光大期貨：多重利好提振 螺紋鋼短期易漲難跌

新華財經北京12月10日電 鐵礦和雙焦輪番拉漲令螺紋鋼成本端不斷抬升，本周歸來，剛換完月的螺紋鋼也開始加速拉升。截至10日發(fā)稿時，螺紋當前主力05合約大漲逾3%，盤中刷新逾16個月新高。

盡管目前進入螺紋傳統上的消費淡季，但結合近期基本面變化，光大期貨分析認為，在需求端保持韌性、宏觀數據利好和黑色系其他品種全面大漲之下，螺紋走勢“淡季不淡”，短期或仍易漲難跌。

基本面上看，此前連續(xù)兩周疲軟的螺紋鋼表需，本周明顯改善。我的鋼鐵網（Mysteel）12月10日發(fā)布的數據顯示，截至10日當周，國內螺紋社會庫存環(huán)比減少30.39萬噸至396.11萬噸，廠庫則環(huán)比減少4.82萬噸至244.67萬噸。當周，螺紋周產量減少4.41萬噸至355.45萬噸，同比減少10.88萬噸。“螺紋周產量明顯下降，社庫降幅擴大，廠庫在連升兩周后再次轉為下降。整體表觀消費量環(huán)比增加22.92萬噸至390.66萬噸，同比增加25.13萬噸。”光大期貨黑色團隊指出。

在談及本周螺紋周產量下降的原因時，光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成認為，螺紋產量下降與成本上升、鋼廠利潤下滑不無關系。“前期螺紋價格表現持續(xù)弱于熱卷、鐵礦石、焦炭等品種，螺紋盤面及現貨利潤在上周一度轉為虧損，部分鋼廠檢修力度加大，部分鋼廠開始將鐵水從螺紋轉向板材，螺紋產量明顯下降。”邱躍成說。

反觀需求方面，“買漲不買跌”的心理之下，需求反而隨著價格攀升顯著好轉。據邱躍成介紹，隨著鋼價上漲，本周終端及投機需求均加快釋放，成交明顯好轉。Mysteel監(jiān)測數據顯示，本周一至周三，全國建材日均成交量為23.86萬噸，比上周回升23.41%，杭州市場螺紋鋼日均出庫量雖較上周回落11.06%至3.57萬噸，但庫存仍降至27.7萬噸。

此外，昨日公布的數據顯示，11月國內社會融資規(guī)模增量為2.13萬億元，比上年同期多1406億元；人民幣貸款增加1.43萬億元，同比多增456億元；11月末M2同比增長10.7%。“金融數據整體表現超出預期。而寶鋼對明年1月份冷熱軋出廠價格大幅上調400-500元/噸，更是提振了市場信心。”邱躍成補充說。

綜合來看，光大期貨黑色團隊認為，螺紋市場需求表現出較強韌性，宏觀及行業(yè)數據超預期，主導鋼廠大幅上調出廠價格……綜合影響之下，預計短期螺紋仍將易漲難跌。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。