影響8月份玉米走勢(shì)的因素分析

還記得7月末國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在臨儲(chǔ)玉米拍賣成交“高燒”漸退、進(jìn)口谷物陸續(xù)到港以及輪換玉米相繼跟進(jìn)等幾方面，而進(jìn)入8月份后我們除了關(guān)注臨儲(chǔ)玉米拍賣情況以外，有關(guān)今秋玉米豐收、南方春玉米上市迎新信號(hào)或?qū)⒊蔀橛绊懹衩资袌?chǎng)后期走勢(shì)的新因素，具體分析如下：

因素一： 臨儲(chǔ)玉米高溢價(jià)現(xiàn)象逐步消失。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月28日當(dāng)周我國(guó)臨儲(chǔ)玉米投放499萬噸，成交179.8萬噸，總成交率36.03%，較上周下降10%，其中定向銷售玉米繼續(xù)流拍，分貸分還玉米1.2萬噸，中儲(chǔ)糧包干玉米178.6萬噸。自5月5日臨儲(chǔ)玉米拍賣以來，通過國(guó)家糧食交易中心平臺(tái)累計(jì)成交3837.05萬噸，中儲(chǔ)糧網(wǎng)平臺(tái)累計(jì)成交90.76萬噸。按性質(zhì)分：分貸分還玉米成交1903.2萬噸；中儲(chǔ)糧委托包干銷售玉米成交1813.7萬噸；定向拍賣玉米成交211.3萬噸。按成交年份分：2011年產(chǎn)玉米成交0.7萬噸；2012年產(chǎn)玉米成交192.4萬噸；2013年產(chǎn)2710.4萬噸；2014年產(chǎn)1024.4萬噸。從價(jià)格來看，臨儲(chǔ)玉米高溢價(jià)現(xiàn)象逐步消失，只有時(shí)隔兩周內(nèi)蒙古再度投放的一等糧源獲得100%成交率同時(shí)，最高溢價(jià)可達(dá)到160元/噸，同時(shí)按此前估算，5月臨儲(chǔ)玉米出庫量約300萬噸，6月約600萬噸，7月預(yù)計(jì)出庫量達(dá)900萬噸，按交易規(guī)則推測(cè)，8月份仍有超過1000萬噸玉米出庫，出庫節(jié)奏加快，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)增加，玉米市場(chǎng)利空氛圍漸濃。

因素二：南方春玉米“吹響”上市號(hào)角。今年7月中旬南方連續(xù)高溫的炙烤下，湖北等地春玉米率先上市，局部地區(qū)較往年提前7-10天，從價(jià)格來看，上周湖北新玉米零星上市價(jià)格在1780-1800元/噸，高于去年上市初期1600元/噸。從品質(zhì)來看，由于去年湖北遭遇洪澇災(zāi)害，玉米品質(zhì)堪憂，今年持續(xù)高溫“催熟”湖北等地春玉米上市，部分地區(qū)已有今年玉米霉變低，黃曲霉毒素不超標(biāo)，容重達(dá)到685g/L以上可作為豬料使用的評(píng)估。目前南方春玉米上市仍屬初期少量階段，因此南方第一波新玉米上市只是對(duì)市場(chǎng)區(qū)域性、階段性的沖擊，不過再過半個(gè)多月四川、廣西、陜西和山西等地新玉米也有望收獲上市，在今年臨儲(chǔ)玉米繼續(xù)拍賣背景下，南方春玉米上市無疑發(fā)出迎新信號(hào)，這也是最近一段時(shí)間部分地區(qū)玉米降價(jià)的原因之一。

因素三：今秋主產(chǎn)區(qū)玉米豐收跡象初現(xiàn)。據(jù)了解，目前東北地區(qū)、內(nèi)蒙古、華北春玉米大部處于拔節(jié)至吐絲期，西北地區(qū)大部處于開花至 吐絲期，西南地區(qū)處于吐絲至乳熟期；全國(guó)春玉米一類苗所占比例為31%，二類苗為65%。 華北、西北、黃淮夏玉米大部處于七葉至拔節(jié)期，黃淮西部部分進(jìn)入抽雄期，西南大部處于吐絲期；全國(guó)夏玉米一類苗所占比例為25%，二類苗為72%。7月末以來北方地區(qū)氣溫偏高、光照正常，大部農(nóng)區(qū)出現(xiàn)降水，土壤墑情得到改善，利于玉 米作物的生長(zhǎng)發(fā)育，分地區(qū)看，內(nèi)蒙古中東部、東北地區(qū)東南部氣溫偏高2～4℃，日照基本正常，大部農(nóng)區(qū)出現(xiàn)10～50毫米降水。東北地區(qū)西部墑情進(jìn)一步改善，水熱條件總體適宜， 有利于農(nóng)作物生長(zhǎng)發(fā)育，目前國(guó)內(nèi)大部分玉米作物長(zhǎng)勢(shì)良好，玉米豐收跡象初現(xiàn)。

因素四： 進(jìn)口谷物沖擊不可忽視。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年6月份我國(guó)玉米進(jìn)口量達(dá)到38萬噸，是上月的8倍，是去年同期的4倍。今年6月我國(guó)進(jìn)口玉米到貨量倍增提醒我們，今年夏秋玉米市場(chǎng)青黃不接時(shí)期，除了臨儲(chǔ)玉米以外，還有進(jìn)口谷物的沖擊，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月28日廣東港口高粱庫存約20萬噸，大麥庫存約15萬噸，合計(jì)35萬噸，比上周下降2萬噸，而6月份整體維持在50萬噸左右的水平。受部分船貨到港推遲影響，7月廣東港口高粱到貨量下降，但8月到貨將恢復(fù)至25萬噸左右，加之8月進(jìn)口烏克蘭大麥開始到港，進(jìn)口大麥8月到港量有望突破30萬噸，將創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)，后期廣東港口雜糧供應(yīng)充足。

展望后市，7月末南方第一波新糧上市宣告了玉米市場(chǎng)“五代同堂”的開始（2013年拍賣、2014年拍賣、2015年輪換、2016年優(yōu)質(zhì)和2017年新作），8月中旬前后華北部分地區(qū)春玉米上市也將令市場(chǎng)承壓，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)。同時(shí)，南方進(jìn)口谷物集中到貨，港口進(jìn)口玉米庫存與內(nèi)貿(mào)玉米比肩，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)終將迎來“降價(jià)”模式，前期漲勢(shì)明顯的華北地區(qū)或成降幅最大地區(qū)。南方銷區(qū)方面，華中地區(qū)或成降價(jià)“首選 ”，而當(dāng)前陳糧市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)不再是否會(huì)進(jìn)一步影響臨儲(chǔ)玉米拍賣進(jìn)度，阻礙其年內(nèi)成交5000萬噸的目標(biāo)令人憂心。當(dāng)然在玉米市場(chǎng)啟動(dòng)震蕩模式之后，秋糧批量上市之前優(yōu)質(zhì)玉米的庫存儲(chǔ)備不可掉以輕心，同時(shí)玉米市場(chǎng)沖高回落之際，今年玉米品質(zhì)間分化現(xiàn)象依舊突出，因此秋糧上市前我們繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)玉米市場(chǎng)行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。