經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱歐洲無限制的QE將觸發(fā)新金融危機(jī)

據(jù)《每日電訊報(bào)》報(bào)道，德國頂尖經(jīng)濟(jì)顧問警告稱，為了阻止歐元區(qū)爆發(fā)新一輪金融危機(jī)，歐洲央行必須結(jié)束史無前例的刺激舉措，也就是所謂的量化寬松(QE)。

　　柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)——由德國的五位“智者”組成——指出，歐洲必須早些考慮縮減債券購買計(jì)劃，以避開源自歐元區(qū)的危險(xiǎn)性不平衡。該委員會(huì)認(rèn)為，歐洲央行當(dāng)前的超低利率，是一件非常危險(xiǎn)的事情。

　　退出過程不應(yīng)太久

　　五位專家指出，“當(dāng)前的貨幣政策，正在將金融穩(wěn)定推向危險(xiǎn)的泥沼，并且有可能引發(fā)新一輪的金融危機(jī)。低利率侵蝕了銀行和壽險(xiǎn)公司的利潤，同時(shí)吊起了投資者對冒險(xiǎn)行為的胃口。這是毋庸置疑的！退出低利率環(huán)境的過程不應(yīng)該持續(xù)太久，這是很重要的一點(diǎn)。”

　　基于此，柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)呼吁歐洲央行盡快宣布“適時(shí)結(jié)束貨幣寬松政策，以阻止金融系統(tǒng)承受更大風(fēng)險(xiǎn)”。

　　12月份，歐洲央行將舉行貨幣政策會(huì)議。上周，該央行行長德拉吉曾表示，將在12月的下次會(huì)議決定是否需要擴(kuò)大購債計(jì)劃的規(guī)模，以應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)放緩。目前，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行會(huì)在12月份的會(huì)議上宣布下調(diào)利率，以及擴(kuò)大出舉措規(guī)模。當(dāng)前，歐洲央行的量化寬松規(guī)模為1.1萬億歐元，每月購買600億歐元的債券，多數(shù)為政府債券。

　　從歐洲央行開始推行量化寬松計(jì)劃到現(xiàn)在，已經(jīng)有8個(gè)月的時(shí)間了。然而，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍疲軟，通貨膨脹率仍處于低位。大宗商品價(jià)格的大幅下跌令消費(fèi)者價(jià)格承受下行壓力。歐洲央行正迫切考慮是否能采取更多舉措以提高這一計(jì)劃的效應(yīng)，提升停滯不前的通脹水平。

　　但是，柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)認(rèn)為，歐元區(qū)核心通脹率——剔除能源等波動(dòng)性因素——持穩(wěn)，而且已經(jīng)表現(xiàn)出上行的跡象。

　　過度QE只能助紂為虐

　　據(jù)路透社報(bào)道，歐洲央行正在商討將量化寬松計(jì)劃范圍擴(kuò)大至“非標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)”——市政債券(歐洲城市和地區(qū)，如巴黎市或巴伐利亞地區(qū)等)的可能性。此舉讓德國貨幣“鷹派”人物非常惱火。市政債券購買計(jì)劃可能是接下來數(shù)月歐洲央行的一系列措施之一。不過，一位消息人士稱，12月啟動(dòng)該計(jì)劃過于倉促，全面啟動(dòng)尚需時(shí)日很可能要等到明年3月。

　　根據(jù)現(xiàn)行量化寬松計(jì)劃，歐洲央行已經(jīng)通過購買政府債務(wù)和有資產(chǎn)擔(dān)保的證券擴(kuò)大了其資產(chǎn)負(fù)債表。柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)認(rèn)為，過度擴(kuò)張的貨幣政策正在鼓勵(lì)部分政府推遲旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長和生產(chǎn)力的經(jīng)濟(jì)改革。對于部分歐元區(qū)成員國來說，改革是必要舉措。

　　在報(bào)告中，柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)指出，“旨在強(qiáng)化市場和競爭力的結(jié)構(gòu)性改革，對于自力更生的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是至關(guān)重要的。”報(bào)告強(qiáng)調(diào)，為了重獲可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長，曾經(jīng)陷入債務(wù)泥沼的愛爾蘭、西班牙和葡萄牙，都已經(jīng)推行了異常痛苦的經(jīng)濟(jì)改革，并取得了成效。

　　柏林經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)還表示，為了抑制過度冒險(xiǎn)行為以及給資產(chǎn)價(jià)格降溫，歐洲央行有必要立即退出零利率政策。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。