商品期貨走勢分化 黑色系強(qiáng)勢有色走升螺紋鋼大漲6%

8月7日，午后商品持續(xù)早盤行情，黑色系維持強(qiáng)勢，螺紋鋼午后再度觸及漲停，收于6.42%，熱卷漲逾4%，鐵礦石漲逾3%， 焦炭漲逾2%；有色金屬午后走升，滬鋁大漲逾2%，滬鉛漲逾1%，鋅、銅、鎳等翻紅；化工品走勢分化，橡膠大漲逾3%，PVC、甲醇等飄紅，玻璃跌逾2%，瀝青跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，雞蛋、白糖漲逾1%，雙粕攜手上行。

截止下午收盤，螺紋鋼漲6.42%，熱卷漲4.49%，橡膠漲3.09%，鐵礦石漲3.01%，滬鋁漲2.61%，焦炭漲2.30%，大豆?jié)q2.12%，雞蛋漲1.83%，滬鉛漲1.77%，硅鐵漲1.14%，白糖漲1.28%；跌幅方面，燃油跌2.28%，玻璃跌2.26%，滬銀跌2.05%，瀝青跌1.93%，焦煤跌1.55%，PP跌1.21%，塑料跌1.03%。

鋼價(jià)再遇限產(chǎn)刺激

去產(chǎn)能對鋼價(jià)的影響不容小覷。6月底最新的去產(chǎn)能數(shù)據(jù)發(fā)布以來，A股鋼鐵板塊累漲33%，螺紋鋼期貨累漲27%?，F(xiàn)貨鋼價(jià)也加速上漲。8月5-6日，唐山鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)多次上調(diào)，累計(jì)上漲每噸120元，達(dá)到3720元的近年新高。

那么，河北冬季限產(chǎn)到底能多大程度地刺激鋼價(jià)？

首先，河北鋼鐵產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的23%。2016年全國鋼鐵產(chǎn)量11.38億噸，其中河北2.6億噸。再來看看具體的工作目標(biāo)?！昂颖杯h(huán)保發(fā)布”8月4日的通知顯示，采暖季的工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)調(diào)控，“按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原則”，鋼鐵企業(yè)實(shí)施分類管理，石家莊、唐山、邯鄲等重點(diǎn)地區(qū)，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。

河北部分地區(qū)50%的限產(chǎn)目標(biāo)并非最新發(fā)布。今年四月，河北省發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)力推進(jìn)大氣污染綜合治理的意見》及18個(gè)專項(xiàng)實(shí)施方案，附件之一便是提出50%鋼鐵限產(chǎn)目標(biāo)的源文件。但4日的專項(xiàng)方案新增了電解鋁和碳素等化工企業(yè)的限產(chǎn)要求。并非最新的限產(chǎn)目標(biāo)再次被市場關(guān)注，與去產(chǎn)能消息的披露以及二季度經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢表現(xiàn)有關(guān)。6月底經(jīng)觀消息稱，截至5月底，全國已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)84.8%；7月20日，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)更是指出，今年到6月底，我國鋼鐵去產(chǎn)能已完成全年目標(biāo)。而螺紋鋼價(jià)格上行，或帶動(dòng)其它相關(guān)行業(yè)（如焦煤、鐵礦石等）漲價(jià)，從而有利于工業(yè)企業(yè)盈利整體增加。

滬鋁看好下半年行情

電解鋁行業(yè)的去產(chǎn)能大幕已經(jīng)開啟。今年4月，國家發(fā)改委等四部委發(fā)起了清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目專項(xiàng)行動(dòng)。該專項(xiàng)行動(dòng)關(guān)注四大重點(diǎn)內(nèi)容，分別為：企業(yè)自查（5月15日前完成）、地方核查（6月30日前完成）、專項(xiàng)抽查（9月15日前完成）、督促整改（10月15日前完成）．

國信期貨分析師顧馮達(dá)表示，“眼下已進(jìn)入第三階段，也就是專項(xiàng)抽查時(shí)期，考慮到10月15日為督促整改截止日期，若嚴(yán)格按照政策要求，電解鋁行業(yè)相關(guān)去產(chǎn)能將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。鋁市下半年面臨政策關(guān)鍵窗口期?！辈贿^，據(jù)記者了解，在去產(chǎn)能的同時(shí)，各公司對新增產(chǎn)能的啟動(dòng)工作也并未停歇。數(shù)據(jù)顯示，上周國內(nèi)鋁市場庫存繼續(xù)刷新歷史新高，為130.6萬噸。

目前，市場的注意力主要集中在去產(chǎn)能政策推進(jìn)力度上。分析師表示，預(yù)計(jì)2017年國內(nèi)鋁供應(yīng)仍趨于寬裕，鋁錠庫存預(yù)計(jì)到2018年上半年仍有可能維持高位，過剩局面或?qū)⒃?018年下半年出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，前提是違規(guī)產(chǎn)能和高成本產(chǎn)能繼續(xù)退出。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前鋁庫存高企，但鋁價(jià)政策市的特點(diǎn)非常明顯，隨著政策拐點(diǎn)來臨，基本面拐點(diǎn)也將如期而至。從中長期看，鋁價(jià)基本面看好，鋁價(jià)底部有望節(jié)節(jié)抬高。8月3日，滬鋁1709合約強(qiáng)勢飆升至14850元/噸，漲幅強(qiáng)于其他基本金屬，顯示短期鋁價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)釋放后，企穩(wěn)反彈意愿猶存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。