華泰期貨：油脂強(qiáng)勢(shì)反彈，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大

CBOT昨日因勞工節(jié)休市。FCStone的預(yù)估單產(chǎn)在50以上。9月USDA報(bào)告前豆價(jià)仍有下跌空間。馬盤棕油昨日低開繼續(xù)上漲，受8月預(yù)期增產(chǎn)不足帶動(dòng)，MOPA消息稱8月增產(chǎn)僅為5%，數(shù)據(jù)偏低，之前稱8月環(huán)比增產(chǎn)20%的預(yù)期，SGS數(shù)據(jù)顯示8月出口環(huán)比增26.4%，預(yù)計(jì)9月MPOB報(bào)告中馬來供需格局繼續(xù)轉(zhuǎn)向增產(chǎn)增庫(kù)存，但幅度不會(huì)大，馬盤受此影響走高。

國(guó)內(nèi)方面，油脂昨日繼續(xù)走高。目前棕油庫(kù)存為30.2萬噸，豆油庫(kù)存120.32萬噸。棕油現(xiàn)貨供給緊張格局短期較難解決，預(yù)計(jì)庫(kù)存要到9月份才能緩解，豆油突破120萬噸大關(guān)，主要是華東區(qū)域增幅較大，江海工廠因豆油交割導(dǎo)致庫(kù)存大增。目前國(guó)際國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨豆棕油價(jià)差都較低，引發(fā)部分替代情況，豆棕價(jià)差昨日因棕油漲勢(shì)過大縮小，5月豆棕?cái)U(kuò)大操作可繼續(xù)持有。單邊上追漲風(fēng)險(xiǎn)較大，短期可觀望為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。