社科院藍皮書：穩(wěn)增長政策仍需加碼

昨日，中國社科院《經(jīng)濟藍皮書夏季號：中國經(jīng)濟增長報告(2014—2015)》在京發(fā)布。藍皮書預計，2015年中國經(jīng)濟增長速度為6.9%。而全要素生產(chǎn)率的增進已經(jīng)成為中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的重中之重，尤其要重視中西部地區(qū)生產(chǎn)效率的有效改進。另外，金融市場建設和改革需要一定的時間才能推動轉型，穩(wěn)增長的宏觀政策任務仍需加碼。

　　藍皮書認為，2015年，大量的改革和發(fā)展措施為未來發(fā)展打開了空間，但短期的宏觀走勢是不容樂觀的，通縮機制在不斷地侵害經(jīng)濟實體。針對經(jīng)濟減速和通縮的壓力，2015年宏觀政策連續(xù)推出了降準和降息，積極布局了跨區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略，推動了資本市場的改革和地方債務置換，但2015年上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟仍然偏弱，特別是匯豐PMI的6月指標仍在50以下，其分類指數(shù)中的就業(yè)項目收縮很快，顯示出更深層的調整已開始。

　　根據(jù)GDP環(huán)比預測，2014年第四季度環(huán)比為1.4%，創(chuàng)近5年的最低值紀錄；而2015年第一季度環(huán)比僅為1.3%，第二季度環(huán)比也只有1.7%。據(jù)統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2015年上半年經(jīng)濟增速為7%，根據(jù)四個季度環(huán)比連乘的預測，如果第三季度環(huán)比上升與第二季度持平的話，2015年下半年的經(jīng)濟增長率將會更低，全年預計為6.9%。

　　報告執(zhí)行主編、社科院經(jīng)濟所副所長張平認為，經(jīng)濟增長減速來自企業(yè)與個人投資的下降。與此同時，政府支出受困于財政收入下降和地方債務壓力加大，盡管消費較為平穩(wěn)，但收入預期也在下降。貿(mào)易盈余更多地顯示為衰退性的盈余，即進口大幅度下降導致的盈余，總體看經(jīng)濟疲弱趨勢仍未改變。而金融市場建設和改革需要一定的時間才能推動轉型，穩(wěn)增長的宏觀政策任務仍需加碼。

　　報告主編、社科院原副院長李揚認為，全球經(jīng)濟進入長期停滯的主要原因是科技進步緩慢導致勞動生產(chǎn)率下降，主要國家的生產(chǎn)力參與率也在下降，真實的利率水平處于負值區(qū)間。

　　報告認為，20世紀80年代以來中國大規(guī)模工業(yè)化的開展，根本上受益于自身有利的人口結構，30多年的高速經(jīng)濟增長與人口紅利窗口正好重疊，而正在發(fā)生的結構性減速與人口紅利窗口的關閉密切相關。1985—2007年，中國勞動年齡人口增長率為1.58%，2008—2015年下降到0.61%，根據(jù)年齡移算，2016—2020年將進一步下降到-0.4%。

　　報告還強調，產(chǎn)生體制性財政緊縮的主要原因是中國財政制度依然沒有實現(xiàn)向現(xiàn)代財政制度的轉型。“我們以政府完成特定任務為己任，注重做項目和資本形成，保持著濃重的生產(chǎn)型特征，運行特征類似一個具有濃厚小農(nóng)經(jīng)濟傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟企業(yè)。”

　　那么，積極財政政策的“擴張性”從何而來？藍皮書提出以下四點：首先要克服“懶政”，努力花錢，推進預算進度；其次，增加收入渠道比重，減少費用渠道比重；第三，若預算執(zhí)行進度越來越慢，政府只收錢而不花錢，那么最好的刺激性政策自然就是減稅；最后，通過結構調整來實現(xiàn)財政支出的擴張，也是一個極好的思路。因為只有公共財政預算執(zhí)行赤字政策，而其他三部分收入都在盈余狀態(tài)，目前也不可能出現(xiàn)赤字。這就意味著通過增大一般公共預算比重的結構調整思路來實現(xiàn)支出擴張是一種長期戰(zhàn)略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。