電廠日耗尚在恢復(fù) 煤價依然看不見底

主產(chǎn)地供應(yīng)寬松，需求乏力，坑口價整體仍持續(xù)下行。節(jié)后，煤炭市場持續(xù)低迷，大部分煤礦累庫明顯，為刺激銷售，礦方降價促銷。終端部分用煤企業(yè)節(jié)日期間積攢的庫存尚未消耗完;在煤價下跌的情況下，只保持剛需采購，中間貿(mào)易商更是不敢冒然拉運，等待抄底。由于港口以保長協(xié)為主，市場煤不斷跌價。終端用戶采購需求冷清，詢貨偏少且壓價嚴(yán)重，成交十分冷清。

節(jié)后電廠日耗開始恢復(fù)，目前長協(xié)供應(yīng)尚能滿足剛需，電廠對市場煤接受程度不高，采購意愿不強(qiáng)，港口供需雙方對后市預(yù)期出現(xiàn)分化。供應(yīng)方認(rèn)為，今年，經(jīng)濟(jì)形勢不錯，隨著工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，需求會很快復(fù)蘇，拉煤車也會增多，價格有望企穩(wěn)止跌。而需求方認(rèn)為，北方港口存煤正在加速回升，尤其曹妃甸、京唐港存煤出現(xiàn)較大幅度增加。而天氣轉(zhuǎn)暖，民用電負(fù)荷下降，電廠日耗沒有回升到高位;加之終端用戶的庫存又有進(jìn)口煤和長協(xié)煤支撐，庫存回升較快。因此，買方觀望情緒依舊濃厚，壓價明顯，市場成交活躍度較低，部分詢貨壓價意愿偏強(qiáng)，報價小幅下探，成交偏弱，按指數(shù)下浮10元/噸詢貨。目前，實際交易價格早就低于大型煤企月度長協(xié)價格，并跌破600元/噸，直逼年度長協(xié)價格。

上周至今，南方部分工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)處于漫長的恢復(fù)期，很多民營企業(yè)和餐飲業(yè)、服務(wù)業(yè)需要等到正月十五過后才能復(fù)產(chǎn)。目前的沿海電廠日耗，只相當(dāng)于冬季用煤高峰時的65%，相當(dāng)于正常情況的75%，仍處于緩慢的恢復(fù)期。且節(jié)后，庫存繼續(xù)積累，加之春季即將到來，二、三、四月份正值用煤淡季;因此，采購積極性較差。

節(jié)后，社會各環(huán)節(jié)均有積累，且拉煤車、船不多，這也是造成了市場下行和煤價下跌。綜上所述，短期內(nèi)市場弱勢難改，煤價仍有下行空間。預(yù)計產(chǎn)地煤價還將下跌一周，港口煤價有可能跌到550元/噸。隨著十五過后，“二會”保供前提下，以及基建、工地開工，港口煤價將止跌企穩(wěn)并在三月中下旬小幅上漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。