格力“明撕” 美的“暗戰(zhàn)”？

五一前夕，中國(guó)家電市場(chǎng)兩大巨頭又一次吸引人們加入觀(guān)戰(zhàn)的行列。4月28日，人們期待已久的格力電器2015年年報(bào)公布，與董明珠在公開(kāi)場(chǎng)合的信心爆棚相比，格力2015年?duì)I收與利潤(rùn)大幅下滑讓人大跌眼鏡。更讓人關(guān)注的是，格力電器第十大股東是一家神秘公司——寧波普羅非投資管理有限公司（下稱(chēng)“寧波普羅非”），而這家公司的主人，正是格力電器的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——美的集團(tuán)實(shí)際控制人何享健。

何享健此番入股，引起外界的廣泛猜測(cè)，何氏此舉是純粹為了入股賺取利潤(rùn)，還是正在下一盤(pán)更大的棋？

輿論風(fēng)口？？格力門(mén)口的“野蠻人”？

格力電器的年報(bào)顯示：寧波普羅非持股比例為0.71%，持股數(shù)量約為4290萬(wàn)，其中包括普通帳戶(hù)持有2717余萬(wàn)，融資融券帳戶(hù)持有1573余萬(wàn)，按照格力電器停牌前19.22元計(jì)算，持股市值達(dá)到8.25億元。

雖然在年報(bào)上，何氏家族位列第十大股東，但格力電器2016年的一季報(bào)顯示，寧波普羅非已經(jīng)退出十大股東，顯然在此之前，也就是格力電器此次停牌之前，寧波普羅非已經(jīng)實(shí)施了股票減持。至于具體減持多少無(wú)人得知，而這一進(jìn)一退，到底是為了避免外界的高度關(guān)注，還是避免引起格力的過(guò)度警覺(jué)，其動(dòng)機(jī)一時(shí)較難猜透。

但是，即便從寧波普羅非作為格力電器第十大股東來(lái)看，珠海格力集團(tuán)作為格力電器的第一大股東，占有超過(guò)18%的股份，何氏家族要想謀求對(duì)格力電器的控股權(quán)顯然并非易事，以格力電器停牌前1147億市值而言，何氏家族要想超越格力集團(tuán)成功上位，成為第一大股東，將花費(fèi)200多億的真金白銀，顯然這對(duì)實(shí)力雄厚的何氏來(lái)說(shuō)也非易事。關(guān)鍵是在二級(jí)市場(chǎng)上舉牌格力電器，一則動(dòng)靜太大，不太符合何享健及其兒子何劍峰的投資性格，二是《證券法》規(guī)定，投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)，向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司并予以公告。就憑這一點(diǎn)，何氏家族不可能掀起一場(chǎng)驚心動(dòng)魄的收購(gòu)戰(zhàn)，何況要沖擊以國(guó)資為主導(dǎo)的上市公司控股權(quán)，更是難上加難。

“我個(gè)人認(rèn)為，這基本上可以看作是一次二級(jí)市場(chǎng)的投資行為，何氏家族并沒(méi)有太大的野心，不存在借股權(quán)投資制衡競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，只是以其在家電尤其是空調(diào)行業(yè)深耕多年的經(jīng)驗(yàn)，選擇格力電器賺取差價(jià)、炒股謀利。因?yàn)閷幉ㄆ樟_非占有股份并不多，另外作為第十大股東，在歷次股東大會(huì)上似乎并未與董明珠唱對(duì)臺(tái)戲，動(dòng)不動(dòng)就行使否決權(quán)。”國(guó)泰君安順德?tīng)I(yíng)業(yè)部一位副總經(jīng)理分析。

資本市場(chǎng)外？？“暗戰(zhàn)”格力成美的新常態(tài)

近幾年，格力電器董事長(zhǎng)董明珠無(wú)論是內(nèi)部會(huì)議，還是在公眾場(chǎng)合，都曾多次激烈點(diǎn)評(píng)自己最為強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——美的集團(tuán)，指責(zé)對(duì)手“挖人才”“偷技術(shù)”“炒概念”等等，并往往占據(jù)媒體頭條。

而在更多家電研究人士看來(lái)，董明珠的抨擊，更顯示出美的集團(tuán)對(duì)于格力電器的沖擊力在加大。對(duì)于董明珠的說(shuō)辭與責(zé)難，近幾年美的集團(tuán)多以低調(diào)的態(tài)度來(lái)實(shí)踐自己的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，“暗戰(zhàn)”格力成為美的的不二選擇。

從美的與格力的主打產(chǎn)品空調(diào)業(yè)務(wù)來(lái)看，自從美的推出“一晚低至一度電”的空調(diào)之后，美的集團(tuán)憑借這一殺手锏，迅速擴(kuò)大在國(guó)內(nèi)空調(diào)市場(chǎng)的份額，這對(duì)以空調(diào)作為絕對(duì)主業(yè)的格力電器來(lái)說(shuō)形成巨大的壓力。對(duì)于技術(shù)造假的批評(píng)，美的制冷家電集團(tuán)的首席工程師游斌回應(yīng)：這一技術(shù)不可能存在造假行為，因?yàn)檫@一種產(chǎn)品經(jīng)受了從地方到國(guó)家層面的種種檢測(cè)，作為技術(shù)創(chuàng)新申報(bào)國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，也通過(guò)了各個(gè)層面的嚴(yán)格評(píng)審。

從格力電器的年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入從2014年的1400億元驟降至977億元，降幅高達(dá)422億元，在冰箱、小家電占比相當(dāng)?shù)偷那闆r下，這422億的營(yíng)收下降顯然是空調(diào)業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的，而相比美的集團(tuán)空調(diào)業(yè)務(wù)2015年同比下降不足10%，格力電器的下降幅度接近30%。

作為中國(guó)品類(lèi)最為齊全的家電巨頭之一，美的集團(tuán)從2011年開(kāi)始進(jìn)行有史以來(lái)的最大變革。美的集團(tuán)的年報(bào)顯示，2015年該集團(tuán)營(yíng)收1384億元，同比微降2%，但是歸屬母公司的凈利潤(rùn)達(dá)127億元，同比增長(zhǎng)21%。從2013年凈利潤(rùn)73億元，同比增長(zhǎng)38%，到2014年105億，增長(zhǎng)44%，美的集團(tuán)以穩(wěn)步提升的良好業(yè)績(jī)，在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行的市場(chǎng)環(huán)境下逆勢(shì)增長(zhǎng)，在中國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“競(jìng)技場(chǎng)”上顯得相當(dāng)可貴。這對(duì)于空調(diào)業(yè)務(wù)處于天花板而轉(zhuǎn)型未見(jiàn)曙光的格力來(lái)說(shuō)，面臨的是則是一場(chǎng)更大的挑戰(zhàn)。

顯然，格力與美的一明一暗的競(jìng)爭(zhēng)中，還將面臨多場(chǎng)激烈的交鋒，就像麥當(dāng)勞之于必勝客、耐克之于阿迪達(dá)斯，行業(yè)雙雄的競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)的將是企業(yè)在技術(shù)、管理、產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行的一場(chǎng)難分勝負(fù)的持久戰(zhàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。