鐵礦石：供應(yīng)逐漸恢復(fù) 中期回落可期

【基本面】供給：隨著澳大利亞檢修季的結(jié)束，發(fā)運量出現(xiàn)了持續(xù)回升。同時根據(jù)淡水河谷等礦山的年度計劃，下半年發(fā)運量將相較上半年有所放量，供應(yīng)端邊際上將得到持續(xù)改善。國內(nèi)到港量維持高位，但受疫情以及天氣等因素影響，壓港量較高，導(dǎo)致其未在庫存上體現(xiàn)。需求：鐵礦石截至目前一直保持著非常旺盛的需求，鋼廠的開工率以及產(chǎn)能利用率持續(xù)維持在相對較高的水平，鐵水產(chǎn)量高企，但這也意味著邊際上繼續(xù)增加的空間有限。成材需求雖然市場對下半年仍然有比較強的預(yù)期，但近期建材成交回落，需求不及預(yù)期的可能性在上升?！静呗浴抗?yīng)端的持續(xù)恢復(fù)預(yù)期，以及需求端天花板效應(yīng)，同時還存在無法達(dá)到預(yù)期的可能性存在，使得鐵礦石中期供需局面往寬松方向發(fā)展。另外隨著可交割資源相對偏緊的局面后期逐漸得到解決，1月合約的預(yù)期也會發(fā)生改變。因此我們對鐵礦石1月合約中期走勢持偏空觀點，可擇機介入空單。入場位：I2101合約830以上目標(biāo)位：700止損位：880【風(fēng)險點】外礦經(jīng)營出現(xiàn)意外、國內(nèi)鋼材需求超預(yù)期、天氣風(fēng)險

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。