廢鋼價格未必能一路旺到底

今年消息面及政策面牢牢地牽住了鋼鐵市場的“牛鼻子”，廢鋼價格也得以借光，但時至9月，廢鋼市場能否再度顯現(xiàn)旺季效應(yīng)？四季度整體運行方向指向何方？

　　其實，從當(dāng)前市場運行狀態(tài)來看，今年年內(nèi)，廢鋼價格大幅攀升的機會可能不多了。筆者認(rèn)為，9至10月廢鋼市場或以震蕩偏強為主，隨后偏弱盤整，但四季度末期，不排除市場仍有一波拉漲的概率。

　　在剛剛落幕的杭州G20峰會中，鋼鐵產(chǎn)能過剩成為熱點問題之一。我國未來要用5年時間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億至1.5億噸，中國在去產(chǎn)能方面，正在顯示其削減產(chǎn)能的堅定信心，尤其是在今年去產(chǎn)能任務(wù)仍未完成的情況下，9至10月將進入密集關(guān)停期。

　　同時，由于當(dāng)前鋼材成品庫存較去年同期水平偏低，供應(yīng)端壓力并不大。數(shù)據(jù)來看，截至8月中旬，重點鋼企鋼材庫存為1332.97萬噸，較上一旬減少3.97萬噸，降幅0.3%；而截至9月2日，社會庫存錄得935.74萬噸，比去年同期減少11.67%。而且8月份鋼廠接單順利，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)兩連升至52.1%，環(huán)比上升1.6個百分點。

　　去產(chǎn)能與低庫存齊齊發(fā)力，必將為鋼價提供有力支撐，在此局面下，鋼廠對原料的采購態(tài)度勢必較為積極，廢鋼價格上漲也就有了更大的機會。

　　2016年貫穿鋼鐵市場全年的不只有去產(chǎn)能，還有各種限停產(chǎn)。一方面，限停產(chǎn)為鋼鐵市場提供了看漲的依據(jù)，但另一方面，對于原料來看，是一把威力無比的“雙刃劍”。

　　例如，河南、唐山、江蘇等地，今年都有不同程度的限停產(chǎn)，而伴隨著鋼廠開工率的降低，當(dāng)?shù)氐膹U鋼需求也在急劇收縮，甚至由于本地貨源流向周邊市場，一度導(dǎo)致周邊市場采購價難以上調(diào)。盡管成品市場的漲勢可為廢鋼提供一定的支撐，但實際作用是有限。

　　而基于對后期宏觀政策走向的判斷，我們認(rèn)為短期內(nèi)此類限停產(chǎn)操作還將繼續(xù)。同時，由于前期對9至10月的看漲，鋼廠、貿(mào)易商都“狠狠”地期盼了一把，市場在淡季中震蕩上揚，但這也將在一定程度上透支接下來的漲勢。更何況，10月份后轉(zhuǎn)入淡季，市場對四季度預(yù)期并不好，鋼廠對于原料的采購或?qū)⒂?0月中下旬開始趨于低迷。

　　接下來的問題是，今年冬儲行不行？現(xiàn)在談冬儲好像有些為時過早，但實際上，從整個鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的發(fā)展大勢來看，明年還將延續(xù)去產(chǎn)能的步調(diào)，由于基建方面的繼續(xù)發(fā)力，鋼市供需或?qū)⒈３秩跗胶獾臓顩r，鋼價偏強運行仍是大概率事件。而結(jié)合鋼廠廢鋼庫存情況，今年廢鋼需求可以說相對旺盛，鋼廠方面也始終未能達到“安全庫存”。筆者猜想，年底市場冬儲或旺于去年，帶動市場出現(xiàn)一定的漲勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。