FMG警示：當所有人看好商品交易價時 往往是風險將至

2016年內(nèi)全球大宗商品市場一掃此前頹勢，但澳大利亞最大鐵礦石公司之一FMG的首席執(zhí)行官的安德魯·福利斯特(AndreaForrest)日前卻在博鰲論壇墨爾本會議上給投資者們敲響了警鐘，他表示雖然礦業(yè)回暖在即，但“當所有人認為價格會上漲的時候，往往更需要警惕風險”。福利斯特是在博鰲的能源分論壇上作出上述判斷的。在對話中，其他幾位嘉賓都表示礦業(yè)是周期性的底部，福利斯特雖然認可，但是他是唯一一位對現(xiàn)在的價格上漲有擔心的，認為現(xiàn)在看好大宗商品價格上漲的論調(diào)太多了，“越是這樣，越應(yīng)該謹慎”。嘉賓們還就這一觀點達成了共識：未來30年化石能源仍將緩慢增長。中國五礦集團分公司總經(jīng)理兼五礦有色金屬股份有限公司董事長焦健表示，過去一百多年間，全球經(jīng)歷了三次大的需求上升周期。一是美國的工業(yè)化，二是歐洲和日本的重建，三是中國正在進行的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化。德勤事務(wù)所管理合伙人羅賓。波爾森(RobinPolson)表示認同，并指出：由于受到新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長需求推動，全球?qū)κ偷男枨筮€是會繼續(xù)保持增長勢頭，但增速會有所放緩。目前來看，美國新任總統(tǒng)特朗普大搞基建、此前的價格過度下滑，以及供給的減少，都很可能會在近期繼續(xù)推高傳統(tǒng)能源和工業(yè)金屬價格。其中工業(yè)金屬面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)更少、更難以被替代，尤有可能成為未來一段時間的“市場寵兒”。中國能源局前局長吳新雄則強調(diào)結(jié)構(gòu)性影響，指出金融危機以后全球范圍內(nèi)單位GDP能耗已經(jīng)下跌了15%，這顯示出了全球經(jīng)濟長期的能源需求可能下滑。而福利斯特先生則認為，周期性和結(jié)構(gòu)性問題始終是同時存在的。以鐵礦石為例，價格壓力促使整個產(chǎn)業(yè)鏈提高效率，因此生產(chǎn)成本也降低了。不過他也指出，這些最終的受益人都將是消費者。相較之下，新能源的未來似乎“充滿未知”，從初期開發(fā)研究到實現(xiàn)商業(yè)化，將經(jīng)歷漫長的過程。EMR資本的董事總經(jīng)理兼CEO張建明就公開表示不看好鋰的未來發(fā)展。福利斯特也強調(diào)新能源發(fā)展的不確定性，以核能為例，其安全性、效率和成本都還存在問題。盡管如此，新能源依然是整個金融和經(jīng)濟界的關(guān)注熱點，專家們也紛紛表示清潔能源將是未來發(fā)展的方向所在。吳新雄稱，各國在節(jié)能方面都做出了巨大努力，在2016年9月簽署的《巴黎氣候變化協(xié)定》就是最好的例子。更多的新能源和清潔能源開始逐漸替代傳統(tǒng)的高污染煤炭和石油等化石燃料。僅以中國為例，“十二五”計劃之后，中國就在大量地削減煤炭消耗。這也促使中國成了全球最大的風能和太陽能投資國。預計到2020年，非化石能源將會占中國能源來源總量的15%，且該比例在2030年有望達到20%。換句話說，任何想要投資大宗商品市場的投資者，首先需要有一個清晰的判斷——這究竟是一個長期戰(zhàn)略性投資，還是短期炒作和謀利？如果是前者，那就要像的德勤合伙人波爾森所說的那樣：需要有極大的耐心。全球低碳化能源的浪潮是不可逆的，雖然過程難免反復和曲折，但最終有望獲得非常豐厚的回報。反觀反彈強勁的石油，投資者們似乎需要仔細琢磨福利斯特的觀點。在OPEC減產(chǎn)消息帶動下的油價更像是短期投機行為，長期的走勢也許更會類似于華信能源有限公司總經(jīng)理薛峰的判斷：會緩慢增長，但會維持在一個狹窄的區(qū)間當中，且其金融屬性會被逐漸弱化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。