天風(fēng)宏觀:8月是美元流動(dòng)性的拐點(diǎn),過(guò)去2個(gè)月,美元的流動(dòng)性泛濫超越了通脹、基本面和政策,主導(dǎo)了大類資產(chǎn)的走勢(shì)和風(fēng)格。天風(fēng)證券宏觀團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人宋雪濤認(rèn)為,8月是美國(guó)財(cái)政部TGA賬戶見底、美聯(lián)儲(chǔ)釋放縮減QE信號(hào)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn),財(cái)政和貨幣的流動(dòng)性拐點(diǎn)可能出現(xiàn)共振。今年2月,大類資產(chǎn)已經(jīng)對(duì)流動(dòng)性拐點(diǎn)做過(guò)一次預(yù)演,8月高估值股票和利率敏感型資產(chǎn)可能重現(xiàn)2月時(shí)的表現(xiàn)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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