區(qū)限產(chǎn)政策，帶動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)，超出多數(shù)貿(mào)易商預(yù)期。由于唐山地區(qū)為熱軋板卷板的主產(chǎn)區(qū)，所以熱軋板卷板(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“熱卷”)漲幅尤為耀眼。螺紋鋼方面，由于逐漸走入淡季，漲幅主要是來(lái)源于熱卷和鐵礦石的帶動(dòng)。從開(kāi)工數(shù)據(jù)上，我們可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前唐山高爐開(kāi)工率約為84.13%，處于歷史高位。但是熱卷產(chǎn)量確處于低位。鋼廠前期生產(chǎn)的主要是螺紋鋼，而非熱卷。根據(jù)我們的調(diào)查，由于前期熱卷生產(chǎn)利潤(rùn)較低，且疫后開(kāi)工，地產(chǎn)基建項(xiàng)目火熱，螺紋鋼需求火爆，同時(shí)熱卷生產(chǎn)利潤(rùn)偏低。鋼廠長(zhǎng)期主要生產(chǎn)螺紋，熱卷產(chǎn)量大幅下降。同時(shí)，熱卷需求并未明顯下降。根據(jù)我們的測(cè)算，本周熱卷表觀需求約為306萬(wàn)噸，處于近5年同比中等水平，比去年同期略少。致使疫情期間積累的熱卷庫(kù)存大幅去化。熱卷庫(kù)存在復(fù)工之后持續(xù)快速去化，本周總庫(kù)存來(lái)到387萬(wàn)噸，環(huán)比去化26.92萬(wàn)噸。本周去化速度為歷年的峰值水平?？値?kù)存接近歷年同期。而國(guó)際上，歐美等國(guó)疫情逐漸緩和，多國(guó)宣布復(fù)工復(fù)產(chǎn)，海外因疫情暫停的訂單需求有望得到恢復(fù)，下游制造業(yè)需求在逐步回升，市場(chǎng)信心得到恢復(fù)，近期熱卷的現(xiàn)貨和盤(pán)面價(jià)格逐步抬升。熱卷減倉(cāng)的情況下沒(méi)有延續(xù)強(qiáng)勢(shì)反彈的走勢(shì)，熱卷期貨盤(pán)中減倉(cāng)出現(xiàn)大幅回調(diào)的走勢(shì)。期價(jià)跌破了5日均線的支撐，有調(diào)整的信號(hào)出現(xiàn)，建議投資者多單先回避，等待調(diào)整結(jié)束之后或者收復(fù)5日均線支撐在介入多單。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。