瑞達(dá)期貨：豆粕沖高回落 隱波繼續(xù)走低

行情介紹和分析

m1801合約2735開盤，夜盤沖高回落，最高2759，日盤維持窄幅振蕩格局，最終收于2730，上漲0點(diǎn)（+0.00%），成交量為128.42萬手，持倉量為187.76萬手，日增倉+85408手。近3年的5日、10日、20日和30日的歷史波動率均值分別為17.07%、17.76%、18.05%和18.23%。

9月19日，豆粕期權(quán)成交量38012手（按雙邊計(jì)算，下同），持倉量249044手，成交額2618.9萬元。成交量和持倉量的PC-Ratio分別為0.57（前日0.52）和0.65（前日0.65），前者小幅上漲，后者維持原值，投資者仍對后市偏樂觀。其中，一月合約和五月合約成交量分別占所有合約的73.20%、18.68%，持倉量占比分別為69.18%和18.98%。豆粕期貨主力合約m1801所對應(yīng)的期權(quán)合約系列交易量和成交量仍然是最為活躍，流動性最好。

受標(biāo)的期貨震蕩行情的影響，看漲期權(quán)漲跌不一、看跌期權(quán)全面下跌。看漲期權(quán)中，m1801-C-3200合約漲幅最大，達(dá)+300.00%，m1801-C-2750合約跌幅最大，為-15.29%；而看跌期權(quán)中，m1801-P-2550合約領(lǐng)跌，為-46.43%，m1801-P-2600合約跌幅次之，為-42.68%。m1801期權(quán)系列整體隱含波動收于17.67%，波動率小幅下降。

豆粕1801合約盤中沖高回落，一度觸及區(qū)間上軌，短線仍未能擺脫振蕩走勢，建議在2690-2760元/噸區(qū)間內(nèi)交易。期權(quán)操作上，方向性策略，逢豆粕期貨高點(diǎn)，賣出壓力位及之上的看漲期權(quán)。隱含波動率預(yù)計(jì)大概率維持震蕩或小幅下行趨勢，可繼續(xù)持有做空波動率策略，賣出跨式（寬跨式）組合，并保持delta中性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。