鋼坯三天拉漲60，鋼市成交不佳，鋼價(jià)一波三折

7月26日，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)多數(shù)拉漲。25個(gè)主要城市中，杭州、廣州、重慶、武漢等13個(gè)城市螺紋鋼價(jià)格上漲10-40元/噸；上海、廣州、北京、重慶等16個(gè)城市熱卷價(jià)格上漲10-70元/噸；上海、合肥、長(zhǎng)沙、石家莊等10個(gè)城市中厚板價(jià)格上漲10-50元/噸。

26日，唐山普方坯含稅出廠價(jià)上漲20至3470元/噸。當(dāng)日，唐山成品材繼續(xù)謹(jǐn)慎追漲：唐山小窄帶漲30，主流報(bào)3680-3700含稅出廠，整體市場(chǎng)成交一般；唐山型鋼漲20-40，現(xiàn)主流報(bào)價(jià)工字3750，槽鋼3770-3790，角鋼3780；唐山熱卷價(jià)格趨強(qiáng)10，現(xiàn)3.0卷3790；過(guò)磅螺紋：三大3760-3800，三小3800-3830。

26日，黑色系期貨整體偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，不過(guò)午后期螺、期卷上沖乏力，或因鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不佳。7月下半月，期螺主力整體處于高位震蕩格局。一方面，市場(chǎng)資源偏少，給予廠商挺價(jià)底氣。另一方面，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)小幅攀升，高溫天氣下需求也極度不穩(wěn)，一旦鋼價(jià)連續(xù)拉漲，很容易引發(fā)下游抵觸。期螺走勢(shì)糾結(jié)，背后是“低庫(kù)存”與“高利潤(rùn)”的碰撞。

26日，國(guó)內(nèi)4家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價(jià)50元/噸。

鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

建筑鋼材：7月26日，全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)3946元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲13元/噸。從實(shí)際反饋來(lái)看，整日市場(chǎng)出貨較為低迷，尤其是華北地區(qū)更有松動(dòng)現(xiàn)象出現(xiàn)，下游需求跟進(jìn)不足。目前來(lái)看，預(yù)計(jì)明日國(guó)內(nèi)建筑鋼材或繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行，區(qū)域表現(xiàn)仍有分化。

熱軋板卷：7月26日，全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)3830元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲22元/噸。目前市場(chǎng)庫(kù)存資源相對(duì)偏少，短期內(nèi)新資源到貨也有限，加上成本的支撐，因此價(jià)格仍有一定的支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。

冷軋板卷：7月26日，全國(guó)24個(gè)主要城市1.0mm冷軋板卷均價(jià)為4348元/噸，較上一交易價(jià)格上漲20元/噸。商家看漲情緒濃厚，市場(chǎng)交投氛圍良好，預(yù)計(jì)明日冷軋價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)。

中厚板：7月26日，全國(guó)23個(gè)主要城市中厚板均價(jià)3713元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲13元/噸。今日需求整體一般，午后期貨市場(chǎng)沖高回落，市場(chǎng)觀望情緒加重，市場(chǎng)價(jià)格上漲乏力。預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)

進(jìn)口礦：7月26日，京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)535元/噸，較上一交易日價(jià)格持平。鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤(pán)仍以高品粉礦居多，市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，礦價(jià)或震蕩運(yùn)行。

焦炭：26日，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，成交良好，提漲呼聲較高。山西地區(qū)焦炭市場(chǎng)現(xiàn)二級(jí)主流出廠含稅價(jià)1550-1600元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠含稅1700元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)出廠報(bào)1760元/噸，唐山二級(jí)到廠1750-1810元/噸；華東地區(qū)焦炭市場(chǎng)現(xiàn)二級(jí)主流出廠含稅價(jià)1740-1830元/噸。短期國(guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格大概率走強(qiáng)。

廢鋼：26日，廢鋼市場(chǎng)整體弱穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交一般?，F(xiàn)江蘇地區(qū)重廢價(jià)格維持在1860-1890元/噸；山東地區(qū)重廢價(jià)格在1750-1810元/噸。福建市場(chǎng)重廢含稅成交價(jià)1640-1700元/噸。山西地區(qū)重廢含稅1430-1490元/噸。河北地區(qū)重廢價(jià)格在1680-1740元/噸。以上均為含稅到廠價(jià)格。

鋼材市場(chǎng)預(yù)測(cè)

2017年7月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體震蕩走高，螺紋鋼與熱卷價(jià)差進(jìn)一步收窄，螺紋鋼期現(xiàn)深貼水明顯修復(fù)。一方面，6月底“地條鋼”全面取締，盡管7月份鋼廠因高利潤(rùn)生產(chǎn)熱情較高，仍未填補(bǔ)供給缺口。另一方面，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好支撐下，7月份鋼材需求淡季不淡，鋼材市場(chǎng)仍處供不應(yīng)求。此外，在期貨、鋼坯推漲下，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，帶動(dòng)鋼價(jià)水平上移。

從供給端來(lái)看，2017年6月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量244.1萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高，略高于筆者預(yù)期。進(jìn)入7月份，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤(rùn)持續(xù)在1000元左右，如此高利潤(rùn)刺激下，鋼廠延緩檢修期，生產(chǎn)積極性仍高，預(yù)計(jì)7月份全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量在245萬(wàn)噸左右。

2016年7月，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量?jī)H215.52萬(wàn)噸（并不包含“地條鋼”產(chǎn)量），如果把“地條鋼”產(chǎn)量納入統(tǒng)計(jì)，實(shí)際今年7月粗鋼產(chǎn)量同比微增。除非今年8月份電弧爐廠產(chǎn)能迅速釋放，粗鋼日均產(chǎn)量才有望創(chuàng)出新高。

從需求端來(lái)看，二季度GDP同比增長(zhǎng)6.9%，好于市場(chǎng)預(yù)期。上半年金融去杠桿、擠泡沫、防風(fēng)險(xiǎn)已初見(jiàn)成效，下半年貨幣政策應(yīng)該不會(huì)更緊。由于金融回歸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)較快，意味著企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)的意愿增強(qiáng)。

2017年1-6月，中國(guó)制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8%，房地產(chǎn)及基建投資同比增長(zhǎng)8.5%和21.1%，體現(xiàn)制造業(yè)穩(wěn)中向好，建筑業(yè)需求較旺，支撐6、7月份鋼材消費(fèi)淡季不淡，預(yù)計(jì)8月份鋼材需求也不會(huì)差。

從庫(kù)存方面來(lái)看，截至7月中旬，鋼廠及社會(huì)鋼材庫(kù)存均處于年內(nèi)低水平，鋼廠庫(kù)存壓力好于中間商，體現(xiàn)在鋼廠挺價(jià)意愿更強(qiáng)。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)，上周（截至7月21日），全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量934.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，結(jié)束持續(xù)22周下滑，處于年內(nèi)次低水平，較上年同期增長(zhǎng)7.0%。上周，我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研樣本鋼廠庫(kù)存量491.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)1.0%，也處于年內(nèi)次低水平，其中建材庫(kù)存較上年同期下降19.1%。

總體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好支撐下，今年以來(lái)鋼材消費(fèi)同比平穩(wěn)增長(zhǎng)。同時(shí)，鋼材低庫(kù)存加上產(chǎn)業(yè)集中度提升，鋼廠定價(jià)話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)勢(shì)回歸，后期鋼價(jià)或仍有支撐。不過(guò)，供給端存在較大不確定性，如果電弧爐廠加快產(chǎn)能釋放，長(zhǎng)流程企業(yè)產(chǎn)量居高不下，則供給缺口有望逐步填補(bǔ)，行業(yè)高利潤(rùn)始終令市場(chǎng)存在“恐高”情緒，很可能會(huì)呈現(xiàn)漲跌變動(dòng)頻繁的震蕩走勢(shì)，注意風(fēng)險(xiǎn)避追高殺跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。