「機構觀點」大幅反彈后鐵礦后市如何操作？機構“多空大戰(zhàn)”來襲

    南華期貨：偏空    昨青島港（601298）PB粉報價1029元/濕噸漲27。現(xiàn)貨市場貿(mào)易商心態(tài)分歧較大，一些對后市持悲觀態(tài)度的貿(mào)易商繼續(xù)低價出貨；也有不少貿(mào)易商認為在鋼廠庫存已經(jīng)很低的局面下，挺價意愿尚可。下半年限產(chǎn)預期仍將持續(xù)存在，鐵水產(chǎn)量大概率延續(xù)回落趨勢，鐵礦石需求中長期將偏弱運行。供給方面整體中性水平，本周澳洲巴西發(fā)運總量環(huán)比增加342.5萬噸；澳洲發(fā)運量環(huán)比增加253.2萬噸；巴西發(fā)運量環(huán)比增加89.3萬噸。港口庫存受到到港量持續(xù)增幅及疏港持續(xù)維持低位影響下，止降轉(zhuǎn)增，鐵礦供需格局相對寬松。結構性方面，PB 溢價繼續(xù)回落，預計溢價向下空間收窄。中秋國慶雙節(jié)前下游或有一定補庫備貨帶動價格企穩(wěn)，但壓粗鋼背景下長期過剩格局不變。
    華泰期貨：偏空
    整體來看，目前黑色行情依然由政策主導，壓產(chǎn)政策仍在按部就班進行，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步下降，且仍有下降空間。前期由于粗鋼壓產(chǎn)疊加鋼材消費不及預期，迫使鋼廠對廢鋼的需求大幅收縮，同、環(huán)比均呈現(xiàn)大幅下降態(tài)勢，由于是廢鋼減量帶來的粗鋼減量，所以，上半場壓產(chǎn)過程中大幅緩解了壓產(chǎn)帶給鐵礦的壓力，但隨著壓產(chǎn)的不斷深入，以及成材需求的季節(jié)性好轉(zhuǎn)，下半場隨著粗鋼壓產(chǎn)逐步開始，鐵礦供需開始發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)。短期，鐵礦供需并未發(fā)生大幅惡化，價格雖然下跌，但仍能維持高價格水平，隨著壓產(chǎn)的范圍擴大，即使價格反彈，空間也不會很大，后期鐵礦壓力將逐步加大，推薦遠月逢高做空機會，或是多材空礦的對沖套利組合，可超配成材。
    光大期貨：震蕩
    昨日，鐵礦石期貨主力合約i2201價格有所反彈，最終收盤于817.5元/噸，較前一日收盤價上漲60.5元/噸，漲幅為7.99%，減倉22995手。日照港（600017）PB粉價格環(huán)比上漲23元/噸至1025元/噸，金布巴粉價格環(huán)比上漲12元/噸至955元/噸。從基本面來看，供應端澳洲發(fā)運量有所增加尤其是澳洲發(fā)運量增量較大，到港量環(huán)比減少。需求端來看，預期和現(xiàn)實雙重走弱，現(xiàn)實方面鐵水產(chǎn)量持續(xù)低位，下游端鋼材處于淡季需求偏弱，預期方面，仍維持之前各地壓產(chǎn)政策的影響，目前期貨價格企穩(wěn)反彈，貿(mào)易商出貨積極性較前期有所改善，但實際成交仍較少。在經(jīng)過市場利空影響下情緒集中釋放后，預計短期鐵礦石繼續(xù)震蕩走勢，要持續(xù)關注關于限產(chǎn)政策的進展以及下游需求的淡旺季轉(zhuǎn)換節(jié)奏。
    銀河期貨：偏空
    昨日現(xiàn)貨市場價格觸底反彈，漲幅在10-25元不等。鋼廠進口礦庫存持續(xù)去化，處于近兩年相對低位，近期需關注補庫需求，或?qū)r格形成一定支撐。從基本面來看，本期發(fā)運環(huán)比增加，到港減少，隨著壓港的逐步緩解，港存開始呈現(xiàn)累庫走勢，受焦炭價格持續(xù)提漲影響，品種結構再度呈現(xiàn)分化走勢，金布巴、混合、超特等費焦品種庫存轉(zhuǎn)增，鋼廠再度提升pb用量，致庫存轉(zhuǎn)降，因此近期部分主流中品礦價格表現(xiàn)或相對堅挺。需求方面，將持續(xù)跟隨限產(chǎn)政策低位運行，本期鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.12至227.52萬噸，由于華東限產(chǎn)加嚴，產(chǎn)量降至今年次低水平，從中長期來看，仍表現(xiàn)為緩慢下降趨勢，因此鐵礦供需將維持偏寬松狀態(tài)，若粗鋼全年平控，下半年將呈現(xiàn)較大幅度的累庫，趨勢上看可持續(xù)作為空配品種。套利方面，做多1月合約的螺礦比仍可持有，短期或面臨壓力。
    國投安信：偏多
    鐵礦石近日反彈幅度較大，一方面是目前港口現(xiàn)貨成交活躍，鋼廠鐵礦庫存處于相對低位，存在一定剛性補庫需求，另一方面則是前期走勢存在超跌情況。鋼材限產(chǎn)政策下鐵水產(chǎn)量仍有一定壓減空間，但下游旺季將至，短期鐵礦需求或有所企穩(wěn)。我們認為鐵礦石價格短期偏強震蕩。
    申銀萬國：偏多    夜盤走勢偏強，前期鐵礦價格回落較多，基本面并未出現(xiàn)較大變化，但限產(chǎn)預期和情緒面崩塌，盤面從交易壓減粗鋼產(chǎn)量到交易終端需求大幅回落的風險，期現(xiàn)價格共振下跌，雖粗鋼壓減政策松動但難改限產(chǎn)預期，同時鐵水產(chǎn)量回落較多，市場預期終端需求會大幅回落，鐵礦整體供需會走向過剩。盤面來看，市場對于鐵礦需求的悲觀情緒得到轉(zhuǎn)變，待市場悲觀情緒釋放后，價格仍存上漲空間。來源：同花順發(fā)布

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