鋼材價(jià)格真的漲瘋了嗎？

近日，相關(guān)媒體播出《鋼廠噸鋼利潤(rùn)超千元，鋼材低庫(kù)存成常態(tài)》的報(bào)道。報(bào)道中指出，當(dāng)前鋼企噸鋼利潤(rùn)達(dá)到高點(diǎn)，噸鋼利潤(rùn)超過千元。而坊間也傳出了“鋼材價(jià)格漲瘋了”“鋼鐵暴利重現(xiàn)”的聲音。但是，事實(shí)真的是這樣嗎？

　　從近期大部分鋼企發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)來看，鋼企確實(shí)普遍實(shí)現(xiàn)了盈利，并且盈利的取得確實(shí)與鋼材價(jià)格的上漲直接相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均鋼材結(jié)算價(jià)格為3325元/噸，同比每噸上升1095元，升幅為49.10%。然而，這一價(jià)格漲幅，是在鋼鐵行業(yè)過去長(zhǎng)期飽受“地條鋼”擾亂市場(chǎng)秩序之苦、鋼材價(jià)格長(zhǎng)期處于不正常低位的背景下取得的，是鋼材產(chǎn)品自身價(jià)值的回歸。

　　從鋼材歷史價(jià)格的縱向?qū)Ρ葋砜?，截至今?月底，CSPI中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)為101.03點(diǎn)，較5月底上升1.77%，較去年底僅上升1.53%，較2016年同期上升48.95%。這表明：在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)的背景下，鋼材價(jià)格正在從過去的不正常低位回歸到正常合理區(qū)間，因此，今年上半年鋼材價(jià)格同比出現(xiàn)較大幅度上漲；而從去年下半年開始，鋼材價(jià)格始終穩(wěn)定在這一區(qū)間內(nèi)，表明這一價(jià)格是當(dāng)前市場(chǎng)供需關(guān)系的合理體現(xiàn)。從更早的數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前鋼材的價(jià)格水平僅與1994年的鋼材價(jià)格水平基本持平，而同期，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格則增長(zhǎng)了1.5倍以上，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋼材價(jià)格。

　　從與其他行業(yè)的橫向?qū)Ρ葋砜?，今年上半年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI（工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)）雖然同比大幅增長(zhǎng)29.3%，但與其他工業(yè)行業(yè)相比，仍然低于煤炭采選、油氣開采等行業(yè)。此外，從盈利能力來看，今年上半年鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)銷售利潤(rùn)率為3.04%，雖然同比大幅提高，但仍比同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率6.11%低一半以上。

　　根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年，會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均噸鋼利潤(rùn)為160元，即便是盈利最好的鋼廠，噸鋼利潤(rùn)也不超過800元，而虧損最嚴(yán)重的鋼廠噸鋼虧損額還要超過800元。因此，噸鋼利潤(rùn)超千元純屬無稽之談。

　　綜上所述，當(dāng)前鋼材價(jià)格和鋼企利潤(rùn)水平的回升，僅僅是在供需關(guān)系改善背景下，鋼鐵行業(yè)向正常價(jià)格水平和利潤(rùn)水平的合理回歸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)稱不上“價(jià)格瘋漲”和“行業(yè)暴利”，鋼鐵行業(yè)的盈利能力仍然較為脆弱。

　　那么，為何這種價(jià)格和利潤(rùn)的合理回歸，卻被部分媒體扣上了“噸鋼利潤(rùn)超過千元”的帽子？

　　其實(shí)，“噸鋼利潤(rùn)超過千元”的正確表述應(yīng)為“噸鋼毛利潤(rùn)超過千元”。一字之差，謬以千里。所謂毛利潤(rùn)是指銷售收入扣除主營(yíng)業(yè)務(wù)直接成本后的利潤(rùn)部分。在此基礎(chǔ)上減去財(cái)務(wù)、管理、銷售三項(xiàng)費(fèi)用，以及設(shè)備折舊、股息、稅金等項(xiàng)目，再考慮投資收益、營(yíng)業(yè)外收支、資產(chǎn)減值等項(xiàng)目后，才得到凈利潤(rùn)的數(shù)字。而鋼鐵企業(yè)噸鋼三項(xiàng)費(fèi)用一般在400元左右，部分企業(yè)噸鋼折舊超過200元，這兩項(xiàng)就占據(jù)了毛利潤(rùn)的大半空間。因此，當(dāng)前融資難、融資貴帶來的高財(cái)務(wù)費(fèi)用，以及前些年高投資帶來的高折舊依然制約著鋼鐵行業(yè)的利潤(rùn)空間。鋼鐵行業(yè)在逐步復(fù)蘇的過程中，要實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定盈利，不僅需要維護(hù)鋼材市場(chǎng)價(jià)格，使之在合理區(qū)間穩(wěn)定運(yùn)行，同時(shí)更需要打好“降本組合拳”，尤其是降低財(cái)務(wù)成本和制度性交易成本。

　　客觀地看，去年下半年以來鋼材價(jià)格的合理回歸，得益于鋼鐵行業(yè)堅(jiān)定不移地推進(jìn)市場(chǎng)化去產(chǎn)能的各項(xiàng)措施，以及國(guó)家、地方和企業(yè)攜手取締“地條鋼”所營(yíng)造的公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序；而鋼鐵企業(yè)的盈利好轉(zhuǎn)，除了上述市場(chǎng)環(huán)境的變化外，還得益于鋼鐵企業(yè)不斷推進(jìn)管理、技術(shù)等方面的創(chuàng)新，全面推進(jìn)系統(tǒng)降本，不斷優(yōu)化資源配置等內(nèi)部改革措施。正是內(nèi)外部有利因素的疊加，使上半年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

　　但是，我國(guó)鋼鐵行業(yè)供大于求的基本面還沒有得到根本改變，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行還存在著一些不確定因素，全行業(yè)脫困的基礎(chǔ)仍不牢固，鋼材價(jià)格保持在合理區(qū)間仍然面臨較大的壓力。因此，鋼鐵企業(yè)應(yīng)緊緊抓住行業(yè)運(yùn)行環(huán)境初步改善的難得機(jī)遇，做好控產(chǎn)量、穩(wěn)價(jià)格工作，并著力解決長(zhǎng)期以來影響行業(yè)、企業(yè)發(fā)展的突出矛盾和問題，為鋼鐵行業(yè)脫困圖強(qiáng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。