粵開(kāi)證券：21世紀(jì)以來(lái)三輪大宗商品上漲成因不同

新華財(cái)經(jīng)北京5月8日電粵開(kāi)證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，21世紀(jì)以來(lái)全球大宗商品有過(guò)三輪繁榮上漲時(shí)期，分別為2001年11月-2008年5月、2009年3月-2011年5月、2016年1月-2018年6月。由于推動(dòng)三輪大宗商品價(jià)格上漲的主導(dǎo)因素不同，三輪大宗商品繁榮的時(shí)間跨度、幅度以及影響也不同。其中，2001-2008年第一輪國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格上漲持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)，主要由需求拉動(dòng)。2009-2011年國(guó)內(nèi)外大宗商品價(jià)格上漲速度最快，主要由國(guó)際金融危機(jī)后刺激政策導(dǎo)致的流動(dòng)性和需求共同推動(dòng)。2016-2018年海外大宗商品價(jià)格上漲幅度最低，但國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格漲幅較大，主要由供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來(lái)的供給沖擊推動(dòng)。此外，前兩輪大宗商品上漲時(shí)期，PPI、CPI均開(kāi)啟上升周期，而第三輪PPI上漲并未傳導(dǎo)到CPI。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。