農(nóng)期指振蕩偏強運行

農(nóng)期指數(shù)上周振蕩小幅上行。截至6月23日，報收于1119.34點。

權(quán)重品種方面，菜粕下跌較多。美豆大幅下跌拖累國內(nèi)粕類走勢，美豆主產(chǎn)區(qū)此前面臨中西部高溫少雨、部分地區(qū)干旱，威脅大豆作物生長。從華南調(diào)研來看，油廠粕類脹庫現(xiàn)象依然存在，短期壓力難緩解，后期仍顯弱勢。

油脂維持跌勢。目前臨儲菜油大概130萬噸，2013年的30萬噸肯定要拍，而2014年的100萬噸不一定會拍，可能會轉(zhuǎn)為國儲，預計菜油接下來向下的空間不會太大，中長期來看仍存向上動能。

棉花方面，上周持續(xù)上行，表現(xiàn)最強。儲備棉輪出方面，上周第3日輪出29343噸，實際成交17947噸，成交率61.16%，成交均價上漲84元/噸至14823元/噸。在美棉豐收的預期下，短期國內(nèi)外期貨價格承壓，而目前印度和國內(nèi)現(xiàn)貨市場則對此產(chǎn)生支撐。

權(quán)重品種白糖上周先抑后揚，巴西天氣改善，料有助于甘蔗加速收割。此前巴西中南部地區(qū)反季降雨令收割伊始的進度遲緩。巴西蔗產(chǎn)聯(lián)盟最新報告顯示，巴西中南部地區(qū)甘蔗收割量較去年同期減少3000萬噸。

國內(nèi)價格總體走勢跟隨原糖，目前而言，整體內(nèi)外格局與2015年年初非常相似，雖然目前有資金托市，但倉單壓力與內(nèi)外價差的巨大使得我們對中期走勢維持振蕩偏弱的判斷。同時，我們也觀察到，不斷有資金對1801合約進行套保，而1709合約則受基差影響而保持相對堅挺。

綜上所述，權(quán)重品種表現(xiàn)有所分化，棉花走勢較強，油脂油料表現(xiàn)偏弱?？傮w來看，農(nóng)產(chǎn)品處于相對低位，易漲難跌，盡管短期個別品種如菜粕仍有調(diào)整需求，但中長期來看易盛農(nóng)期指數(shù)繼續(xù)振蕩上行的概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。