信貸增速回落利于抑制樓市泡沫

業(yè)內(nèi)人士表示，在樓市調(diào)控政策之下，需要把控好房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險，本輪調(diào)控或為樓市長效機制建立做準(zhǔn)備。未來長效機制料加快推進(jìn)，以抑制房地產(chǎn)市場泡沫和控制潛在風(fēng)險。

房地產(chǎn)信貸收緊

在本輪樓市政策收緊之下，房地產(chǎn)新增貸款增速明顯回落。中國人民銀行日前發(fā)布的《2017年上半年金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告》顯示，6月末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額29.72萬億元，同比增長24.2%，增速比上季末低1.9個百分點；上半年增加3.04萬億元，占同期各項貸款的38.1%，比一季度占比低2.3個百分點。

克而瑞地產(chǎn)研究報告表示，一方面是銀行信貸的收緊，尤其在政策調(diào)控之下，需要把控房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險；另一方面，房企自身開發(fā)意愿減弱。房地產(chǎn)信貸增長勢頭回落，有利于抑制房地產(chǎn)泡沫，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，同時也符合去杠桿的大方針，未來房地產(chǎn)新增貸款和個人住房貸款增速也將持續(xù)放緩。

一線城市樓市成交量也呈現(xiàn)出明顯縮量。同策咨詢研究中心總監(jiān)張宏偉表示，克而瑞地產(chǎn)研究顯示，今年上半年四個一線城市樓市總計成交1317.5萬平米，同比下滑38%。受到去化量縮減影響，存銷比自2016年11月后出現(xiàn)抬升，2017年3月最高達(dá)到10.9個月，目前隨著成交量的小幅上揚，存銷比降至9.35個月。

在交通銀行金融研究中心高級研究員夏丹看來，當(dāng)前房地產(chǎn)領(lǐng)域面對交投過熱和庫存高企的局面，其任務(wù)早已不局限于去庫存，而是同時需要有針對性地抑泡沫、去杠桿，這在從去年四季度起的調(diào)控政策中已有明顯體現(xiàn)。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)主要融資渠道將繼續(xù)呈現(xiàn)不同程度的限制和收緊，或倒逼部分房企將視野重移海外，不過這些渠道同樣面臨著融資成本提升的現(xiàn)狀。

推進(jìn)長效機制建立

日前，中央政治局會議在部署下半年經(jīng)濟(jì)工作時提出，要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，加快建立長效機制。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪調(diào)控政策在更長期的意義在于為長效機制的建立留出時間，通過限價、限售等行政手段防止房價在房地產(chǎn)長效機制建立過程中出現(xiàn)大幅波動，從而實現(xiàn)短效調(diào)控向長效基礎(chǔ)性制度的平穩(wěn)過渡。

從近期廣州、山東等地出臺的政策可以看出，購租并舉的住房制度在加快推進(jìn)中。夏丹認(rèn)為，近期上海首推兩幅租賃住房用地，試水“只租不售”模式，并提出目標(biāo)“十三五”期間新增租賃住房供應(yīng)套數(shù)占新增市場化住房總套數(shù)超六成。為更多城市范圍內(nèi)實行“購租并舉”住房制度變革提供了示范，住房供給結(jié)構(gòu)的革新也將利于改善購租兩個市場長期存在的價格倒掛現(xiàn)象。

“租售并舉是住房體系優(yōu)化的良好開端?！敝薪鸸痉治鰩熜ぴ卤硎荆覈夥渴袌鍪且粋€面向兩億人群，總體量超萬億的市場。近兩年國家和地方層面頻頻出臺政策推進(jìn)租賃市場發(fā)展，租售并舉已成為樓市調(diào)控長效機制的重要一環(huán)。租售并舉是對當(dāng)前住房供應(yīng)體系的有效補充，從長期來看，有利于商品房市場重回市場軌道，種種非市場化限制政策終將取消。

從房地產(chǎn)市場來看，克而瑞地產(chǎn)研究報告指出，樓市下半年不會出現(xiàn)大起大落，以便為建立長效機制預(yù)留較佳的時間窗口期。預(yù)計熱點城市調(diào)控政策將貫穿較長的時間周期，短期內(nèi)暫無退出的可能性，也沒有進(jìn)一步加碼的必要；房價上漲壓力大的城市將加大土地供應(yīng)，并將供地計劃真正落實到執(zhí)行層面；更多城市將著手培育租賃市場，供地、稅收等環(huán)節(jié)將給予一系列優(yōu)惠政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場由以售為主向租售并舉轉(zhuǎn)變。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。