【觀察】冰箱冷柜的火爆行情還將持續(xù)多久？

▷疫情拉動(dòng)需求提升，冰箱冷柜產(chǎn)銷行情火爆

對于冰箱冷柜整機(jī)以及上游壓縮機(jī)等行業(yè)來說，2020年是一個(gè)跌宕起伏的特殊年份，受疫情影響從年初的大幅下滑到現(xiàn)在的異?；鸨麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游也跟著不斷波動(dòng)。產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)1-10月冰箱冷柜整機(jī)行業(yè)出貨達(dá)9673萬臺(tái)，同比增長11.2%，而上游全封活塞壓縮機(jī)行業(yè)出貨16907萬臺(tái)，同比增長10.6%。

2020年1-10月冰箱冷柜及壓縮機(jī)出貨量及同比增長

整體來說，全球范圍內(nèi)疫情的長期蔓延在一定程度上推動(dòng)了消費(fèi)者儲(chǔ)存食物的需求，需求不斷提升但生產(chǎn)情況卻不盡如人意，綜合來看全球后疫情時(shí)代，除了中國產(chǎn)業(yè)鏈完備，生產(chǎn)迅速恢復(fù)，交貨能力較好，國外絕大部分地區(qū)不論是整機(jī)還是上游生產(chǎn)恢復(fù)情況都相對較差，最終導(dǎo)致全球大部分訂單都集中到了中國。目前來看不僅整機(jī)訂單爆滿，包括壓縮機(jī)在內(nèi)的零部件也是供不應(yīng)求。

▷先抑后揚(yáng)一路走高

2020年冰箱冷柜行業(yè)季節(jié)特征呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)，一路走高的趨勢。新年伊始，先是春節(jié)放假，接著新冠來襲，全國上下居家隔離，交通停滯，物流緊張，招工困難等一系列的因素都讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)陷入了迷茫之中，產(chǎn)能恢復(fù)不甚理想。具體來看，一季度整機(jī)生產(chǎn)大幅下滑超過20%，不到1900萬的產(chǎn)量可以說是近十年來行業(yè)最低水平。

二季度，生產(chǎn)開始逐漸恢復(fù)。隨著武漢的解封，冰箱冷柜產(chǎn)業(yè)鏈上各個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)基地基本已經(jīng)恢復(fù)正常運(yùn)作，內(nèi)需的疫情后消費(fèi)回補(bǔ)現(xiàn)象以及前期出口訂單的推遲使得企業(yè)排產(chǎn)大增，部分企業(yè)甚至達(dá)到了滿產(chǎn)狀態(tài)，雖然整個(gè)過程中隨著海外疫情的變化出現(xiàn)了不斷反復(fù)的情況，但總體來說行業(yè)增長勢頭明顯，二季度生產(chǎn)同比增幅超過10%。

三季度冰箱冷柜行業(yè)訂單追加以及新增情況驟增，其中大多為出口訂單，部分企業(yè)訂單爆滿，連以往淡季停機(jī)檢修計(jì)劃都已經(jīng)后延，少數(shù)企業(yè)還出現(xiàn)了人手不夠招工難的情況，直接的表現(xiàn)是三季度整機(jī)生產(chǎn)同比增長超過30%。

四季度，就產(chǎn)業(yè)在線目前了解的情況，冰箱冷柜行業(yè)生產(chǎn)依舊處于旺盛的狀態(tài)，其中十一月份生產(chǎn)有望創(chuàng)今年以來單月生產(chǎn)新高。

2020年冰箱冷柜及壓縮機(jī)產(chǎn)量月度走勢

上游壓縮機(jī)生產(chǎn)趨勢基本和整機(jī)企業(yè)趨勢接近，不同之處在于增長幅度略低于整機(jī)，主要是因?yàn)楹Ｍ舛径纫詠韽?fù)產(chǎn)情況較差，導(dǎo)致壓縮機(jī)出口受到很大影響，后期隨著海外整機(jī)工廠陸續(xù)復(fù)工以及海外壓縮機(jī)復(fù)產(chǎn)較差，我國壓縮機(jī)出口相繼恢復(fù)一定的增長。

▷內(nèi)需回暖，出口暴增，美國增長迅速

近五年來冰箱冷柜行業(yè)一直處于內(nèi)需震蕩調(diào)整，出口穩(wěn)步增長的態(tài)勢，這一情況一直持續(xù)到2019年底。2020年初，受疫情影響，冰箱冷柜內(nèi)外銷雙雙回落，其中內(nèi)銷下降最多，一季度下降超過25%；二季度需求反彈開始回暖，出口在海外需求增長以及生產(chǎn)供給嚴(yán)重萎縮的雙重影響下一路走高；三季度內(nèi)外銷增幅均超過兩位數(shù)，同時(shí)出口更是暴增，增幅甚至超過50%，這也導(dǎo)致出口占比從去年三季度的51%提高到58%，同比增長了整整7個(gè)百分點(diǎn)。四季度內(nèi)外銷依然雙旺，特別是出口，從出口訂單情況來看，同比增長有望繼續(xù)提高，接近70%。受整機(jī)影響壓縮機(jī)內(nèi)銷增長趨勢和整機(jī)基本一致，出口則因?yàn)楹Ｍ馍a(chǎn)恢復(fù)較差出現(xiàn)了倒V行情。

2020年冰箱冷柜及壓縮機(jī)內(nèi)外銷同比增長變化

內(nèi)銷方面，今年冰箱冷柜行業(yè)發(fā)展的一個(gè)很大的特點(diǎn)就是社交電商、直播帶貨等線上渠道發(fā)展進(jìn)一步增長。據(jù)悉，僅上半年家電領(lǐng)域直播場次超百萬場，達(dá)成交易額逾千億，相比較之前家電類直播帶貨的轉(zhuǎn)化率大幅提升，“6.18”、“雙十一”等大面積強(qiáng)力度的促銷活動(dòng)也在一定程度上促進(jìn)了后疫情時(shí)代的消費(fèi)。受疫情影響，大容量、健康除菌、精細(xì)儲(chǔ)鮮等功能的產(chǎn)品倍受消費(fèi)者青睞。

出口方面，海外疫情持續(xù)蔓延，隨著北半球冬季來臨，疫情在多地出現(xiàn)反復(fù)，部分國家地區(qū)再次實(shí)施居家防控等措施，這在刺激歐美等地需求上升的同時(shí)海外工廠生產(chǎn)節(jié)奏也不斷被打亂，以上都進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)全球訂單向中國集中，再加上圣誕季等因素，冰箱冷柜企業(yè)都開足馬力生產(chǎn)，不少企業(yè)訂單都已經(jīng)排滿到明年一季度，部分企業(yè)訂單甚至持續(xù)到明年年中，但目前出口企業(yè)面臨一個(gè)很大的難題就是出港難，貨柜難搶、運(yùn)輸費(fèi)用激增，貨運(yùn)周期不斷加長。

1-10月冰箱冷柜及壓縮機(jī)出口細(xì)分洲別表觀對比

目前冰箱冷柜整機(jī)出口相對分散，與全球市場需求分布基本一致，其中歐洲規(guī)模最大，其次是北美和亞洲，而前三季度出口增長方面，除了非洲略有下降，其他區(qū)域均有不同程度的增長，北美和大洋洲地區(qū)暴漲，增幅分別高達(dá)75%和45%，這兩個(gè)地區(qū)增長的主要驅(qū)動(dòng)國家是美國和澳大利亞，除了美國因?yàn)橘Q(mào)易關(guān)稅因素去年同期下降較多導(dǎo)致基數(shù)降低外，2020年由于疫情導(dǎo)致美國澳洲等地用于非日常消費(fèi)可用資金增加，新房價(jià)格下降和貸款利率創(chuàng)新低導(dǎo)致購房需求增加，以及隔離宅家導(dǎo)致儲(chǔ)存食物需求增長，都拉動(dòng)了冰箱冷柜需求的上升。

亞洲方面，一個(gè)新的區(qū)域也非常值得關(guān)注，2020年11月15日，東盟十國以及韓國、日本、澳大利亞、新西蘭、中國“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)正式簽署”。根據(jù)RCEP協(xié)議，要求15個(gè)成員國均承諾降低關(guān)稅、開放市場、減少標(biāo)準(zhǔn)壁壘，如果協(xié)議得以實(shí)施，將大大降低各國間的流通和運(yùn)營成本，成為區(qū)域內(nèi)經(jīng)貿(mào)規(guī)則的“整合器”，拉動(dòng)區(qū)域內(nèi)消費(fèi)市場擴(kuò)容升級，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈進(jìn)一步發(fā)展。因此RCEP營造了更好的區(qū)域營商環(huán)境，為中國家電品牌出口創(chuàng)造了重大市場機(jī)會(huì)。2020年1-10月中國出口RCEP成員國家冰箱冷柜超821萬臺(tái)，同比增長23%，占出口全球份額的15.6%，協(xié)議實(shí)施后會(huì)帶來一定的提升空間，此外，對于未來中國企業(yè)全球生產(chǎn)布局，轉(zhuǎn)移部分低端制造產(chǎn)業(yè)鏈都有很大意義。

上游壓縮機(jī)的出口區(qū)域分布跟整機(jī)差異較大，主要是受海外產(chǎn)地因素驅(qū)動(dòng)，因此出口亞洲規(guī)模最大，其次是歐洲，其他地區(qū)相對較少，1-10月份出口增長較多的是南美和非洲，導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因主要是巴西的壓縮機(jī)生產(chǎn)受疫情影響較大，當(dāng)?shù)卣麢C(jī)生產(chǎn)廠家不得不從中國拓展新的供應(yīng)渠道，另外下半年非洲部分地區(qū)需求有所回升，當(dāng)?shù)亟M裝工廠訂單增長。

▷冷柜、變頻穩(wěn)步增長，商用增速放緩

冰箱冷柜行業(yè)中，冰箱出貨比重較大，一般都在七八成左右，近幾年由于冰箱的高保有率以及輕商柜行業(yè)的快速成長，冷柜出貨比重逐年加大，2020年受疫情囤積食物思維影響，作為冰箱產(chǎn)品補(bǔ)充的小型家用冷柜產(chǎn)品備受國內(nèi)外歡迎，冷柜出貨份額已經(jīng)增長至近三成。

2016年國內(nèi)冰箱新能效實(shí)施以來，變頻產(chǎn)品快速成長，加上上游變頻壓縮機(jī)產(chǎn)能逐步釋放，進(jìn)一步降低了變頻產(chǎn)品的成本，變頻產(chǎn)品也不斷向中小容積產(chǎn)品滲透。除了國內(nèi)變頻市場成長迅速，2020年的一個(gè)新現(xiàn)象是受我國出口大冰箱的份額提升影響，變頻出口也在快速發(fā)展，并且預(yù)計(jì)隨著歐盟等地區(qū)新能效的實(shí)施，變頻出口有望進(jìn)一步增長。

2016-2020年1-10月度產(chǎn)品出貨趨勢變化（含內(nèi)外銷）

（冰箱冷柜/定變頻/家商用）

家用產(chǎn)品一直是冰箱冷柜行業(yè)的主力，基本占據(jù)九成左右的份額，近幾年總量上波動(dòng)較小，反而是輕商類產(chǎn)品隨著便利店、餐飲等行業(yè)的發(fā)展快速成長，但在2020年因?yàn)橐咔闆_擊旅游餐飲等受影響較大，輕商類產(chǎn)品發(fā)展滯漲，家用產(chǎn)品則逆勢向上成績喜人。

不過因?yàn)橐咔榈年P(guān)系有一類輕商產(chǎn)品值得關(guān)注，那就是醫(yī)用冷柜。近期“輝瑞新冠疫苗需-70℃儲(chǔ)存，美國各地?fù)屬徖洳卦O(shè)備”的新聞在朋友圈刷屏，預(yù)計(jì)未來低溫疫苗柜等產(chǎn)品會(huì)迎來一波增長。但這類產(chǎn)品門檻較高，國內(nèi)有資質(zhì)生產(chǎn)的企業(yè)不多，基于看好此類產(chǎn)品的原因，近期有不少家電企業(yè)專門成立了生物醫(yī)療事業(yè)部準(zhǔn)備進(jìn)軍這一領(lǐng)域。

▷品牌集中度進(jìn)一步提升，行業(yè)競爭加劇

2020年疫情反向刺激冰箱冷柜以及上游壓縮機(jī)行業(yè)都有大幅增長，這對于產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)來說，既是機(jī)遇，也面臨挑戰(zhàn)，大中小企業(yè)發(fā)揮各自的優(yōu)勢搶市場，價(jià)格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)并沒有因?yàn)楦咚僭鲩L而減弱太多，行業(yè)洗牌仍在繼續(xù)，品牌集中度也在進(jìn)一步提升。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，上游品牌的集中度要遠(yuǎn)高于整機(jī)品牌，并且在大白電產(chǎn)品中，冰箱冷柜的品牌集中度也是相對偏低的，未來集中度仍有很大可能繼續(xù)上行。

2016-2020年1-10月TOP5品牌集中度變化（含內(nèi)外銷）

除了競爭加劇，成本上漲也為企業(yè)帶來了壓力，各制造商在訂單暴漲與成本暴增之間，備受煎熬。不光原材料漲價(jià)，人民幣升值，連房租、人工以及物流成本也在上漲，出口貨柜、倉位也都十分緊張。產(chǎn)業(yè)在線了解到，受上述因素影響，不少企業(yè)已經(jīng)開始漲價(jià)，10月份開始內(nèi)外銷都有上漲，也有部分企業(yè)表示會(huì)在2021年新訂單中開始漲價(jià)，部分企業(yè)漲價(jià)幅度或?qū)⒃?個(gè)點(diǎn)左右。在訂單爆滿的背后，中國企業(yè)需與國內(nèi)外客戶共克時(shí)艱。不論如何，企業(yè)都已經(jīng)做好了充足的準(zhǔn)備來迎接挑戰(zhàn)。各企業(yè)通過提升產(chǎn)能、革新技術(shù)、拓寬渠道，并積極推進(jìn)智能制造，來重新縮短訂單周期、增加利潤。

▷預(yù)計(jì)2020冰箱冷柜產(chǎn)銷增長超16%

隨著下半年形式的好轉(zhuǎn)，相對于上半年的擔(dān)心訂單不足、訂單積壓和毀單的情況，目前企業(yè)更多的是擔(dān)心訂單太多，加班加點(diǎn)也做不過來。從產(chǎn)業(yè)在線對企業(yè)調(diào)研情況來看，大部分企業(yè)四季度訂單保持充足的狀態(tài)，綜合前三季情況，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)冰箱冷柜2020財(cái)年產(chǎn)銷累計(jì)將超過16%的增長，其中出口作為主要拉動(dòng)因素增幅有望超過30%。

產(chǎn)業(yè)鏈上游核心部件全封活塞壓縮機(jī)方面，產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)2020財(cái)年銷售累計(jì)將達(dá)到14%左右的增長，主要是國內(nèi)整機(jī)市場需求增長拉動(dòng)全封活塞壓縮機(jī)內(nèi)銷量增長，預(yù)計(jì)內(nèi)銷將達(dá)到18%左右的增長；出口市場方面，四季度海外整機(jī)企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)情況較以前略有提升但仍未能完全恢復(fù)正常，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，其中出口美國地區(qū)的壓縮機(jī)受關(guān)稅豁免到期的影響，有9、10月份提前出口的情況，預(yù)計(jì)全年壓縮機(jī)出口增長8%左右。

火爆的行情還能持續(xù)多久呢？產(chǎn)業(yè)在線了解到，受出口影響，訂單暴增的情況將會(huì)持續(xù)到明年春節(jié)前，更有部分企業(yè)增長勢頭將會(huì)一直持續(xù)到2021年上半年，并且已經(jīng)有不少企業(yè)計(jì)劃縮短春節(jié)假期，開足馬力生產(chǎn)。在這種情況下，冰箱冷柜上游企業(yè)，包括壓縮機(jī)、發(fā)泡料以及其他零部件等供應(yīng)鏈企業(yè)也都反應(yīng)迅速，為冰箱冷柜企業(yè)提供了極大的支持。

2021年上半年形式樂觀，下半年情況現(xiàn)在還有待觀望，海外方面需求也可能隨著疫苗、匯率、經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易政策等形勢變化而變化，國內(nèi)方面則傳出利好消息，11月18日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出要促進(jìn)家電家具家裝消費(fèi)。鼓勵(lì)有條件的地區(qū)對淘汰舊家電家具并購買綠色智能家電、環(huán)保家具給予補(bǔ)貼，還要提振餐飲消費(fèi)，以擴(kuò)大縣域鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)為抓手帶動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)，以上措施預(yù)計(jì)均將對國內(nèi)冰箱冷柜市場起到一定的提振作用。中國冰箱冷柜制造企業(yè)在抓緊生產(chǎn)的同時(shí)也需要隨時(shí)關(guān)注及時(shí)調(diào)整相關(guān)策略。

注明：本文章所有冰箱冷柜產(chǎn)品均指使用全封活塞壓縮機(jī)的制冷產(chǎn)品，不包括電子式和半導(dǎo)體制冷的產(chǎn)品。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。