電價降3分電企或少賺1251億 華電國際盈利會受影響嗎

五大發(fā)電集團的核心上市公司，正在逐步揭開2015年度的業(yè)績面紗。

1月20日，華電國際發(fā)布公告稱，2015年累計的全年發(fā)電量為1910.54億千瓦時（1千瓦時等于1度電），比按照2014年財務(wù)報告合并口徑計算的同期數(shù)據(jù)增長約6.04%；上網(wǎng)電量完成1789.46億千瓦時，同比增長約6.05%。

華電國際方面指出，發(fā)電量增長的主要原因是該集團新投產(chǎn)機組及新收購華電湖北發(fā)電有限公司的電量貢獻?！兜谝回斀?jīng)日報》記者注意到，雖然發(fā)電量、上網(wǎng)電量雙雙上漲，但平均上網(wǎng)電價卻在下滑。

2015年，華電國際的平均上網(wǎng)電價為424.97元/兆瓦時，相當于一度電0.42497元，同比下降約3.63%。

廈門大學(xué)能源協(xié)同創(chuàng)新中心主任林伯強等業(yè)內(nèi)人士告訴《第一財經(jīng)日報》記者，2016年起，燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價，全國平均每千瓦時降低約3分錢，五大發(fā)電集團仍以火電為主，今年其盈利能力會受到一定影響。

電價下調(diào)“蠶食”利潤

中國華電集團公司（下稱“華電集團”）是2002年底國家電力體制改革組建的全國性五家國有獨資大型發(fā)電企業(yè)集團之一，屬于國務(wù)院國資委監(jiān)管的特大型中央企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，以及與電力相關(guān)的煤炭等一次能源開發(fā)以及相關(guān)專業(yè)技術(shù)服務(wù)。

華電集團旗下的核心上市公司就是華電國際，目前，華電國際的發(fā)電業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋火電、水電、風(fēng)電和太陽能，但仍以火電為主。公告顯示，截至2015年底，華電國際合計擁有32家火電發(fā)電廠/公司。

雖然2015年度，華電國際的發(fā)電量和上網(wǎng)電量都保持了上漲態(tài)勢，但平均上網(wǎng)電價卻呈現(xiàn)下滑了態(tài)勢。

對此，煤炭行業(yè)分析師關(guān)大利告訴《第一財經(jīng)日報》記者，2015年燃煤發(fā)電的上網(wǎng)電價下調(diào)過一次，這對于以火電為主的發(fā)電企業(yè)來說，自然是有影響的。

2015年4月19日，國家發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于降低燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格的通知》，決定自2015年4月20日起，下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價，全國燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價平均每千瓦時下調(diào)約2分錢。

而在2016年即將到來之際，2015年12月23日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，從2016年1月1日起再次下調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價，全國平均每千瓦時降低約3分錢，從而減輕企業(yè)負擔(dān)、促進結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

大公國際資信評估有限公司在報告中指出，連續(xù)的電價下調(diào)預(yù)計將對火電企業(yè)盈利能力產(chǎn)生一定影響。

“根據(jù)去年火力發(fā)電共4.17萬億千瓦時計算，下調(diào)3分錢意味著發(fā)電企業(yè)利潤將減少1251億元。”中宇資訊煤電分析師關(guān)大利表示，3分錢的電價調(diào)整幅度，對行業(yè)的影響是比較大的。

五大發(fā)電集團一位高管也告訴媒體，如果上網(wǎng)電價下調(diào)3分錢／千瓦時，對電力行業(yè)的影響非常之大，僅五大發(fā)電集團利潤將至少損失500億元以上。

去年全國發(fā)電量下滑

華電國際2015年全年發(fā)電量在上漲，但全國發(fā)電情況卻不容樂觀。1月19日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，全國發(fā)電量為5.618萬億千瓦時，較上年下降0.2%，為1968年以來首次出現(xiàn)年度下滑。

我國電力消費以第二產(chǎn)業(yè)為主，占比在70%以上，其中冶金、化工、有色金屬、建材四個行業(yè)為電力消耗的主要行業(yè)，約占整個電力消費量的40%。

林伯強等市場人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，全社會用電量主要集中在第二產(chǎn)業(yè)上，第二產(chǎn)業(yè)用電量下滑，必然會拉低全社會用電量。

國家能源局1月15日發(fā)布的社會用電量顯示，2015年全年社會用電量55500億千瓦時，其中第一產(chǎn)業(yè)用電量1020億千瓦時，同比增長2.5%；第二產(chǎn)業(yè)用電量40046億千瓦時，同比下降1.4%；第三產(chǎn)業(yè)用電量7158億千瓦時，同比增長7.5%。

從以上數(shù)據(jù)就可以發(fā)現(xiàn)，第一、三產(chǎn)業(yè)用電量都是“飄紅”態(tài)勢，只有第二產(chǎn)業(yè)用電量呈現(xiàn)“泛綠”狀態(tài)。

對此，國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部宏觀經(jīng)濟研究室主任牛犁認為，能源、原材料等高耗能、高耗電產(chǎn)業(yè)的調(diào)整在去年比較明顯，這些行業(yè)占用電量的大頭，在其產(chǎn)量增速均為負數(shù)的情況下，用電量的下降是正常的。

大公國際資信評估有限公司在報告中表示，近年來，國家對能源資源緊缺、氣候變化、環(huán)境污染等問題給予了前所未有的關(guān)注，對于高耗能產(chǎn)業(yè)正在實施逐步的限制和改造政策，各項政策優(yōu)惠措施正逐步取消，限制其產(chǎn)能和擴張，四大電力消耗行業(yè)皆在限制調(diào)整范圍，其增長率也正逐步回落。

資本市場關(guān)注的是，在這樣的大環(huán)境下，電力行業(yè)前景又會如何呢？林柏強坦言，雖然清潔能源占比不斷提高，但目前我國電力結(jié)構(gòu)仍以火電為主，煤價可能繼續(xù)下探，但空間有限，加之燃煤上網(wǎng)電價下調(diào)又進行了下調(diào)，2016年電力行業(yè)形勢不容樂觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。