鐵礦石壓力重重，供應(yīng)增加偏逢中國(guó)限制鋼鐵產(chǎn)量

    鐵礦石價(jià)格創(chuàng)出近18個(gè)月來(lái)最糟糕的周度表現(xiàn)。有跡象表明，市場(chǎng)持續(xù)修正所需的兩個(gè)因素可能正在發(fā)揮作用--中國(guó)限制鋼鐵產(chǎn)量和礦石供應(yīng)回升。
    中國(guó)國(guó)內(nèi)主要的鐵礦石價(jià)格基準(zhǔn)--大連商品交易所合約在截至7月23日的一周內(nèi)下跌了約10%，是自去年2月以來(lái)最差的一周表現(xiàn)。

    該合約當(dāng)周收于每噸1,126元(173.77美元)，目前已從5月份的紀(jì)錄高點(diǎn)下滑了約17%。
    據(jù)大宗商品報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)阿格斯(Argus)評(píng)估，交付給中國(guó)北方的指標(biāo)現(xiàn)貨62%鐵礦石上周下挫8.8%，收于每噸201.35美元，低于5月12日創(chuàng)下的235.55美元的紀(jì)錄高點(diǎn)。
    鐵礦石價(jià)格下滑的主要原因是中國(guó)采取行動(dòng)限制其龐大的鋼鐵行業(yè)。中國(guó)購(gòu)買(mǎi)了全球海運(yùn)鐵礦石的約70%。

    市場(chǎng)的問(wèn)題是，隨著中國(guó)限制鋼鐵產(chǎn)量而鐵礦石生產(chǎn)商開(kāi)始增加出貨的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)下降到什么程度。
    答案可能仍然是仍需觀望：早期信號(hào)會(huì)變成一種趨勢(shì)，抑或只是一個(gè)小插曲。
    北京當(dāng)局希望將2021年的鋼鐵產(chǎn)量限制在不超過(guò)2020年的創(chuàng)紀(jì)錄水平，這已經(jīng)不是什么秘密，但現(xiàn)在似乎有所變化的是，當(dāng)局正采取更堅(jiān)定的行動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
    中國(guó)江蘇、福建和云南的一些鋼鐵生產(chǎn)商被政府要求減產(chǎn)，有報(bào)道稱(chēng)，在有關(guān)部門(mén)會(huì)對(duì)過(guò)度生產(chǎn)進(jìn)行懲罰的警告下，主要鋼材產(chǎn)地唐山的一些鋼廠已經(jīng)減少了產(chǎn)量。
    雖然現(xiàn)在還是減產(chǎn)初期，但作為世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國(guó)，中國(guó)的產(chǎn)出有了一些減緩的跡象。
    根據(jù)7月15日發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，6月份的粗鋼產(chǎn)量從5月創(chuàng)紀(jì)錄的9,945萬(wàn)噸下降到9,388萬(wàn)噸，下降了5.6%。
    今年上半年的鋼鐵產(chǎn)量仍比2020年同期增長(zhǎng)11.8%，達(dá)到5.6333億噸。
    如果中國(guó)真的要把2021年的鋼鐵產(chǎn)量限制在2020年的10.65億噸以?xún)?nèi)，這意味著下半年的產(chǎn)量必須控制在5.02億噸左右，比上半年的水平低近11%。
    最終減產(chǎn)可能沒(méi)有這么嚴(yán)重，特別是如果中國(guó)政府堅(jiān)持其過(guò)去的做法，將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的優(yōu)先級(jí)置于污染問(wèn)題之上。
    然而，如果中國(guó)在下半年確實(shí)成功地限制了鋼鐵生產(chǎn)，這很可能發(fā)生在供應(yīng)開(kāi)始恢復(fù)到接近潛在水平的時(shí)候，因?yàn)榍叭蟪隹趪?guó)--澳洲、巴西和南非--似乎將增加出口。
    中國(guó)7月鐵礦石進(jìn)口有望強(qiáng)勁增長(zhǎng)，大宗商品分析機(jī)構(gòu)Kpler和其他機(jī)構(gòu)均預(yù)測(cè)規(guī)模將遠(yuǎn)超1億噸。
    Kpler預(yù)計(jì)中國(guó)7月進(jìn)口量約為1.074億噸，為去年10月以來(lái)最高，而一些機(jī)構(gòu)更加樂(lè)觀，稱(chēng)月度進(jìn)口可能高達(dá)1.125億噸，不過(guò)這其中包括預(yù)計(jì)在7月31日到港的15艘船，意味著可能無(wú)法計(jì)入7月的海關(guān)數(shù)據(jù)。
    出口復(fù)蘇？
    根據(jù)市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，頭號(hào)鐵礦石出口國(guó)澳洲的7月出口預(yù)計(jì)較為溫和，不過(guò)此前的6月出口達(dá)到7,804萬(wàn)噸，是12月以來(lái)的最高值。
    許多6月裝船的貨物將在7月份到達(dá)亞洲目的港。
    隨著西澳州一個(gè)主要港口的維護(hù)工作已經(jīng)結(jié)束，而且天氣方面的影響也有所減少，澳洲鐵礦石出口可能在未來(lái)幾周內(nèi)恢復(fù)，不過(guò)另一個(gè)港口計(jì)劃進(jìn)入維護(hù)期，可能限制出口量。
    鐵礦石第二大出口國(guó)巴西將在7月份取得輝煌成績(jī)，市場(chǎng)估計(jì)出口量達(dá)3,492萬(wàn)噸，為2020年8月以來(lái)最高，較6月的3,095萬(wàn)噸大幅增長(zhǎng)。
    排名第三的出口國(guó)南非也有望在7月錄得810萬(wàn)噸左右的出口量，這將是市場(chǎng)自2015年1月開(kāi)始跟蹤船貨運(yùn)輸以來(lái)的最高值，較6月的440萬(wàn)噸幾乎翻了一倍。    鐵礦石供應(yīng)增加，同時(shí)中國(guó)又限制鋼鐵生產(chǎn)，推升了中國(guó)港口的庫(kù)存，截至7月23日當(dāng)周庫(kù)存已連續(xù)第四周上升，達(dá)到1.295億噸，高于2020年同期的1.15億噸。來(lái)源：真格量化

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。