園區(qū)類上市房企前景看好

數(shù)據(jù)顯示，147家房地產(chǎn)上市公司中已有26家公布了2015年業(yè)績預(yù)告，中關(guān)村、世榮兆業(yè)、榮豐控股等公司預(yù)計業(yè)績增幅較大，嘉凱城則預(yù)計虧損較嚴重。業(yè)內(nèi)人士認為，房地產(chǎn)行業(yè)整合將提速，強者恒強，而一些中小房企有可能不得不退出這一行業(yè)。從細分領(lǐng)域來看，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的背景下，園區(qū)類上市房企值得期待。

中關(guān)村業(yè)績大增

資訊顯示，在26家公司中，預(yù)增3家、略增4家、扭虧3家，預(yù)減5家、略減3家、續(xù)虧兩家、首虧5家，中房股份為不確定。

中關(guān)村預(yù)計2015年實現(xiàn)盈利約1.5億元至1.8億元，比上年同期增長991%-1209%，成為已公布業(yè)績預(yù)告房企中業(yè)績增幅最大的公司。中關(guān)村業(yè)績大增和轉(zhuǎn)讓北京中科霄云資產(chǎn)管理有限公司關(guān)系密切。今年上半年，中關(guān)村將中科霄云95%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京錦秋知春房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，轉(zhuǎn)讓價款為3.7億元，該轉(zhuǎn)讓事宜增加中關(guān)村投資收益約2.07億元。此后，中關(guān)村又轉(zhuǎn)讓了中科霄云剩余5%股權(quán)。中關(guān)村稱，扣除轉(zhuǎn)讓中科霄云股權(quán)產(chǎn)生投資收益影響，公司及控股子公司今年盈利情況與2014年相比無較大變動。

除中關(guān)村外，世榮兆業(yè)、榮豐控股等公司預(yù)計2015年凈利潤同比增幅也在1倍以上。世榮兆業(yè)預(yù)計，2015年實現(xiàn)盈利5500萬元至6500萬元，同比增長274.13%至342.16%。對于業(yè)績變動的原因，世榮兆業(yè)表示，2015年度可結(jié)轉(zhuǎn)的商品房銷售收入較上年度增加，導(dǎo)致盈利增長。

榮豐控股預(yù)計，2015年實現(xiàn)盈利500萬元至2000萬元，同比增長110.85%至143.40%。2014年公司凈利潤為虧損4608.53萬元。公司表示，預(yù)計四季度北京榮豐房地產(chǎn)開發(fā)有限公司將銷售榮豐嘉園項目一處商業(yè)用房，公司整體經(jīng)營業(yè)績與去年同期相比將大幅增長。

與這些公司相比，嘉凱城的業(yè)績則不那么樂觀。嘉凱城預(yù)計2015年凈利潤虧損23億元，同比下降6138.19%，成為已公布業(yè)績預(yù)告公司中業(yè)績下滑幅度最大的公司。2014年，公司凈利潤為3809.09萬元。對于業(yè)績大幅下滑的原因，嘉凱城表示，公司房地產(chǎn)項目銷售規(guī)模大幅下降，一線城市交付項目數(shù)量下降更為突出，毛利空間縮減顯著。其次，達到應(yīng)清算土地增值稅條件的項目金額上升、可資本化資金成本金額下降，導(dǎo)致稅務(wù)負擔(dān)及財務(wù)費用均增加。另外，公司戰(zhàn)略性城鎮(zhèn)化建設(shè)投入進一步上升，但尚未進入產(chǎn)出階段。

兩極分化顯著

業(yè)內(nèi)人士認為，房地產(chǎn)行業(yè)已步入白銀時代，整體增量空間有限，房企布局由擴張轉(zhuǎn)向收斂。由于核心城市土地競爭愈加激烈，地價高企已透支未來房價上升空間，房企盈利空間被不斷壓縮。

從企業(yè)格局角度來看，全國房地產(chǎn)投資失速主要源于大部分中小房企投資不振。受制于資金的缺位，多數(shù)中小房企拿地積極性消退，項目開工延緩，銷售回款速度明顯降低，進而持續(xù)惡化企業(yè)資金面。更多中小房企經(jīng)營壓力上升，被迫出讓企業(yè)項目或變賣股權(quán)引進戰(zhàn)略投資者以維系企業(yè)正常運營。2015年8月，浙江廣廈決定在未來三年內(nèi)逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)，進入有發(fā)展?jié)摿驮鲩L空間的新領(lǐng)域，實施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；萊茵置業(yè)變更為萊茵體育，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

同時，大型房企得益于自身雄厚的資本實力，在保障自身業(yè)績增長的同時，戰(zhàn)略并購或入股優(yōu)質(zhì)項目。隨著時間的推移，行業(yè)競爭格局“兩極分化”特征顯著。

從房地產(chǎn)行業(yè)細分領(lǐng)域來看，多家機構(gòu)看好園區(qū)板塊上市公司發(fā)展前景。興業(yè)證券報告指出，園區(qū)企業(yè)擁有最好的中小企業(yè)入口，創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)應(yīng)成為園區(qū)企業(yè)利潤增長、做大做強的發(fā)力點。目前大量中小企業(yè)入駐園區(qū)，園區(qū)擁有最好的中小企業(yè)資源、最全面的中小企業(yè)數(shù)據(jù)、最好的扶持孵化條件，通過投資中小企業(yè)并適時退出，將實現(xiàn)園區(qū)和企業(yè)的雙贏。目前，新三板、科創(chuàng)板以及各地股權(quán)托管交易中心未來將持續(xù)為中小企業(yè)發(fā)展融資提供便利，也為園區(qū)企業(yè)創(chuàng)投退出提供良好的渠道，園區(qū)企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)將充分享受政策紅利。

安信證券也認為，近期園區(qū)創(chuàng)投公司利好不斷，新三板分層制度改革、科創(chuàng)板推出預(yù)期將利好園區(qū)創(chuàng)投類公司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。