百家之言丨鐵礦后市將如何運行？

背景：五月以來，進口鐵礦石價格大幅上漲，鐵礦主力合約也屢創(chuàng)新高。但“兇猛”的鐵礦在6月首周似乎變的“溫順”起來，截至6月5日，鐵礦主力合約收于746元/噸，周累跌0.8%。

對于后期走勢。有人認為，港口庫存已降至三年來最低水平，高爐開工尚處高位，鐵礦還將創(chuàng)新高。也有人表示，當(dāng)前港口庫存降幅已大幅收窄，隨著力拓以及VALE發(fā)運逐步恢復(fù)，鐵礦跌勢將啟。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，本期《懸賞問答》我們將辯論的主題定為#鐵礦后市將如何運行？#

從本期話題的投票結(jié)果來看：

A：49.1%的讀者認為鐵礦將再創(chuàng)新高。

B：45.3%的讀者認為鐵礦跌勢將啟。

C：5.6%的讀者認為鐵礦將盤整運行。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“吾歌天下秀”、“南京金明建材”、“南京采文”、“用戶136****9013”、“用戶136****7978”、“任逍遙”、“鄭智明”、“趙海波 ”、“吳興”、“cyd”、“永興板材”、“甜呱呱”、“清風(fēng)”、“慧悟”、“守駐壹份堅持”、“未來”、“東江水”等17位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！

“吾歌天下秀”

首先請記住最重要的一點：疫情沒有解除，沒有特效藥，沒有疫苗，再看看港口庫存，再看看鋼廠的生產(chǎn)量。再看看礦山能否穩(wěn)定生產(chǎn)（不能！疫情還在，可能更激烈）現(xiàn)貨價格肯定是突破130美元。這是實際情況，理智點。

“南京金明建材”

供給少，需求不斷提升，而庫存卻不斷走低，鐵礦石上漲表面看有理有據(jù)，所以，鐵礦石上漲還有一波區(qū)間。而當(dāng)其他大宗商品價格下行，唯獨鐵礦石一枝獨秀。當(dāng)前巴西限產(chǎn)推動，澳大利亞如果能夠穩(wěn)住而不炒，可能還有回調(diào)空間，隨著澳追美的腳步跟進對華，對于國內(nèi)需求而言顯然不太理想，所以，當(dāng)鐵礦石產(chǎn)能過剩的情況會在三、四季度，那時候鐵礦石下跌趨勢出現(xiàn)。

“南京采文”

從庫存看，雖然連續(xù)幾周庫存持續(xù)下行，庫量得到了消化，但總體數(shù)據(jù)比去年同期高了近百分之五十，此外鋼廠產(chǎn)量一直保持高水平運轉(zhuǎn)，加之部分鐵礦主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)，造成了供需兩旺的局面，其實冷靜看一下，隨著國內(nèi)需求減弱，這么高的庫存量面臨很多風(fēng)險，此外鋼材出口受限，去庫存壓力顯然是不容樂觀的。反應(yīng)到期貨市場上看，鐵礦石上漲的背后是資本流入，跌的可能性很大。

“用戶136****9013”

鐵礦價格將盤整運行。第一，三大礦山背后是跨國金融巨頭，減產(chǎn)降利無法向這些股東交代，因此供給如何都不會大幅下降。第二，供給有保證，但當(dāng)下下，唯有中國還有高需求，除了賣給中國還能賣給誰？第三，國內(nèi)需求，再怎樣彌補，終究會受疫情影響，港庫在1億上下將是常態(tài)。不同因素交織，盤整概率較大。

“用戶136****7978”

其實主要受大環(huán)境影響，國外礦企肯定會在大環(huán)境好轉(zhuǎn)的情況下，開足馬力大力出貨，以此補足前期因停工停產(chǎn)而帶來的損失，從而也可以看出來，價格后期必然會出現(xiàn)大降（需要關(guān)注國外究竟何是能有效控制而恢復(fù)生產(chǎn)）

“任逍遙”

在國內(nèi)趕工及基建需求超預(yù)期，鋼材產(chǎn)量連創(chuàng)新高，巴西疫情錯位爆發(fā)導(dǎo)致港口發(fā)運量降低，眾多鋼企大量買入套保操作，放大了鐵礦石上漲的幅度，加上鐵礦石屬于高度壟斷產(chǎn)品我郭沒有定價權(quán)，資本借機炒作，把鐵礦石推上了瘋狂。不過隨著傳統(tǒng)淡季來臨鋼廠會順勢減產(chǎn)加上鋼廠利潤被侵蝕，且期貨漲勢略強于現(xiàn)貨，鋼廠開始陸續(xù)減少買 入套保的力度，后期價格或震蕩去弱。

“鄭智明”

我認為應(yīng)該這樣做，小倉位做空，然后根據(jù)技術(shù)指標來逢高補倉，然后賺錢再降低倉位。鐵礦石未來肯定是空，但是這一波能沖到多少實在難以預(yù)料，800之內(nèi)可能是一個頂。現(xiàn)在在700多的行情里，已經(jīng)反復(fù)了這么久，多頭應(yīng)該出了不少貨，的確是可以空了。總之應(yīng)用倉位原理，反復(fù)控制倉位，然后堅持做空。

“趙海波”

鐵礦石港口庫存創(chuàng)下新低，產(chǎn)量不斷增加，鐵礦石供不應(yīng)求在一段時間內(nèi)會易漲難跌，i2009合約去800是比較現(xiàn)實的預(yù)期。鐵礦石是整個黑色系中最強的品種，強者恒強，在供需面未發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)前，空礦會生不如死。

“吳興”

港口庫存大幅減少，鋼廠庫存大致和去年保持一致，從整體來看，鐵礦石庫存相較2019年偏緊。但六月開始供應(yīng)增加，加上海運時間差，下旬會得到增加，會震蕩偏弱。

“cyd”

數(shù)據(jù)顯示5月下旬鋼企粗鋼日均產(chǎn)量則繼續(xù)攀升至209.25萬噸，并且接近歷史最高點，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，原料消化依舊強勁，長流程鋼企普遍盈利，高爐開工率高達91.02%，周環(huán)比增加0.51%，礦石62%普氏重返100美金以上，港口庫存連續(xù)六周下降至1.075億噸，礦石市場剛需強勁，近期漲跌都難，價格或高位盤整運行。

“永興板材”

鐵礦屬國外三大礦山高度壟斷產(chǎn)品，有較強的國際金融屬性，國內(nèi)鋼廠基本無話語權(quán)，雖國內(nèi)及全球病情爆發(fā)，并沒有阻止鐵礦石的上漲步伐，目前國際上病情拐點已到，全球鋼廠開工率將逐步提高，中國鋼廠產(chǎn)能依然不減，國內(nèi)鐵礦總庫存卻創(chuàng)19年以來新低，由于巴西病情失控，礦山生產(chǎn)不確定性增加，后期鐵礦石或?qū)⒁诐q難跌，再創(chuàng)新高將是主旋律。

“甜呱呱”

記住我說的，鐵礦這次行情將會延續(xù)到8月中下旬，現(xiàn)貨價格將突破130美元，1050元人民幣，9月鐵礦期貨合約也將突破1000元大關(guān)，所有單邊做空的空頭8月中旬以前將會被生吞活剝的。

“清風(fēng)”

5月份鋼鐵行業(yè)PMI繼續(xù)回升，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量逼近歷史高位，社會庫存和鋼企庫存仍在下降，鋼廠以增產(chǎn)的方式增加效益，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，對礦石等原料剛需不減，但進口鐵礦石價格飆漲已經(jīng)引起各方的關(guān)注，需要警惕政策性的風(fēng)險，鋼材現(xiàn)貨供大于求依然是行業(yè)面臨的最大隱患，后期注意期貨市場的波動及庫存消化的力度。

“慧悟”

鋼材庫存水平依然較往年高出40%的水平，其沉淀資金壓力可想而知，對于成材市場來講尚存一定壓力，成材市場雖然負壓前行，鋼鐵企業(yè)尚有利潤的情況下，對于原料需求將保持偏強勁狀態(tài)，礦石供需端偏強，主要由于可流通的現(xiàn)貨資源不斷被擠壓，導(dǎo)致市場價格易漲難跌，目前普氏指數(shù)已突破100美元關(guān)口，在金融市場不斷上漲的推動下，風(fēng)險也在不斷累積，持續(xù)性表現(xiàn)有限，鐵礦石市場將呈現(xiàn)高位震蕩的表現(xiàn)。

“守駐壹份堅持”

預(yù)計鐵礦價格還會上漲，理由:①鋼廠停產(chǎn)限產(chǎn)；②基建投資逐步落實；③疫情下進口鐵礦石具備高價運行動力。但需要注意的是:鐵礦價格不具備長期高價運行條件，一方面貿(mào)易矛盾升級加速的影響；此外若香港被取消稅收最惠待遇引發(fā)股市、大宗可能大幅下跌。最后要關(guān)注外匯儲備因素，需要打壓鐵礦石價格，為國內(nèi)鋼鐵支撐的基建項目騰出空間。

“未來”

目前鐵礦石處于供需雙增格局，隨著海外疫情擴散放緩，海外汽車工廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期強，國內(nèi)終端需求的加速釋放，節(jié)前鋼廠補庫鐵礦石近月需求有支撐，但經(jīng)濟下行背景下，利空遠月需求；供應(yīng)來看，后期發(fā)貨將逐步回升，但短期非主流礦發(fā)貨受疫情影響低位運行，VALE下調(diào)發(fā)貨目標，二季度整體發(fā)貨仍然處于偏低水平。預(yù)計鐵礦石整體走勢跟隨成材，震蕩偏強運行，關(guān)注鐵礦石9-1正套逢低做多機會。

“東江水”

鐵礦將震蕩向上運行，因為鋼廠的利潤還算穩(wěn)定，所以產(chǎn)量還是略有上升，而鐵礦供給本身偏緊。所以后面格局可能是鐵礦上行，成材少漲，焦炭下跌。即鋼廠會因為鐵礦上行向同是原料的焦炭施壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。