鐵礦石壓力重重，供應增加偏逢中國限制鋼鐵產量

    鐵礦石價格創(chuàng)出近18個月來最糟糕的周度表現(xiàn)。有跡象表明，市場持續(xù)修正所需的兩個因素可能正在發(fā)揮作用--中國限制鋼鐵產量和礦石供應回升。
    中國國內主要的鐵礦石價格基準--大連商品交易所合約在截至7月23日的一周內下跌了約10%，是自去年2月以來最差的一周表現(xiàn)。
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    該合約當周收于每噸1,126元(173.77美元)，目前已從5月份的紀錄高點下滑了約17%。
    據(jù)大宗商品報價機構阿格斯(Argus)評估，交付給中國北方的指標現(xiàn)貨62%鐵礦石上周下挫8.8%，收于每噸201.35美元，低于5月12日創(chuàng)下的235.55美元的紀錄高點。
    鐵礦石價格下滑的主要原因是中國采取行動限制其龐大的鋼鐵行業(yè)。中國購買了全球海運鐵礦石的約70%。
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    市場的問題是，隨著中國限制鋼鐵產量而鐵礦石生產商開始增加出貨的情況下，現(xiàn)貨價格會下降到什么程度。
    答案可能仍然是仍需觀望：早期信號會變成一種趨勢，抑或只是一個小插曲。
    北京當局希望將2021年的鋼鐵產量限制在不超過2020年的創(chuàng)紀錄水平，這已經不是什么秘密，但現(xiàn)在似乎有所變化的是，當局正采取更堅定的行動來實現(xiàn)這一目標。
    中國江蘇、福建和云南的一些鋼鐵生產商被政府要求減產，有報道稱，在有關部門會對過度生產進行懲罰的警告下，主要鋼材產地唐山的一些鋼廠已經減少了產量。
    雖然現(xiàn)在還是減產初期，但作為世界第一大鋼鐵生產國，中國的產出有了一些減緩的跡象。
    根據(jù)7月15日發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，6月份的粗鋼產量從5月創(chuàng)紀錄的9,945萬噸下降到9,388萬噸，下降了5.6%。
    今年上半年的鋼鐵產量仍比2020年同期增長11.8%，達到5.6333億噸。
    如果中國真的要把2021年的鋼鐵產量限制在2020年的10.65億噸以內，這意味著下半年的產量必須控制在5.02億噸左右，比上半年的水平低近11%。
    最終減產可能沒有這么嚴重，特別是如果中國政府堅持其過去的做法，將經濟增長的優(yōu)先級置于污染問題之上。
    然而，如果中國在下半年確實成功地限制了鋼鐵生產，這很可能發(fā)生在供應開始恢復到接近潛在水平的時候，因為前三大出口國--澳洲、巴西和南非--似乎將增加出口。
    中國7月鐵礦石進口有望強勁增長，大宗商品分析機構Kpler和其他機構均預測規(guī)模將遠超1億噸。
    Kpler預計中國7月進口量約為1.074億噸，為去年10月以來最高，而一些機構更加樂觀，稱月度進口可能高達1.125億噸，不過這其中包括預計在7月31日到港的15艘船，意味著可能無法計入7月的海關數(shù)據(jù)。
    出口復蘇？
    根據(jù)市場的數(shù)據(jù)，頭號鐵礦石出口國澳洲的7月出口預計較為溫和，不過此前的6月出口達到7,804萬噸，是12月以來的最高值。
    許多6月裝船的貨物將在7月份到達亞洲目的港。
    隨著西澳州一個主要港口的維護工作已經結束，而且天氣方面的影響也有所減少，澳洲鐵礦石出口可能在未來幾周內恢復，不過另一個港口計劃進入維護期，可能限制出口量。
    鐵礦石第二大出口國巴西將在7月份取得輝煌成績，市場估計出口量達3,492萬噸，為2020年8月以來最高，較6月的3,095萬噸大幅增長。
    排名第三的出口國南非也有望在7月錄得810萬噸左右的出口量，這將是市場自2015年1月開始跟蹤船貨運輸以來的最高值，較6月的440萬噸幾乎翻了一倍。    鐵礦石供應增加，同時中國又限制鋼鐵生產，推升了中國港口的庫存，截至7月23日當周庫存已連續(xù)第四周上升，達到1.295億噸，高于2020年同期的1.15億噸。來源：真格量化

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。