金瑞期貨：節(jié)前備貨相對(duì)謹(jǐn)慎

金瑞期貨：節(jié)前備貨相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)錫價(jià)弱勢(shì)震蕩；金瑞期貨分析指出，1、8月份錫礦進(jìn)口環(huán)比回落至往年水平附近，預(yù)計(jì)后續(xù)將維持這一量級(jí)。而錫錠進(jìn)口則下降幅度較大，但近期有陸續(xù)到港，9月錫錠進(jìn)口預(yù)計(jì)有大幅回暖。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量方面，煉廠生產(chǎn)保持正常，9月產(chǎn)量大概率環(huán)比持平。上半年集中兌現(xiàn)的錫元素增量令錫市供應(yīng)仍是偏寬松。2、需求端表現(xiàn)難言樂(lè)觀：終端電子和光伏訂單表現(xiàn)一般，今年國(guó)慶節(jié)前備貨也相對(duì)謹(jǐn)慎。3、本周?chē)?guó)內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)小幅去化，對(duì)價(jià)格有弱支撐。但是終端行業(yè)，尤其是電子行業(yè)并未有明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)有下游訂購(gòu)的進(jìn)口錫錠到港，因此國(guó)內(nèi)下游在節(jié)前的補(bǔ)貨行為相對(duì)保守。并且海外消費(fèi)可能超預(yù)期走差，境外庫(kù)存累庫(kù)斜率有所抬升，疲軟消費(fèi)和強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)錫價(jià)拖累明顯。然而考慮到錫礦成本問(wèn)題，繼續(xù)大跌空間相對(duì)有限。中長(zhǎng)期角度上，年內(nèi)消費(fèi)預(yù)計(jì)仍是難以匹配錫元素的增量現(xiàn)實(shí)，考慮價(jià)格在前期已經(jīng)有明顯跌幅，在目前供需格局下或難有趨勢(shì)性表現(xiàn)

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