鐵礦2022年5月供需專題報(bào)告：供需逐步寬松

鐵礦2022年5月供需專題報(bào)告：供需逐步寬松，礦價(jià)預(yù)計(jì)承壓；① 4月礦價(jià)大幅波動(dòng)，小幅收跌。3月以來，受鋼廠復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)，鐵礦價(jià)格延續(xù)上漲趨勢。進(jìn)入4月下旬后，由于新冠疫情呈現(xiàn)全國散發(fā)狀態(tài)，同時(shí)市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)韌性和增長目標(biāo)的樂觀預(yù)期出現(xiàn)松動(dòng)，礦價(jià)一度大幅下跌。但鋼廠積極采購現(xiàn)貨，人民幣匯率大幅貶值，內(nèi)盤礦價(jià)走勢仍有韌性。同時(shí)月底的政治局會(huì)議中對(duì)疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的表述重新提振市場信心；② 供需逐步寬松，礦價(jià)繼續(xù)承壓。長期來看，2022年鐵礦石將出現(xiàn)過剩，全年仍將累庫。進(jìn)入5月后，鋼廠補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)逐步疲軟，全年粗鋼產(chǎn)量同比下降要求限制鐵礦需求向上空間。與此同時(shí)鐵礦石到港量預(yù)計(jì)繼續(xù)回升，國產(chǎn)礦產(chǎn)量也有望增加。后期持續(xù)關(guān)注疫情的緩解情況以及疫情封控解除后終端需求的表現(xiàn)，或?qū)ΦV價(jià)形成較大牽制；③ 風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)產(chǎn)力度加強(qiáng)，寬松政策持續(xù)推出終端需求改善不及預(yù)期，疫情影響時(shí)間延長

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