豬價高位震蕩　飼料行業(yè)景氣度有望回升

截至5月15日，全國生豬均價呈現(xiàn)高位震蕩走勢。北方生豬價格整體較為穩(wěn)定，局部地區(qū)略有調(diào)整；南方生豬價格互有漲跌。

其中，湖北生豬成交量相對穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶出欄略有增加，豬價跌0.4元/公斤；江西、安徽跌0.2元/公斤；湖南總體出欄量增加，豬價跌0.1元/公斤；江蘇、上海穩(wěn)定；廣東、海南漲0.2元/公斤。全國瘦肉型生豬最高價在福建，均價22元/公斤；最低在內(nèi)蒙古，均價19.8元/公斤。

業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者表示，中秋節(jié)需求將增加，同時供應仍然趨緊。目前養(yǎng)殖戶的補欄積極性已有所提升，將加大飼料需求，飼料行業(yè)景氣度有望回升。

市場上適重豬缺乏

業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，生豬市場供應偏緊的局面沒有改變，屠宰企業(yè)壓價難度較大，收豬難度增加。

長江證券研究員陳佳對中國證券報記者表示，6-8月生豬價格或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q，目前市場上適重豬缺乏，5月之后將迎來大豬斷檔期。

陳佳稱，對湖北、河南、河北、山東、遼寧以及福建6個省份生豬市場的調(diào)研顯示，這些地區(qū)年初深受寒潮影響，仔豬疫情為近3年來最嚴重。這將使得6-8月份生豬供應受到大幅影響，豬價也將繼續(xù)攀升，預計高點突破24元/公斤的可能性較大。

福建地區(qū)養(yǎng)殖大戶戴月輝表示，目前市場上豬源緊缺，趕上“五一”需求小幅增加，收豬更顯困難；養(yǎng)殖戶看好后市豬價，無倉促出售意向，屠宰企業(yè)無力壓價。

根據(jù)官方發(fā)布的信息，多地計劃加強5月份生豬價格監(jiān)控，并采取措施投放儲備肉。這可一定程度上起到保供應的作用。

從需求來看，春節(jié)期間的儲備肉和臘肉所剩不多，不能滿足5月后各種節(jié)假日帶來的增長需求。東證期貨研究員楊洋認為，年內(nèi)需求高峰在中秋節(jié)與春節(jié)前夕。歷年來的行情規(guī)律顯示，這兩個節(jié)點之前生豬價格都會走高。

后年或步入下行周期

正邦科技董事長程凡貴告訴中國證券報記者，2016年生豬價格有望保持18元/公斤左右的均價。目前市場上豬肉供需矛盾依然突出，生豬出欄體重已偏輕，說明養(yǎng)殖戶壓欄的情況較少，在供給緊張的情況下，豬價下行空間不大。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，綜合來看，生豬價格今年有望保持高位盤旋。支撐主要體現(xiàn)在三個方面：前些年豬價在底部運行時，占市場總量約六成的中小養(yǎng)殖戶已基本被清出市場，且短期內(nèi)難以再站起來；由于環(huán)保監(jiān)管愈來愈嚴苛，不少豬舍被拆除，如浙江全省約有一半豬舍被取締，福建省內(nèi)也有約三四成的豬舍被拆除，大批不符合環(huán)保標準的養(yǎng)殖戶退出養(yǎng)殖市場；走私凍肉的情況逐漸被消滅，也在一定程度上造成豬肉供應量下滑。

程凡貴表示，生豬價格歷經(jīng)2016年全年高位盤旋后，2017年或許會有小幅回調(diào)，但空間不會太大。不過，2018年可能步入新一輪下行周期。“規(guī)?；酿B(yǎng)殖場建設需要一年時間，引進母豬產(chǎn)仔豬，再將仔豬養(yǎng)成商品豬，需要大約兩年時間。生豬價格的拐點往往發(fā)生在母豬補欄數(shù)量激增的時候。現(xiàn)在國內(nèi)母豬存欄量在3800萬頭左右，每頭豬的價格約為1400元，無論是數(shù)量還是價格都還偏低。沒有母豬就沒有仔豬，后續(xù)商品豬的供應量就上不去。”

飼料行業(yè)景氣上升

多家券商研報指出，今年一季度飼料銷售情況優(yōu)于2015年同期，二季度銷量會有較明顯的改善。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，飼料行業(yè)2016年一季度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長48.57%，而去年四季度同比微跌1.91%。

農(nóng)業(yè)部即將公布4月份全國生豬、能繁母豬存欄數(shù)據(jù)。業(yè)內(nèi)人士認為，生豬存欄數(shù)據(jù)將提高，飼料銷量將進一步增加。目前飼料中的玉米、豆粕等原料價格持續(xù)保持低位，飼料行業(yè)有望步入景氣上升通道。

今年以來，牧原股份、溫氏股份等大型上市養(yǎng)殖企業(yè)紛紛推出再融資計劃，擴大養(yǎng)殖產(chǎn)能。同時，全國仔豬價格已經(jīng)漲至每公斤64元以上，繼續(xù)刷新歷史紀錄，較去年同期上漲了一倍有余，也印證了補欄的熱情。從中長期來看，能繁母豬存欄也將筑底回升，生豬存欄量呈現(xiàn)逐季遞增趨勢。機構(gòu)認為，從當前趨勢來看，今年底能繁母豬可能將回升到4200萬頭，預計2017年能繁母豬存欄將整體回升10%至15%左右。

另外，今年東北三省及內(nèi)蒙古自治區(qū)將取消玉米臨儲政策，秋收玉米上市后，生產(chǎn)者隨行就市出售，各類市場主體將自由入市收購。業(yè)內(nèi)人士預計，隨著玉米臨儲政策改革，玉米價格將保持低位運行，這使得飼料成本同比下降較為明顯，毛利率水平將顯著提高；同時，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利處于較高水平，隨著生豬存欄量的提高，飼料銷量有望進一步增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。