美聯(lián)儲(chǔ)加息幾成定局 市場(chǎng)靜待“靴子”落地

下周，美聯(lián)儲(chǔ)將舉行2016年度最后一次議息會(huì)議。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，在這次議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布加息。

作為反映美國(guó)制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)發(fā)展及其增長(zhǎng)的一項(xiàng)重要指標(biāo)，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在美聯(lián)儲(chǔ)決定是否加息中起著舉足輕重的作用。本月初，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)基本符合預(yù)期，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁。

“雖然本月美聯(lián)儲(chǔ)將大概率加息，但其未來(lái)的政策仍存在不確定性。”一德期貨分析師寇寧對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度較小，而且未來(lái)不會(huì)持續(xù)加息，可是近期有美聯(lián)儲(chǔ)官員力挺漸進(jìn)加息，“如果美聯(lián)儲(chǔ)如期加息0.25%且會(huì)后聲明未暗示持續(xù)加息，那么對(duì)金融市場(chǎng)短期影響有限”。

寇寧同時(shí)表示，若美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幅度大于預(yù)期，或會(huì)后聲明暗示加快加息步伐，那么其會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)美元走高，短期內(nèi)股市、債市有可能承壓回落，但長(zhǎng)期來(lái)看，股市或因經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)而企穩(wěn)，債市可能面臨趨勢(shì)性回落。

東證期貨全球宏觀和貴金屬分析師元濤補(bǔ)充說(shuō)，特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)后，美國(guó)通脹水平或因財(cái)政政策刺激而上升，這將使美聯(lián)儲(chǔ)在加息上有更大的空間。“后寬松時(shí)代，財(cái)政政策將代替貨幣政策來(lái)刺激和提振經(jīng)濟(jì)。目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)非常明顯，長(zhǎng)端利率上升還是有一定空間的，因此債券價(jià)格持續(xù)走弱可以預(yù)期。”元濤說(shuō)。

對(duì)于新興市場(chǎng)尤其是以凈出口為主的東南亞國(guó)家，元濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能會(huì)使這些國(guó)家面臨本幣進(jìn)一步貶值的壓力，這些國(guó)家的央行可能通過(guò)被動(dòng)收縮措施來(lái)限制外資流出。

關(guān)于美元走勢(shì)，寇寧認(rèn)為，近期美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期和非美貨幣下跌的作用下不斷走高，如果美聯(lián)儲(chǔ)按市場(chǎng)預(yù)期實(shí)施加息，加息“靴子”落地后，美元指數(shù)可能面臨中期回落。

也有分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)已提前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月大概率加息有所消化，加息“靴子”一旦落地，美元將階段性走弱。

“特朗普主張減稅，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，特朗普就任后美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加快加息節(jié)奏。如果美聯(lián)儲(chǔ)加快加息節(jié)奏，美元會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng)。”浙商期貨宏觀金融研究主管沈文卓對(duì)記者說(shuō)，至于明年美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)加快加息節(jié)奏更多取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在寬財(cái)政政策下是否會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然乏力，那么美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)加快加息節(jié)奏。一旦美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息節(jié)奏，美元更多時(shí)候會(huì)在高位振蕩。

對(duì)于持續(xù)受到強(qiáng)勢(shì)美元壓制的黃金價(jià)格，元濤認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息“靴子”落地后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒可能明顯上升，黃金價(jià)格或迎來(lái)脈沖式上漲，有望漲至1250美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。