本周港口煤價(jià)滯漲趨穩(wěn)

        內(nèi)蒙政府開(kāi)會(huì)要求保供，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)能會(huì)有部分釋放，蒙冀線、朔黃線發(fā)運(yùn)數(shù)量會(huì)有提高。十月前半月，港口煤價(jià)以上漲為主。隨著先進(jìn)產(chǎn)能的加快釋放，環(huán)渤海港口庫(kù)存的回升，供應(yīng)數(shù)量增加，重點(diǎn)電廠庫(kù)存攀高，港口煤價(jià)逐漸趨穩(wěn)。

　　1.煤炭市場(chǎng)供應(yīng)增加。

        產(chǎn)地部分礦前期火爆態(tài)勢(shì)暫緩，價(jià)格開(kāi)始下調(diào)，部分礦依然漲價(jià)，總體漲跌互現(xiàn)。陜西地區(qū)由于安檢等因素影響，榆林地區(qū)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)銷情況較為穩(wěn)定，多數(shù)礦即產(chǎn)即銷，由于產(chǎn)地煤價(jià)已上漲至一定高度，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)高位維穩(wěn)。內(nèi)蒙古支持高效產(chǎn)能釋放，積極協(xié)調(diào)鐵路部門(mén)，加強(qiáng)運(yùn)力支持，月初煤管票充足。加之先進(jìn)產(chǎn)能煤礦產(chǎn)量增加，供應(yīng)充足，部分煤礦價(jià)格下調(diào)5-15元不等。下游觀望增多，部分煤礦拉煤車(chē)減少，價(jià)格小幅回落。


        港口方面，盡管當(dāng)前港口庫(kù)存仍處低位，低硫煤種緊缺對(duì)煤價(jià)支撐仍較強(qiáng)。但受進(jìn)口市場(chǎng)消息擾動(dòng)影響，下游采購(gòu)放緩，成交冷清。市場(chǎng)心態(tài)略有變化，部分賣(mài)方按指數(shù)平出意愿增強(qiáng)，部分高硫配煤按指數(shù)下浮出貨。疊加期貨下跌，現(xiàn)貨上漲乏力。東北和華北電廠逐步進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，采購(gòu)積極性提高。而華東、華南地區(qū)氣溫適宜，大部分電廠存煤保持在高位，并不急于大量拉煤補(bǔ)庫(kù)。進(jìn)入深秋，電廠日耗下降，疊加國(guó)內(nèi)煤價(jià)走高，用戶采購(gòu)積極性下降。上周五開(kāi)始，下游接受度減弱，終端采購(gòu)節(jié)奏減弱，下游需求較弱，還盤(pán)壓價(jià)，煤價(jià)滯漲趨穩(wěn)。


　　2.利好因素依然存在。

        在供給端以及中間環(huán)節(jié)未能得到有效改善的情況下，市場(chǎng)支撐因素依然偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)本月下旬，港口煤價(jià)呈現(xiàn)小幅回落，或者繼續(xù)高位震蕩運(yùn)行。首先，煤價(jià)依然倒掛?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，低硫煤種報(bào)價(jià)偏高。產(chǎn)地發(fā)運(yùn)至港口，繼續(xù)處于倒掛沒(méi)有改變。大秦線檢修期間，到港煤車(chē)減少，秦港存煤持續(xù)低位運(yùn)行，部分貿(mào)易商仍在積極挺價(jià)。再次，“金九銀十”引發(fā)基建與地產(chǎn)的共振，水泥、化工等行業(yè)用煤需求增加；疊加冬儲(chǔ)拉運(yùn)，煤炭需求支撐較強(qiáng)。南方全力沖刺全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，以投資項(xiàng)目為主，搶抓四季度施工黃金期，密集推進(jìn)重點(diǎn)投資項(xiàng)目。預(yù)計(jì)四季度，全社會(huì)用電量保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。


        據(jù)媒體報(bào)道，鲅魚(yú)圈、京唐港、防城港等港口已通知鋼廠，從10月1日起拒絕澳大利亞煤炭卸貨和清關(guān)，不少省份也收到了相關(guān)通知。在平控政策下，四季度進(jìn)口配額將相應(yīng)減少，若按照2017年總進(jìn)口量2.7億噸來(lái)實(shí)行平控，在10-12月份，剩余進(jìn)口配額僅有3100萬(wàn)噸。即使以2019年的3億噸來(lái)實(shí)行平控，月平均進(jìn)口2030千萬(wàn)噸，與8月份總進(jìn)口量2066萬(wàn)噸大致相當(dāng)。也就是說(shuō)，今年最后幾個(gè)月，我國(guó)北方港口月均需要增運(yùn)500萬(wàn)噸煤炭，在很大程度上支撐了沿海煤炭市場(chǎng)保持活躍。隨著氣溫的下降，枯水期的到來(lái)，火電壓力加大，預(yù)計(jì)在十一月份下旬，冬儲(chǔ)采購(gòu)力度會(huì)進(jìn)一步加大，市場(chǎng)轉(zhuǎn)好。


　　3.港口煤價(jià)趨向穩(wěn)定。


        大秦線檢修期間，秦港存煤低位，部分低硫優(yōu)質(zhì)煤出現(xiàn)緊張。但依靠朔黃線、蒙冀線供應(yīng)煤炭的黃驊港、曹妃甸港煤炭裝卸正常，下游并不缺煤。本周，港口市場(chǎng)供需兩弱，截止目前，我國(guó)環(huán)渤海港口存煤較大秦線檢修前相比，不降反升。截止10月13日，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤9076萬(wàn)噸，可用29天，實(shí)際存煤較九月初增加了1433萬(wàn)噸，可用天數(shù)增加了10天。在水電充足，南方天氣適宜、部分火電機(jī)組檢修的情況下，電廠存煤存在繼續(xù)增加的可能，繼續(xù)采購(gòu)煤炭的積極性將減弱。


        上周開(kāi)始，隨著期貨下跌，部分產(chǎn)地煤價(jià)回落，市場(chǎng)供應(yīng)量增加，港口煤價(jià)穩(wěn)中下調(diào)。在政府號(hào)召下，內(nèi)蒙和陜西出手保供。鄂爾多斯市積極保障煤炭市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，充分發(fā)揮煤炭對(duì)能源供應(yīng)的“壓艙石”作用，抓住煤炭穩(wěn)產(chǎn)保供的政策機(jī)遇，最大限度釋放煤炭產(chǎn)能。本月正值大秦線天窗期，但朔黃線、蒙冀線不受影響，發(fā)運(yùn)量升至高位，確保了大秦線檢修期間，煤炭運(yùn)輸保持暢通。為充分利用唐包線既有能力，解決大秦線檢修期間煤炭運(yùn)能不足問(wèn)題，檢修期間部分車(chē)流迂回唐包線運(yùn)輸，增加了港口存煤數(shù)量。

        隨著煤價(jià)不斷攀高，下游采購(gòu)放緩，多以觀望為主；而下游需求支撐不足，港口挺價(jià)情緒降溫。用戶對(duì)較高的價(jià)格接受程度有限，成交活躍度偏低，實(shí)際交易數(shù)量很少，煤價(jià)將滯漲趨穩(wěn)。后續(xù)需要關(guān)注，產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查，內(nèi)蒙古高效產(chǎn)能釋放量的多少，進(jìn)口煤有無(wú)新增配額，以及冬儲(chǔ)拉運(yùn)情況等。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。