瑞達(dá)期貨：USDA報告利空 看漲普遍下跌

行情介紹和分析

今日m1801受USDA報告利空影響，早盤小幅跳空低開于2725（昨夜收盤2733），最終收于2690，下跌31點(diǎn)（-1.14%），成交量為178.91萬手，持倉量為195.83萬手，日增倉+93608手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為17.07%、17.78%、18.06%和18.22%。

9月13日，豆粕期權(quán)成交量45604手（按雙邊計(jì)算，下同），持倉量222118手，成交額3103.8萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.73（前日0.67）和0.68，前者轉(zhuǎn)勢上升，后者不變，投資者看跌情緒攀升。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約的76.03%、15.26%，持倉量占比分別為69.25%和18.96%。豆粕期貨主力合約m1801所對應(yīng)的期權(quán)合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。

受標(biāo)的期貨下跌的影響，看漲期權(quán)、看跌期權(quán)皆呈現(xiàn)漲跌不一的行情?？礉q期權(quán)中，m1801-C-3200合約漲幅最大，達(dá)+200.00%，m1801-C-2700合約跌幅最大，為-30.04%；而看跌期權(quán)中，m1801-P-2950合約漲幅最大，為+10.53%，m1801-P-2550合約跌幅最大，為-34.29%。m1801期權(quán)系列整體隱含波動收于18.57%，波動率如預(yù)期下降。

美新豆收割面積未動、單產(chǎn)與產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)高，因期初庫存降低，令結(jié)轉(zhuǎn)庫存未動，但高于預(yù)期，數(shù)據(jù)整體偏空。從主力合約看，豆粕1801合約承壓回落，主要受累于USDA報告利空，短線向下尋找支撐，建議空單繼續(xù)持有，止盈2730元/噸。期權(quán)操作上，方向性策略繼續(xù)持有賣出虛值看漲期權(quán)。USDA報告公布，不確定因素消失，隱含波動率如期回落，后市標(biāo)的維持震蕩行情，可繼續(xù)持有做空波動率策略，賣出跨式（寬跨式）組合，并保持delta中性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。