麩強(qiáng)粉弱格局后期將會(huì)緩和

近日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的2016年6月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.9%，其中6月份食品價(jià)格環(huán)比下降1.4%，影響CPI環(huán)比下降0.29個(gè)百分點(diǎn);6月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，由上月上漲0.5%轉(zhuǎn)為本月下跌0.2%。當(dāng)前國內(nèi)小麥粉加工行業(yè)較為低迷，下游需求疲軟但行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，面粉加工企業(yè)之間因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及規(guī)模不一導(dǎo)致其開工分化較為明顯。國家糧油信息中心預(yù)計(jì)2016/2017年度國內(nèi)小麥?zhǔn)秤孟M(fèi)為8880萬噸，較上年度減少120萬噸，減幅1.3%。近期國內(nèi)面粉市場(chǎng)行情持續(xù)下跌，面粉加工企業(yè)不斷下調(diào)企業(yè)開工率，壓低面粉庫存數(shù)量，但因終端需求疲軟，經(jīng)銷商對(duì)新麥加工制成的面粉興趣較低，采購上也較為“挑剔”，面粉加工企業(yè)面粉普遍出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象，讓利出貨較明顯，當(dāng)前國內(nèi)中小型面粉加工企業(yè)開工率在3-5成，普遍低于上年同期水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年7月中旬，國內(nèi)特一級(jí)小麥粉與三等白小麥均價(jià)價(jià)差為1035-1040元/噸，相比之下上年同期為980-985元/噸。據(jù)國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)顯示，截至7月中旬國內(nèi)36個(gè)大中城市富強(qiáng)粉集貿(mào)市場(chǎng)和超市平均零售價(jià)格2.62元/500克，標(biāo)準(zhǔn)粉價(jià)格2.33元/500克。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，浙江東南市場(chǎng)面粉購銷呈現(xiàn)“量淡價(jià)弱”格局，場(chǎng)內(nèi)特一面粉平均成交價(jià)3.38元/公斤，特二面粉平均成交價(jià)3.14元/公斤;江蘇南京市場(chǎng)特一粉批發(fā)價(jià)3.44元/公斤，特二粉批發(fā)價(jià)3.08元/公斤。

受制于面粉市場(chǎng)走貨疲軟，各地大中型面粉加工企業(yè)都在壓低開機(jī)率，麩皮的產(chǎn)出量受到較大制約，近期麩皮市場(chǎng)行情的大幅走高尤其是“跳躍式”上漲很大程度上反映出面粉加工企業(yè)的開工率偏低，國內(nèi)絕大多數(shù)地區(qū)的麩皮市場(chǎng)價(jià)格已創(chuàng)下年內(nèi)新高。當(dāng)前面粉加工企業(yè)整體處于盈利狀態(tài)，但因原糧加工成本，尤其是下游產(chǎn)品行情波動(dòng)幅度較大，其加工利潤(rùn)很不穩(wěn)定，而隨著麩皮市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)攀升，市場(chǎng)需求方觀望心態(tài)明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)購銷呈現(xiàn)“有價(jià)無市”格局，部分面粉加工企業(yè)麩皮庫存開始增加，與此同時(shí)，玉米等飼料糧市場(chǎng)行情回落也使得麩皮市場(chǎng)上行動(dòng)力減弱，回調(diào)在所難免。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，截至7月中下旬江蘇連云港地區(qū)面粉加工企業(yè)麩皮出廠價(jià)1500元/噸，安徽淮北濉溪地區(qū)出廠價(jià)1520-1600元/噸，山東菏澤曹縣地區(qū)出廠價(jià)1500元/噸，河南濮陽清風(fēng)地區(qū)出廠價(jià)1500元/噸，河北衡水景縣地區(qū)出廠價(jià)1440元/噸。農(nóng)業(yè)部發(fā)布2016年6月份4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄信息顯示，6月份國內(nèi)生豬存欄率環(huán)比上漲0.7%，同比下降2.1%，能繁母豬存欄環(huán)比持平，同比下降3.4%。

國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)上半年GDP同比增長(zhǎng)6.7%，其中二季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%，好于預(yù)期的6.6%，不過該增速持平于一季度錄得的2009年一季度以來最低水平。據(jù)了解，截至7月10日，中儲(chǔ)糧在6省累計(jì)收購?fù)惺行←湐?shù)量902萬噸，比去年同期減少27%，主產(chǎn)區(qū)托市收購進(jìn)度有所加快。近期面粉加工企業(yè)下游產(chǎn)品行情波動(dòng)大反映出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡，行業(yè)較為低迷，隨著國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥經(jīng)過后熟期，面粉加工企業(yè)新麥?zhǔn)褂帽壤龑⒚黠@加大，主產(chǎn)區(qū)新麥托市收購加之儲(chǔ)備糧大規(guī)模補(bǔ)庫使得質(zhì)優(yōu)新麥采購成本和采購難度明顯加大，建議面粉加工企業(yè)應(yīng)提高質(zhì)優(yōu)新麥庫存數(shù)量，以規(guī)避后期價(jià)格上漲所帶來的成本增加。后期隨著下游消費(fèi)需求的逐步回暖，面粉加工企業(yè)開工逐步回升，加之糧源加工成本的抬升將使得“麩強(qiáng)粉弱”格局逐步緩和，面粉加工企業(yè)的利潤(rùn)也將趨于穩(wěn)定。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。