2022年的6大投資關(guān)鍵,中國市場該如何布局？

    進入2022年，但是全球市場仍未能擺脫 困擾2021年的問題。
    尤其關(guān)鍵的是疫情、通脹與供應鏈緊張這三座大山，而這又都與美聯(lián)儲的貨幣政策息息相關(guān)。目前的市場共識是：全球經(jīng)濟在 2022 年仍會維持擴張，但是經(jīng)濟擴張的動能會減弱，不復2021年的強勁。
    關(guān)鍵一：通貨膨脹何時休？
    通脹是一個核心問題，2021年，全球經(jīng)歷了30年未遇的全面通脹，包括能源在內(nèi)的大宗商品價格不斷上漲，盡管市場預期能源價格與運輸成本等可能在 2022 年回落，但一些頑固性的通膨因素很難快速消退，如住房與薪資成長等，反而會隨著全球景氣的持續(xù)擴張而上揚；
    所以預期 2022 年，美國大多數(shù)時間的核心通脹可能高于美聯(lián)儲 2% 的目標，并促使美國進入升息循環(huán)。
    中國的PPI處于高位，在2022年可能會隨著原材料價格的下跌而緩解，但是最近豬肉價格的探底回升可能會帶動CPI的升溫，這也是經(jīng)濟的一個變數(shù)。美國的升息與通脹會限制中國寬松貨幣政策的發(fā)揮。

    關(guān)鍵二：2022年供應鏈中斷的問題會否加劇？
    供應鏈的問題已在修復當中，但具體恢復常態(tài)的時間點卻相當難預測。疫情是一個關(guān)鍵因素，病毒新變種的浪潮可能會促使一些國家再次采取封閉措施，中國也不會放松口岸管理和清零政策。
    其他諸如港口擁塞、碼頭貨柜堆積、貨車司機短期、提升勞工重返工作崗位的意愿、或是各國開放邊境讓勞工跨境移動等，這些問題的解決都需要相當一段時間。
    關(guān)鍵三：目前全球經(jīng)濟周期處于哪個階段？
    以美國與歐洲來說，復蘇最快的階段已經(jīng)過去，但以亞洲來說，復蘇卻仍在加速，尤其是越南和一些東南亞國家。美國的經(jīng)濟雖會持續(xù)擴張，但仍要解決勞動力短缺等供應方面的限制。
    而在 2021 年走緩的中國經(jīng)濟，其增長動能卻會在 2022 年上半年開始走穩(wěn)。目前中國PMI已經(jīng)顯示出走穩(wěn)的預期，可能降準和降低LPR起到了改善預期的作用。
    相對于商品在 2021年的強勁上漲，我們預計 2022 年全球增長的動力，將由歐、美轉(zhuǎn)向亞洲與個別的新興市場、或是服務業(yè)的回溫。

    關(guān)鍵四：各國央行的立場是否會同步轉(zhuǎn)鷹？
    相較于美聯(lián)儲近日才釋出的鷹派訊號，拉丁美洲與部分中東歐早已進入緊縮周期，英國、加拿大、澳洲等央行也已紛紛結(jié)束量化寬松，波蘭在2022年第一個加息。
    但歐洲與日本的央行卻保持相對觀望，而中國人行更有可能透過公開市場操作或其他措施替金融體系注入流動性；可見 2022 年前全球央行的政策并不一致。
    關(guān)鍵五：上游成本增加，企業(yè)獲利還能增長嗎？
    隨著債券收益率上升及更多成熟市場進入經(jīng)濟增長期的中段，許多國家市場的股票將持續(xù)修正企業(yè)獲利增長率。盡管 2022 年的全球企業(yè)獲利可能開始放緩，但就絕對數(shù)字來看，2022 年輕的企業(yè)獲利率會持續(xù)上升。

    關(guān)鍵六：中國市場該如何布局
    當前中國的決策者，比較著眼于長期的經(jīng)濟挑戰(zhàn)，例如環(huán)境、人口紅利下降、高科技產(chǎn)業(yè)的自給自足與金融穩(wěn)定，所以中國政府也已針對這些問題提出了相應措施，包括減碳、教育改革、緊縮房地產(chǎn)市場、科技業(yè)的反壟斷和信貸調(diào)控等。    從長遠來看，這些政策或有助于中國重新調(diào)整經(jīng)濟模式并提高成長潛力，但政策也必須在長期的可持續(xù)性、以及短期的穩(wěn)定性之間取得平衡。所以在 2022 年，投資人應在主動式管理的策略下，精選可以獲得大量政策支持的產(chǎn)業(yè)進行布局，如減碳和新能源、科技硬體的自給自足等。來源：金融見聞錄

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。