中國PPI連續(xù)38個(gè)月同比下降

2015年4月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比和環(huán)比數(shù)據(jù)繼續(xù)下降。

　　2015年4月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比和環(huán)比數(shù)據(jù)繼續(xù)下降。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，PPI維持低位的表現(xiàn)，說明工業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻。2015年前四個(gè)月實(shí)際利率仍遠(yuǎn)高于去年水平，期待寬松政策加碼。

　　中國國家統(tǒng)計(jì)局9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份，中國PPI環(huán)比下降0.3%，同比下降4.6%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格環(huán)比下降0.2%，同比下降5.5%。1-4月平均，PPI同比下降4.6%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降5.6%。

　　截至2015年4月份，中國PPI月度數(shù)據(jù)同比下降的持續(xù)時(shí)間已增加到38個(gè)月。PPI月度同比數(shù)據(jù)上一次出現(xiàn)增長(zhǎng)還是在2012年2月。

　　PPI如此長(zhǎng)時(shí)間同比回落的景象，過去僅在2008年至2009年、1997至1998年等經(jīng)濟(jì)疲軟的時(shí)段出現(xiàn)過。

　　2014年二季度起，中國PPI同比降幅曾連續(xù)收窄，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于PPI“轉(zhuǎn)正”的期望。但從去年8月份開始，PPI同比降幅連續(xù)六個(gè)月擴(kuò)大并一度創(chuàng)出“-4.8%”的新低。這兩個(gè)月，PPI也繼續(xù)維持在“-4.6%”的低位。

　　在4月份PPI數(shù)據(jù)中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降5.9%。其中，采掘工業(yè)價(jià)格下降19.6%，原材料工業(yè)價(jià)格下降8.3%，加工工業(yè)價(jià)格下降3.5%；生活資料價(jià)格同比下降0.2%。其中，食品價(jià)格上漲0.1%，衣著價(jià)格上漲0.5%，一般日用品價(jià)格下降0.5%，耐用消費(fèi)品價(jià)格下降0.9%。

　　據(jù)測(cè)算，在4月份“-4.6%”的PPI同比漲幅中，去年價(jià)格變動(dòng)的翹尾因素約為-2.5個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為-2.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　值得注意的是，更能體現(xiàn)價(jià)格近期變動(dòng)的PPI環(huán)比數(shù)據(jù)的降幅出現(xiàn)擴(kuò)大。4月份，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比下降0.3%、生活資料價(jià)格環(huán)比下降0.1%。

　　國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅指出，4月份，PPI環(huán)比下降0.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)，主要是受石油加工產(chǎn)品價(jià)格由升轉(zhuǎn)降及煤炭開采和洗選價(jià)格降幅擴(kuò)大的影響。在30個(gè)主要工業(yè)行業(yè)中，7個(gè)行業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格上漲，7個(gè)行業(yè)持平，16個(gè)行業(yè)下降。

　　持續(xù)運(yùn)行在低位的PPI數(shù)據(jù)讓降息預(yù)期再度升溫。中國社會(huì)科學(xué)院教授劉煜輝表示，目前是降息較好的時(shí)間窗口。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良也指出，當(dāng)前中國實(shí)際利率仍然偏高，在物價(jià)壓力不大的情況下，降息沒有問題，貨幣政策有一定的寬松空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。