銅市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上升

銅價(jià)小幅上漲。具體數(shù)據(jù)為：倫敦銅累計(jì)上漲約3.6%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銅價(jià)連續(xù)三天上漲。歐元區(qū)6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人數(shù)據(jù)較為強(qiáng)勁，利多貴金屬。據(jù)美銀美林一份報(bào)告，黃金貴金屬交易價(jià)格達(dá)到三個(gè)月高點(diǎn)。

投資者可通過銅看基金市場(chǎng)，2011年銅價(jià)達(dá)到峰值，近幾年一直處于峰值，2015年下跌約25%，2016年開始上漲。若銅價(jià)格下跌，市場(chǎng)預(yù)期大宗商品價(jià)格走低，若銅價(jià)上漲，貴金屬市場(chǎng)或利多，受到其帶動(dòng)上漲。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸復(fù)蘇，投資者逐漸增加投資，亞洲股市上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或略回升。

(一)銅價(jià)為何上漲？首先，市場(chǎng)供應(yīng)增加。全球庫(kù)存有所下降，全球銅消費(fèi)旺季到來，庫(kù)存減少。庫(kù)存減少，加上美元走勢(shì)疲弱，銅價(jià)連續(xù)三天上漲。其次，咱們中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)出口進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期，中國(guó)市場(chǎng)需求較強(qiáng)。再次，供應(yīng)方面，近期智利北部強(qiáng)降雨、降雪、強(qiáng)風(fēng)天氣，使得銅礦生產(chǎn)受到一定影響。銅生產(chǎn)國(guó)贊比亞銅產(chǎn)量上升，銅供應(yīng)較為充足。

(二)銅價(jià)上漲幅度與持續(xù)多久？歐洲制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)較為強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，美國(guó)5月成屋銷售創(chuàng)新高，然而進(jìn)口物價(jià)指數(shù)創(chuàng)新低。原油價(jià)格從低位開始反彈，市場(chǎng)銅的供應(yīng)多過需求，供需均衡需要時(shí)間慢慢消化，銅價(jià)上漲幅度預(yù)期不會(huì)太大，投資者不必?fù)?dān)心基金市場(chǎng)。據(jù)巴倫周刊，2016年是國(guó)際銅價(jià)波動(dòng)較大的一年，全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，銅價(jià)承壓走低，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求不斷增長(zhǎng)，銅工業(yè)需求增長(zhǎng)，國(guó)際銅價(jià)交易量增長(zhǎng)，銅價(jià)逐漸回升。美國(guó)將公布基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃，市場(chǎng)預(yù)期銅需求量增長(zhǎng)。咱們中國(guó)銅消費(fèi)量占全球消費(fèi)總量約40%，工業(yè)企業(yè)對(duì)銅礦需求受益銅。

對(duì)于股市，銅價(jià)穩(wěn)定，對(duì)股市是好消息，投機(jī)現(xiàn)象可能較少。從替代品角度，原油價(jià)格與銅價(jià)呈現(xiàn)一定正相關(guān)變化，油價(jià)V型走勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期通脹壓力減少，貴金屬價(jià)格上漲受益黃金，通脹回升有助于股市。

(三)銅價(jià)上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或略上升。上周五，石油價(jià)格小幅上漲，布倫特原油價(jià)格約每桶45美元。油價(jià)上漲受益全球市場(chǎng)能源股，美國(guó)股市上漲。亞洲股市上漲。商品市場(chǎng)中，黃金價(jià)格上漲至每盎司約1256美元，白銀價(jià)格小幅上漲。國(guó)際市場(chǎng)，英國(guó)脫歐進(jìn)程開啟，歐洲制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提升信心。咱們國(guó)家股市上漲，市場(chǎng)預(yù)期上市公司對(duì)貴金屬需求增加，A股納入MSCI預(yù)期帶來更多海外增量資金。

銅價(jià)上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或略上升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。