國內(nèi)成品油價格年內(nèi)第九次上調(diào) CPI或面臨上升壓力

國家發(fā)改委12月14日發(fā)布的通知，自2016年12月14日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格每噸分別提高435元和420元。本次調(diào)價后，國內(nèi)成品油價格漲幅在5%-6%之間。

受主要產(chǎn)油國達(dá)成石油減產(chǎn)協(xié)議等因素影響，近期國際市場油價出現(xiàn)較大幅度上漲。這也是國內(nèi)油價年內(nèi)的第九次上調(diào)，漲幅創(chuàng)下四年以來最大。

中國銀行國際金融研究所宏觀部負(fù)責(zé)人周景彤認(rèn)為，包括石油在內(nèi)的大宗商品價格的上漲會造成工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格(PPI))的上漲，對于CPI有一定傳導(dǎo)作用，但不會太大。

“明年CPI漲幅預(yù)估是2.5%，可能會更高一些。”他說。

明年油價可能穩(wěn)中上行

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道獲悉，國內(nèi)油價上調(diào)，是根據(jù)國內(nèi)成品油價格調(diào)整機(jī)制實施的。

當(dāng)國際市場原油價格低于每桶40美元(含)時，成品油價不調(diào)整，高于130美元時，原則上也不調(diào)整或者少提。國際原油價格高于每桶40美元低于80美元(含)時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶80美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格。

今年以來，成品油價格已經(jīng)經(jīng)歷9次上調(diào)，5次下跌，10次擱淺，本次上調(diào)，屬于上調(diào)幅度最大的一次。

而12月14日，倫敦布倫特和紐約WTI原油平均價格分別達(dá)到了53.85美元、51.28美元的水平，相比今年年初30多美元的水平，每桶原油價格漲幅高達(dá)50%以上。

分析師認(rèn)為，目前原油價格上漲幅度大，主要是受歐佩克限產(chǎn)協(xié)議的影響。另外市場對于原油供應(yīng)的預(yù)期減少，也導(dǎo)致油價走高。

“明年的油價可能仍會穩(wěn)中上行，中短期會有一定回落，整體均價比今年高，會超過50美元。”分析師說。

不過，如果油價再次大漲，國際頁巖油產(chǎn)量可能會大增。中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授馮連勇認(rèn)為，國際油價一旦突破每桶50美元的水平，會為美國頁巖油加快開采創(chuàng)造了條件。“最近每桶53美元的價格確實挺高的，存在下行壓力。”他說。

加油站網(wǎng)分析師黃順敬認(rèn)為，頁巖油生產(chǎn)與否由美國來定，每種油都有不同開發(fā)成本，要考慮開采成本，沒利潤就不生產(chǎn)，如果有利潤就會生產(chǎn)，對油價調(diào)控也會產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在原油價格上漲原因主要還是市場需求。

對CPI影響待觀察

隨著油價上漲，考慮到目前鐵礦石價格今年累計漲幅達(dá)到100%左右，全球大宗商品可能面臨進(jìn)一步上漲的可能。

周景彤認(rèn)為，明年大宗商品價格上漲幅度不一定會有今年的這么大，因為全球的經(jīng)濟(jì)前景不一定會持續(xù)好轉(zhuǎn)。

“原油和鐵礦石的價格上漲對于物價有一定的拉動作用，但幅度可能不會有今年這么大。”周景彤稱，大宗商品價格只是影響CPI的一個因素，另外還要看整個中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢，預(yù)計明年的經(jīng)濟(jì)形勢與今年差不多，供求關(guān)系不會發(fā)生一個很大的改變。影響明年CPI的主要因素有食品價格波動、房地產(chǎn)價格走勢等。

周景彤認(rèn)為，明年食品價格仍有一定的上漲壓力，另外今年房地產(chǎn)價格上漲較高，可能帶動明年房租價格上漲，“綜合來看，明年的CPI應(yīng)該會比今年要高，但不會高很多”。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字顯示，11月汽、柴油價格同比分別上漲4.6%和6.0%，漲幅分別比上月擴(kuò)大2.3和3.4個百分點。

該月國內(nèi)汽油、柴油、液化石油氣、居民用煤等能源價格上漲合計影響CPI上漲0.04個百分點。但是11月水電燃料價格同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.6%。各類價格變動合計影響CPI同比漲幅擴(kuò)大0.15個百分點.

按此看，本次調(diào)價，對于整個CPI影響也不會太大。

不過，市場仍有一種擔(dān)憂，如果油價上調(diào)導(dǎo)致下游其他產(chǎn)品推高價格，可能會對CPI仍有傳導(dǎo)作用。

數(shù)據(jù)顯示，PPI對CPI有一定的傳導(dǎo)作用，特別是對CPI構(gòu)成里面的工業(yè)消費品價格有一定的傳導(dǎo)作用，但是這個作用并不是特別明顯。例如11月PPI、CPI同比漲幅分別為3.3%、2.3%。而2015年12月PPI、CPI同比漲幅分別是-5.9%、1.6%。也就是說，PPI同比增速大增，并未帶來CPI大漲。

此前11月13日，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇指出，下一階段，特別是明年來看，CPI漲幅很可能延續(xù)溫和上漲的態(tài)勢，通貨膨脹的壓力不會明顯上升。

毛盛勇稱，國際國內(nèi)環(huán)境下一步的走勢還具有不確定性，所以對PPI下一步走勢還需要繼續(xù)觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。