現(xiàn)貨交易價過高 煤市趨向謹(jǐn)慎

寒潮天氣影響了我國大部分地區(qū)，華東、華中、華南等地電煤需求強(qiáng)勁釋放，但受制于上游煤炭產(chǎn)量不足，以及進(jìn)口煤通關(guān)滯后等因素影響，煤炭市場保持供不應(yīng)求局面。在環(huán)渤海港口，煤炭供貨商報價漲幅不一，處于保供需要，下游部分剛需用戶被迫高價接貨；提振了市場信心，煤價繼續(xù)沖高。但由于資源緊張，詢貨困難，優(yōu)質(zhì)煤采購困難，等貨和等泊現(xiàn)象增多，已辦手續(xù)船舶出現(xiàn)減少。

主產(chǎn)地煤炭價格持續(xù)上漲，裝車以保供為主，貿(mào)易商請車?yán)щy；市場逐漸形成觀望局面，港口成交以剛需采購為主。雖然保供穩(wěn)價信號頻出，但煤礦增量有限，供應(yīng)依舊偏緊。港口報價高位偏穩(wěn)，調(diào)入、調(diào)出相對均衡，環(huán)渤海港口整體庫存變化不大；市場依舊缺貨，情緒整體偏強(qiáng)。受大型煤企保供和期貨大幅下跌影響，部分貨主情緒產(chǎn)生波動，出貨意愿增強(qiáng)。目前，在環(huán)渤海港口，5500大卡低硫煤種報價780-790元/噸，5000大卡低硫煤報價705-710元/噸。

下游方面，耗煤需求依舊強(qiáng)勁，沿海電廠日耗合計升至70萬噸，部分中小電廠庫存偏緊，依然積極詢貨，下錨船和預(yù)報船數(shù)量保持高位。從目前情況來看，供需矛盾依然存在，基本面仍是偏強(qiáng)運行格局。目前，政策端調(diào)控對情緒有影響，期貨出現(xiàn)下跌；而保供措施能否發(fā)揮作用，并緩解供需矛盾，需進(jìn)一步觀察。年終歲末，多個因素支撐市場繼續(xù)保持供不應(yīng)求局面；年底之前，港口煤價繼續(xù)走強(qiáng)。

1.環(huán)渤海港口煤炭調(diào)出量略高于調(diào)進(jìn)量，庫存回落至1807萬噸的低位水平。同時，下游港口、長江港口和電廠庫存繼續(xù)下降，并連創(chuàng)新低，國內(nèi)高卡煤資源嚴(yán)重緊缺。

2.年末煤礦安全檢查頻繁，煤管票嚴(yán)格，部分礦企完成年度生產(chǎn)任務(wù)后有所減產(chǎn)；加之下游及周邊需求較為旺盛，帶動坑口價格繼續(xù)拉漲，下水資源緊張。

3.寒潮影響下，北方、華東、華南氣溫驟降，刺激內(nèi)陸和沿海電廠日耗大幅增加；剛需用戶采購積極，海上運輸繁忙。

4.上周，因政策影響，動力煤期貨價格短暫回調(diào)；但在現(xiàn)貨需求看好、煤價堅挺的帶動下，期貨仍有回升可能。

5.印尼煤等進(jìn)口煤正在少量通關(guān)，但不足以填補(bǔ)旺季需求缺口，俄羅斯裝船港受冰凍影響，發(fā)運不暢；此外，澳洲煤限制仍未放松。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。