豆油上行路上遇到“絆腳石”

美農(nóng)業(yè)部公布的8月供需報告調(diào)高了美新豆產(chǎn)量和庫存預(yù)測，這成為豆油上行路上的“絆腳石”。

部分裝置將陸續(xù)停機(jī)

前期，油廠開機(jī)率較高，國內(nèi)豆油庫存充足，甚至導(dǎo)致豆粕脹庫。庫存壓力增加，加上廣東地區(qū)遭遇臺風(fēng)，油廠出現(xiàn)了不同程度的短暫停機(jī)和開機(jī)率下降。截至上周初，華東地區(qū)的油廠庫存較前一周小幅下滑。

據(jù)可靠消息，未來兩個月，華東地區(qū)部分油廠將陸續(xù)停機(jī)。8月25日—9月25日，浙江寧波金江的裝置將停機(jī)大檢修。8月25日—9月10日，舟山中海的裝置因G20峰會禁止開機(jī)。9月20日—10月20日，江蘇南京邦基的裝置因大豆斷檔而停機(jī)。

與此同時，中秋節(jié)、國慶節(jié)即將來臨，雙節(jié)是食用油季節(jié)性消費(fèi)旺季，油脂需求有望增加。

一邊是裝置停機(jī)，庫存減少，一邊是旺季到來，需求增加，油脂市場將受提振。

新增供應(yīng)連續(xù)兩個年度增加

2015/2016年度，我國豆油新增供應(yīng)預(yù)計為1508萬噸，較上年度增加105萬噸。2016/2017年度，我國豆油新增供應(yīng)量預(yù)計為1568萬噸，再次調(diào)高60萬噸。進(jìn)口大豆到港量龐大，油廠壓榨率較高，豆油新增供應(yīng)增加，一定程度上壓制了價格上行幅度。

巴西減產(chǎn)但美國豐收

全球第二大主產(chǎn)國巴西，2015/2016年度的大豆產(chǎn)量可能下滑。8月初，巴西植物油加工商協(xié)會、巴西農(nóng)業(yè)部下屬的國家商品供應(yīng)總局均調(diào)低了2015/2016年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測。

另外，美豆出口表現(xiàn)良好。數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，美豆累計銷售5242.9萬噸，高于去年同期3.53%。

美豆出口強(qiáng)勁、巴西產(chǎn)量下調(diào)，奠定了8月初以來豆油振蕩向上的基礎(chǔ)。然而，美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)美豆和全球大豆產(chǎn)量預(yù)估的這一利空效應(yīng)不可忽視。

美豆主產(chǎn)區(qū)天氣良好，利于作物生長，大豆豐產(chǎn)在望。8月10日的美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，截至7月31日，美豆優(yōu)良率為72%，高于前一周的71%和去年同期的62%。此外，美國農(nóng)業(yè)部8月供需報告上調(diào)了美豆新作產(chǎn)量，至40.6億蒲式耳，高于市場預(yù)期的39.41億蒲式耳；上調(diào)新作期末庫存至3.30億蒲式耳，高于市場預(yù)期的3.16億蒲式耳。供需報告發(fā)布前，8月11日，各大機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計大豆產(chǎn)量將上調(diào)，豆油當(dāng)日下跌幅度約1.2%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。