鐵礦石的瘋狂故事“熄火”？糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，資金逃離黑色系

    近日大宗商品價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，伴隨著保供應(yīng)政策逐步落地，黑色系品種隨之大幅回落。其中，鐵礦石期貨的回落最大，8月5日，由于鋼鐵限產(chǎn)政策下鐵礦石消費(fèi)受抑制，鐵礦石期貨主力合約2201合約當(dāng)日跌幅達(dá)4.72%，最終報(bào)收于888.5元/噸，該合約當(dāng)日內(nèi)一度低見(jiàn)872.5元/噸，為4月以來(lái)最低水平。
    伴隨著鐵礦石期貨價(jià)格大幅下跌，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)回落。據(jù)Fastmarkets MB公布的數(shù)據(jù)顯示，發(fā)運(yùn)至青島港62%品位的鐵礦石價(jià)格周四報(bào)每噸171.55美元，較前一日下滑12.14美元或6.61%。此外，據(jù)交易所盤后公布的持倉(cāng)龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，空頭席位大增近3萬(wàn)手，占據(jù)主動(dòng)權(quán)，這意味著短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格存在進(jìn)一步下行可能。截至8月5日21時(shí)42分，鐵礦石期貨暫報(bào)收于885元/噸。
    糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”
    回顧此次黑色品種持續(xù)回落，從政策導(dǎo)向來(lái)看并非無(wú)跡可尋。7月30日中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，當(dāng)前全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡。做好下半年經(jīng)濟(jì)工作，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展。
    對(duì)此，7月30日中央政治局會(huì)議提出糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，市場(chǎng)對(duì)其理解不同，一種觀點(diǎn)認(rèn)為，鋼鐵減產(chǎn)的預(yù)期發(fā)生變化；還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，與鋼鐵減產(chǎn)無(wú)關(guān)。事實(shí)上，山東地區(qū)限產(chǎn)依然嚴(yán)格，限產(chǎn)比例沒(méi)有放松。
    與此同時(shí)，網(wǎng)傳某大型央企下屬一些鋼廠仍有減產(chǎn)計(jì)劃，但具體方案尚未出臺(tái)。此外，也出現(xiàn)有部分鋼廠拋售自身遠(yuǎn)期長(zhǎng)協(xié)的情況。從國(guó)內(nèi)主要港口鐵礦石庫(kù)存來(lái)看，6月下旬以后走出低谷，出現(xiàn)一定修復(fù)，表明了階段性供求關(guān)系。因此，從國(guó)內(nèi)需求的角度來(lái)看，下半年鋼鐵限產(chǎn)或減產(chǎn)的預(yù)期是鐵礦石高位回落的主要因素之一。
    此外，東海期貨也發(fā)布研報(bào)表示，壓產(chǎn)預(yù)期再度強(qiáng)化 礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱。其中的核心邏輯是山東地區(qū)繼續(xù)要求嚴(yán)格限產(chǎn)，云南地區(qū)發(fā)布?jí)簻p粗鋼產(chǎn)量政策，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于壓減產(chǎn)量預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。目前各個(gè)環(huán)節(jié)補(bǔ)庫(kù)存意愿均不強(qiáng)，上周全國(guó)主要鋼廠礦石庫(kù)存環(huán)比回落 278 萬(wàn)噸。
    除了鋼廠補(bǔ)貨意愿不強(qiáng)外，鐵礦石供應(yīng)方面，近期境外礦商的發(fā)貨量明顯回升，且下半年主流礦和非主流礦均有一定程度增產(chǎn)，所以礦石價(jià)格中期下行趨勢(shì)已經(jīng)確立。不過(guò)，鋼廠利潤(rùn)現(xiàn)在已經(jīng)修復(fù)至歷史相對(duì)高位，而當(dāng)下壓減粗鋼產(chǎn)量的預(yù)期已經(jīng)出現(xiàn)階段性轉(zhuǎn)弱，一旦后期成材需求有所恢復(fù)，鋼廠在追求高產(chǎn)量的情況下，礦石價(jià)格仍有反彈風(fēng)險(xiǎn)。
    另外，記者于8月5日發(fā)現(xiàn)一則信息，近日重慶市經(jīng)信委、發(fā)改委等八部門聯(lián)合推出十條政策措施，從構(gòu)建和鞏固產(chǎn)業(yè)鏈合作體系、加大金融支持、降低物流成本、強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)管與價(jià)格監(jiān)測(cè)等方面發(fā)力，以進(jìn)一步緩解原材料價(jià)格上漲給中小企業(yè)帶來(lái)的壓力，幫助企業(yè)紓困發(fā)展。
    重慶明確指出，依法查處相互串通、哄抬價(jià)格、壟斷等違法行為；密切跟蹤市內(nèi)外價(jià)格波動(dòng)情況，重點(diǎn)做好對(duì)鐵礦石、鋼鐵、煤炭、玉米、豆油等大宗商品價(jià)格走勢(shì)及對(duì)下游產(chǎn)品價(jià)格影響的監(jiān)測(cè)及預(yù)測(cè)，并適時(shí)發(fā)布市場(chǎng)價(jià)格情況。
    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，從上述種種信息可以看出，無(wú)論是政策層面，還是供需層面，目前鋼廠限產(chǎn)依然嚴(yán)格，限產(chǎn)比例沒(méi)有放松。因此，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下跌。
    鐵礦石需求大幅下降
    2021年上半年受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及通脹因素的推動(dòng)，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，普氏62％鐵礦石價(jià)格指數(shù)自年初以來(lái)上漲近40％，由不到160美元/噸漲至超220美元/噸。不過(guò)，伴隨著政策逐步趨緊，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為，國(guó)內(nèi)鋼廠下半年可能大幅度減產(chǎn)將會(huì)在很大程度上影響鐵礦石需求，隨著國(guó)內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)量政策的實(shí)施及鐵礦石供給的持續(xù)恢復(fù)，鐵礦石全年供需總量將確定性的進(jìn)入過(guò)剩階段。
    除了限制鋼鐵產(chǎn)能外，根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)通知要求，內(nèi)蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5個(gè)省區(qū)已對(duì)15座聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)到期處于停產(chǎn)狀態(tài)的煤礦辦理延期手續(xù)，同意聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間再延長(zhǎng)1年，在確保安全的前提下增產(chǎn)增供。15座煤礦涉及產(chǎn)能合計(jì)4350萬(wàn)噸/年，已全部復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)每日可穩(wěn)定增加產(chǎn)量15萬(wàn)噸。
    可以看出，近日，煤炭行業(yè)保供政策頻出，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳、國(guó)家能源局綜合司、國(guó)家礦山安全監(jiān)察局綜合司聯(lián)合印發(fā)通知，鼓勵(lì)符合條件的煤礦核增生產(chǎn)能力，對(duì)煤礦產(chǎn)能核增實(shí)行產(chǎn)能置換承諾制。
    與此同時(shí)，此前受臺(tái)風(fēng)天氣的影響，市場(chǎng)需求受到抑制，成交量明顯回落，鋼材庫(kù)存總量連續(xù)四周下降。
    中鋼協(xié)表示，5月份鋼價(jià)大起大落，6月份、7月份鋼價(jià)窄幅波動(dòng)，后期有望穩(wěn)定。
    由于政策層面進(jìn)一步趨緊，8月2日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)大面積飄綠，工業(yè)品、農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)雙雙回落，黑色系及油脂板塊領(lǐng)跌，動(dòng)力煤主力合約一度跌超7%。截至當(dāng)日收盤，黑色系全線下跌，動(dòng)力煤、螺紋鋼、熱卷跌幅居前，分別下跌6.53%、5.55%、5.74%。
    對(duì)于后期走勢(shì)，宏觀方面，中央政治局分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，堅(jiān)持全國(guó)一盤棋，糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，先立后破，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展。財(cái)政部立足當(dāng)前，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，更好實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)。
    從行業(yè)方面看，政策性壓減鋼鐵產(chǎn)量逐步落實(shí)，已有部分省市將減產(chǎn)任務(wù)下放到各大鋼企，但產(chǎn)量壓減工作不提倡搞“一刀切”，而是遵循“兩限、三不限、三可”原則。同時(shí)，用關(guān)稅調(diào)節(jié)優(yōu)先保障國(guó)內(nèi)需求，部分對(duì)沖“壓產(chǎn)量”帶來(lái)的影響。    降低鐵礦石價(jià)格也是國(guó)家意志，以減輕企業(yè)乃至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈下游的負(fù)擔(dān)，促進(jìn)消費(fèi)。鐵礦石作為全球大宗商品，其走勢(shì)主要取決于供求關(guān)系。目前盡管受到疫情的肆虐，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐出現(xiàn)不均衡，但進(jìn)程不會(huì)改變，對(duì)鐵礦石需求良好。來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。