中金:CPI回落和PPI修復(fù)均未結(jié)束,中金發(fā)文稱,盡管服務(wù)價(jià)格改善,但豬價(jià)繼續(xù)拖累,CPI重回1%時(shí)代。國(guó)內(nèi)投資需求提振國(guó)內(nèi)大宗價(jià)格,但國(guó)際油價(jià)回落,PPI通縮微擴(kuò)至-2.1%。往前看,未來豬價(jià)周期下行,加上未來兩個(gè)季度基數(shù)較高,CPI同比可能降至1%以下,不排除個(gè)別月份接近零甚至小幅通縮。但隨著國(guó)內(nèi)和海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,PPI通縮將收窄,非食品CPI同比亦或穩(wěn)中有升,僅是豬價(jià)和基數(shù)帶動(dòng)的CPI下行難成貨幣政策的主導(dǎo)因素。尤其是樓市韌性較強(qiáng)之下,短期貨幣政策難松。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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