大宇造船“逃出生天”

《航運交易公報》微信公眾號2017年2月23日刊登的《韓國造船：愈后的蒼狼》、3月12日刊登的《韓國造船：獨愛LNG》和《航運交易公報》2017年第25期刊登的《北極熊喂飽太極虎》三文分別闡述了韓國船廠在經(jīng)歷之前一輪重組之后，卸掉了沉重的人力包袱輕裝上陣，加之其在附加值較高的船舶（如LNG運輸船）建造上原本就具備的技術(shù)優(yōu)勢，復(fù)蘇只是時間問題。然而，讀者也應(yīng)該可以發(fā)現(xiàn)，記者濃墨重彩較多的是對現(xiàn)代重工復(fù)蘇路徑的闡釋，而對于大宇造船而言，復(fù)蘇的步伐似乎沒有預(yù)期中扎實。相較現(xiàn)代重工和三星重工，大宇造船曾經(jīng)的處境可謂是如履薄冰，外界對大宇造船會破產(chǎn)等極端預(yù)測一時間也甚囂塵上。可是讓“外界”失望的是，經(jīng)歷了市場一系列組合拳的洗禮，這家韓國船廠非但沒有被胖揍得虛腫，反而以瘦身成功的形象示人，這讓人不得不佩服“韓國整容”的威力。

據(jù)消息人士透露，至少就上半年而言，大宇造船營業(yè)利潤已經(jīng)超過7000億韓元（約6.28億美元），特別需要指出的是，二季度營業(yè)利潤較一季度的2232億韓元（約2.00億美元）幾乎翻番。人們不禁好奇，大宇造船在兩年的光景里做了什么，以至于如今可以實現(xiàn)曾不被外界看好的“逃出生天”。

重組大刀闊斧

首先，應(yīng)該注意到的是，如今在財務(wù)層面上看，大宇造船盈利局面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的最大因素是去年的大量壞賬準備，當下轉(zhuǎn)成了盈利。

其次，市場適時釋出的對LNG運輸船的需求也為包括大宇造船在內(nèi)的韓國船廠帶來了結(jié)構(gòu)性利好。但正所謂“沒有金剛鉆，別攬瓷器活”，韓國船廠打磨LNG運輸船的這把“金剛鉆”不是一天兩天了。

最后，如果說要歸結(jié)到深層次原因，那就是大宇造船施行了持續(xù)兩年不間斷、資產(chǎn)及人員層面的緊縮措施——包括拋售總價約2萬億韓元（約17.94億美元）的資產(chǎn)，以及總數(shù)超過3000人的裁員。

盈利水到渠成

據(jù)韓媒援引大宇造船某高管的話說：此番公司的財務(wù)情況改善將不是一次性的，很可能是持久性的。大宇造船CEO鄭圣立也表示:“對于有虧損風險和低毛利率的訂單，大宇造船堅決說‘不’，這正是讓大宇造船實現(xiàn)盈利目標的保證——大宇造船將會是一家持續(xù)創(chuàng)造價值的公司。”

有機構(gòu)預(yù)計大宇造船今年全年的營業(yè)利潤將達到1.5萬億韓元（約13.46億美元），利潤將超過2010年創(chuàng)下的1.48億韓元（約13.28億美元）的歷史高點。

不得不提的是，當下除了那些巨無霸們，有多少船廠有底氣對“有虧損風險和低毛利率的訂單”說“不”呢？而在那些巨無霸們實現(xiàn)“瘦身”的華麗轉(zhuǎn)身后，當3D技術(shù)、無人機和機器人等越來越多地運用在船廠的現(xiàn)實場景中時，人們在將來必然在船市中看到更少的面孔，同樣地，在船廠中則將會是另一番勞丁稀少的場面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。